智通財經APP注意到,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)即將公佈的會議紀要可能會給市場潑一盤冷水。
外面仍然很冷,這可能是美聯儲即將發出的信息。然而,來自世界上最強大的央行的任何寒意都可能是短暫的。
市場被鴿派論調衝昏了頭腦
2024年三次降息——這是美聯儲12月13日的“點陣圖”傳達的信息。美聯儲主席鮑威爾及其同事維持利率不變,並暗示借貸成本的下降幅度將超過此前的預期。美聯儲下調而非上調利率預期,標誌着政策的轉變,也標誌着戰勝通脹的勝利。
市場喜歡這個觀點——但可能太過了——預計2024年將有四到五次降息,第一次將在3月份。債券收益率暴跌,股市飆升,美元處於虧損狀態。投資者傾向於先開槍後思考,而且可能做得太過了。
根據債券市場的數據,利率將在3月份下調。
美聯儲官員不希望長期借貸成本下降得如此強勁、如此迅速——這可能會鼓勵放貸,而不是儲蓄,有可能使抑制通脹的成果付之一炬。這時會議紀要就派上用場了。
美聯儲使用會議記錄來傳達信息
這些協議將記錄下爲期兩天的會議上的言論,美聯儲的官員們在會上發表了各自的預測。當時,政策制定者受到消費者價格指數(CPI)數據(在他們審議的第一天公佈)和生產者價格指數(PPI)的影響。但並非美聯儲董事會的所有成員都完全一致。
由於會議紀要直到最後一刻都在修改,該紀要可能會強調官員們想要傳達的信息——彆着急。預計該報告將強調鷹派成員在降息前保持謹慎的願望,並承諾在確定降息是必要的之前不會降息。
這樣一個鷹派的亮點將提振美元,並使股票投資者的沮喪。它也會冷卻黃金。
然而,分析師認爲這種影響不會持續太久。首先,趨勢強勁——投資者對軟着陸的前景相當樂觀,即通脹完全消失而不出現衰退。
其次,市場對美聯儲的預測持懷疑態度。該機構很晚才承認通貨膨脹不是暫時的,也很晚才承認自己已經做得夠多了,或者做得太多了。
第三點——這與第一點有關——美聯儲強調它依賴於數據。除非最新數據顯示出通脹傾向,否則沒有理由害怕鷹派的論調。
總結
預計美聯儲將發佈相對強硬的會議紀要,引發“避險”市場走勢。然而,這個行情不會持續太久。