歐洲央行決議倒計時，美歐降息前景變動！市場預期或進一步調整！

周四（4月11日）歐洲交易時段，市場關注的焦點集中在歐洲央行行長拉加德（Christine Lagarde）是否會發表言論，提振市場對歐洲央行將於6月開始降息的預期，進而與美聯儲的貨幣政策產生顯著分歧。

北京時間20:15，歐洲央行將公布利率決議，北京時間20:45，歐洲央行行長拉加德召開貨幣政策新聞發佈會。預計歐洲央行將在周四的議息會議上維持借貸成本在歷史高位不變。市場普遍預期，隨着通脹逐步接近2%的目標水平，歐洲央行將在6月份發出寬鬆政策將開始的信號。然而，價格壓力和經濟前景仍存在不確定性。



自去年9月以來，歐洲央行一直保持利率穩定，但已發出信號表明正在考慮降息。政策制定者在扣動扳機前等待更多令人滿意的工資指標。

歐元區經濟目前已連續第六個季度陷入停滯，勞動力市場開始走軟，與持續強勁增長的美國經濟形成鮮明對比。

美國銀行證券歐洲的經濟學家Evelyn Herrmann指出，6月份可能是歐洲央行開始降息周期的關鍵時刻。她認為，歐洲央行可能會迎來一個相對溫和的降息周期。由於歐元區面臨的通縮和經濟疲軟壓力更為明顯，歐洲央行在應對時需要考慮與美聯儲不同的因素。

在美國發佈通脹報告后，交易員削減了對歐洲央行降息的押注。目前預計今年的降息幅度將不到75個基點，而本周早些時候市場對歐洲央行第四次降息的可能性高達50%。雖然6月的首次降息仍是市場主流預期，但這一預期已不再完全反映在市場價格中。

德意志銀行的Jim Reid表示，儘管歐洲央行與美聯儲在政策上的分歧程度有限，但這並不妨礙歐洲央行先行降息或在寬鬆周期的早期設定自己的降息步伐。

然而，周三市場對歐洲央行6月降息的可能性從前一天的91%降至82%。同樣，英國央行的降息預期從74%降至56%，加拿大央行從78%降至53%，澳大利亞聯儲從25%降至21%。

在英國，貨幣市場目前預計英國央行在2024年降息不到兩次，這是自去年10月以來首次出現的情況。英國政策制定者Megan Greene表示，英國離降息還有一段距離。

對於美國而言，投資者現在預期美聯儲今年將降息兩次，首次降息將從9月開始。這一預期低於美聯儲最近的點陣圖所顯示的2024年降息三次的預期。今年年初時，市場定價顯示預計將有6次降息。

前財政部長勞倫斯·薩默斯（Lawrence Summers）進一步表示，人們必須「認真考慮下一次加息而不是降息的可能性」。他認為這種可能性在15%至25%之間。

與此同時，全球債券市場繼續波動。周四，全球債券市場普遍下跌，交易員減少了對降息的押注，並將注意力轉向歐洲央行即將宣布的貨幣政策。

美國國債收益率小幅上揚，10年期國債收益率升至4.56%，延續了前一日的上漲趨勢。此前，美國消費者價格指數連續第三個月超出市場預期。此外，10年期德國基準國債收益率升至3月初以來的最高水平，英國國債收益率亦有所攀升，而日本基準國債收益率則觸及5個月來的高點。

作為歐洲基準的德國10年期國債收益率在周三上升6個基點后，周四小幅升至2.45%。儘管這一變化與美國國債交易員經歷的18個基點漲幅相比顯得較為溫和。

Amundi新興市場/固定收益聯席主管Sergei Strigo表示：「目前的關鍵驅動因素仍然是美國利率。」他指出，美國國債利率再次突破4.5%的水平，並引發市場關於利率走勢的進一步討論。