Investing.com – 摩根士丹利於周一(13日)表示，美聯儲可能從明年6月開始進行一系列降息，幅度將「遠遠超出」市場的預期。他們還預計，隨著美聯儲抑制通脹的工作進入最後階段，經濟也將軟著陸。
關於降息的討論於市場上蔓延
摩根士丹利預測，美聯儲明年將四次降息，每次降息25個基點， 2024年的利率將從5.375%降至4.375%。而於2025年，預計會有八次降息，基準利率將降至2.375%的水準。
大摩的預測高於市場目前的普遍預期。市場預計明年年底聯邦基金利率將在4.50%～4.75%的區間內，中間值為4.625%，這意味著市場預期明年只會降息三次。而且大摩的預測也遠高於美聯儲自己對2024年兩次降息的預測。
另一方面，瑞銀的預測比大摩更為大膽，他們預計明年將降息275個基點。相比之下，高盛的預測則更為謹慎，他們預期美聯儲只會於明年第四季度降息一次。
「累積的勞動力」正在支撐就業市場，經濟仍然可能軟著陸
美聯儲實行更高利率制度的時間越長，經濟增長放緩的可能性就越大。不過，摩根士丹利預測，由於更多人加入勞動力大軍，勞動力市場將支撐消費者支出，從而抑制經濟放緩。
他們表示：「我們預計到2024年和2025年，就業增長將放緩，惟累積勞動力將有助於保持低失業率，支撐我們對經濟軟著陸的預期。」
摩根士丹利預測，美國GDP增長率將從2023年的2.5%放緩至2024年的1.6%，再到2025年的1.4%。
供應鏈恢復和金融環境緊縮，助力抗擊通脹
美聯儲緊抗通脹戰役進一步最後階段之際，美國央行可依賴兩大支柱來延續去通脹趨勢：2024年供應鏈恢復的滯後效應和需求走軟。
全球供應鏈改善將繼續推動以商品價格下跌為主導的去通脹趨勢，同時消費者需求也在減弱。摩根士丹利表示：「我們預計，預測期內核心商品的月度通脹將為負值。」
充滿「粘性」的服務業通脹又會怎樣呢？
儘管商品通脹的持續放緩將受到廣泛歡迎，惟美聯儲已發出信號，將「超級核心」通脹（即不含住房的服務業通脹）作為其主要關注點，並指出勞動力市場和薪資是價格壓力的主要來源。然而，摩根士丹利認為，勞動力市場與通脹之間的聯繫尚不十分明確。
大摩表示，受工資壓力影響較小、受汽車保險費影響更大的交通運輸服務一直是「超級核心」通脹的主要驅動因素之一。
摩根士丹利表示，汽車保險公司已經提高了保費，減輕處於歷史高位虧損對利潤率的衝擊。然而，展望未來，隨著公司完成保費重置，高昂的汽車保險成本最終將回落至歷史水準。
「我們預計，核心個人消費支出通脹率將從2023年的3.5%降至明年的2.4%，2025年進一步降至2.1%。」
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編譯：劉川