機構評非農：3月數據大超預期，美聯儲首次降息首次或推遲至9月

美國勞工統計局發佈的數據顯示，3月份非農就業總人數增加了30.3萬人，高於過去12個月平均每月增加的23.1萬人。



數據還顯示，1月份非農新增就業人數從22.9萬人上修至25.6萬人；2月份非農新增就業人數從27.5萬人下修至27萬人。經過這些修正後，1月和2月新增就業人數合計較修正前增加2.2萬人。

美國就業數據公布后，美國2年期/10年期國債收益率曲線倒掛幅度加深，報-31.7個基點。

3月非農報告發佈后，互換市場下調2024年美聯儲降息預期。互換市場將完全定價美聯儲降息的首次日期從7月推遲至9月。

機構評3月非農稱，非農報告表明，美聯儲在抗通脹問題上可以保持耐心。就業市場並沒有突然走弱，使美聯儲陷入既要考慮解決勞動力市場受影響問題，又要關注過高通脹的困境。

美國投資者對3月非農報告發表看法稱，就業人數甚至超過了華爾街最樂觀的預期。這可能預示着更強勁的經濟增長或好於預期的就業市場表現。

目前對美聯儲降息的押注顯示，9月份（而非7月份）的降息預期完全定價。因此，從掉期市場得到的初步結論是，美聯儲有更多的時間可以擱置降息事宜。

美國3月就業增長大超預期，同時薪資繼續上漲，暗示着美國第一季度經濟以穩健的基礎結束，且預期美聯儲今年降息的時間可能延後。美國勞工局數據顯示，上個月非農就業崗位增加了30.3萬個，3月份平均時薪環比增長0.3%，高於2月份的0.2%；同比增長從4.3%降至4.1%，但仍處於高位。3%-3.5%的工資增長被視為符合美聯儲2%的通脹目標。因此，通脹仍高於目標。失業率從2月的3.9%降至3月的3.8%。失業率連續26個月低於4%，這是自上世紀60年代末以來最長的一次。金融市場預計美聯儲將在6月份開始降息，不過，美聯儲主席鮑威爾最近的發言重申，美聯儲並不急於降息。

JEFFRIES全球外匯主管評3月非農：這肯定會推遲降息預期。你可以看到，市場現在已經在為 9 月之後的走勢定價。這應該會繼續在廣泛層面上支撐美元走強。我不知道這是否會動搖套利投資者和套利敘事，因此今年外匯市場上盛行的高收益與低收益主題。我認為至少在整個夏季，這將繼續成為一種熱門交易，但鑒於降息預期的轉變，美元可能仍將受到支撐。

MURPHY & SYLVEST 財富管理公司高級財富顧問兼市場策略師評3月非農：數字看起來一切都很好。參与率上升，工作時間增加。失業率下降的原因是更多的人進入勞動力市場。從這個數字和我們看到的之前的數字來看，這仍然表明勞動力市場強勁。我唯一期待的就是數據修訂。我們將從今天發表講話的一些美聯儲理事那裡了解更多信息。我們一直認為美聯儲不會降息，因為經濟強勁，所以這仍然符合我們良好的就業數據框架，美聯儲應該會保持觀望態度。