歐洲央行搶跑美聯儲暗示即將降息，大型央行決策競速開啟

歐洲央行周四一如預期將借貸成本維持在歷史高位，但暗示可能很快降息，儘管投資者越來越質疑美聯儲是否會效仿。決議公布后，歐元兌美元短線下跌17點。截至發稿，歐元兌美元報1.0722/23。美元指數短線走高10點。



歐元區債券收益率在歐洲央行維持利率不變后略微下降：德國10年期債券收益率上漲2個基點，報2.448%，此前為2.454%。交易員對歐洲央行降息幅度的預期持穩，預計到6月降息19個基點。

歐洲央行自去年9月以來一直維持利率穩定，但早已暗示降息在即，政策制定者在採取行動之前，正在等待更多令人欣慰的工資指標，以配合溫和的通脹數據。

歐洲央行表示：「如果管理委員會對通脹前景、潛在通脹動態和貨幣政策傳導力度的最新評估，能夠進一步增強其對通脹正在持續向目標靠攏的信心，那麼降低當前的貨幣政策限制水平將是適當的。」

歐洲央行表示，新獲得的信息大體證實了其之前的通脹評估，同時工資增長正在放緩，企業通過利潤率吸收了更多勞動力成本的上漲。

歐洲央行在一份聲明中表示，儘管如此，國內價格壓力強勁，導致服務價格通脹居高不下。

歐洲央行 4 月聲明中既有鴿派也有鷹派的觀點。鴿派已同意在 6 月降息，前提是通脹前景的最新評估能進一步增強信心。而鷹派則在隨後的一段話中似乎包含了對 6 月之後利率路徑的預期。歐洲央行聲明表示，它不會預先承諾特定的利率路徑，並將採取基於數據和逐次會議的方式。 4 月會議之後的消息來源評論和歐洲央行發言人是否會為辯論提供更多色彩，以及 7 月降息是否也被視為鴿派/鷹派之間總體妥協的最可能部分，這將是一件有趣的事情。



分析師Jana Randow評論歐洲央行利率決議稱，這是一份有趣的政策聲明，歐洲央行正在為降息做準備。歐洲央行表示，最新信息大體上證實了他們的通脹預期。

最大的麻煩可能是，如果美聯儲在通脹數據高於預期后推遲放鬆政策。作為全球最大的央行，美聯儲通常會為全球金融市場定下基調。

但經濟學家表示，鑒於美國經濟與歐元區20國經濟表現差距不斷擴大，即使這樣也只能減緩而無法阻止歐洲央行的行動。

歐元區經濟已連續六個季度陷入停滯，勞動力市場也開始疲軟。另一方面，美國經濟繼續以高於趨勢的速度增長，勞動力市場仍然緊張，上個月通脹率上升幅度超過預期，這增加了物價增長受阻的風險。

歐洲央行決策者長期以來一直指出，6月份將降息，根據金融市場情況，這實際上是一項預先承諾，而放棄降息將損害央行的信譽。

但歐洲央行行長拉加德將於北京時間20:45 召開新聞發佈會，她可能不會談論 6 月份之後的情況，尤其是目前對於利率需要下降多少、下降速度如何，還沒有達成共識。

市場已預期今年歐洲央行將降息75個基點，或者在6月份之後再降息兩次，這可能發生在9月和12月，屆時歐洲央行還將發佈新的經濟和通脹預測。

支持降息的理由是，上個月消費者價格通脹率降至 2.4%，並可能在年底前回落至歐洲央行 2% 的目標，遠高於該行自己對 2025 年的預測。

與此同時，被歐洲央行視為最大通脹威脅的工資快速增長正在放緩，勞動力市場正在走軟，投資疲軟，銀行貸款停滯 - 所有這些都表明價格壓力將進一步下降。

這一前景與美國形成了鮮明對比。由於勞動力市場數據強勁且價格壓力持續存在，近幾周美國已經排除了降息的可能性。

市場目前預計美聯儲今年將僅放鬆 40 個基點的政策，而首次降息要到 11 月份（美國大選結束后兩天）才會完全消化。

歐洲央行堅稱其獨立制定政策，但與美聯儲長期存在分歧可能會適得其反。

隨着資金流向大西洋彼岸，歐洲央行更快降息將削弱歐元並推高收益率，因此市場將會抵消歐洲央行的部分舉措。

經濟學家認為，無論如何，6 月份降息都會搶佔美聯儲的先機，但歐洲央行將謹慎行事，避免在後續會議上走得太遠。