在美國政府公布通脹壓力弱於預期之後，白銀努力做到最好，在新一輪上漲行情中表現優於黃金。
然而，道明證券（TDS）大宗商品策略主管Bart Melek警告稱，白銀市場要想在短期內擺脫每盎司23美元左右的引力，就需要看到投資者需求出現重大變化，工業興趣重燃。
他說：「利率更高更久、缺乏投機意願、亞洲經濟疲弱之際實物需求減少以及美國經濟即將衰退，圍繞這些因素的擔憂表明，銀市將比今年預估的11萬盎司年度缺口更為寬鬆。因此，預計在未來三個月的大部分時間里，銀價將趨近每盎司23美元的低點。」
不過Melek補充稱，他預計年底前銀價有穩固的潛力，因為隨着衰退狀況開始產生影響，美聯儲將開始降息。
他表示：「美聯儲和其他央行將在2024年初幾個月開始轉向更鴿派的貨幣政策立場，提振經濟復蘇的前景，隨着這種情況變得越來越明顯，我們預計銀價將在2023年最後幾天看到每盎司26美元。」
雖然周三公布的通脹數據降溫，為銀價提供了堅實的支撐，但並未影響到利率預期。市場幾乎已經預計兩周內加息25個基點，但這將是最後一次加息的樂觀情緒日益高漲，這是周三漲勢背後的主要催化劑。
儘管白銀近期表現平平，但仍一直吸引了大量關注，因為許多投資者預計，全球綠色能源轉型推動的工業需求將推高銀價。
分析師此前預測，今年工業需求將推動白銀市場出現更嚴重的短缺。但Melek表示，今年市場將出現嚴重短缺，對此他持懷疑態度。他指出，美聯儲激進的利率政策已削弱了投資者的需求。
Melek在報告中稱：「目前看來，就像2022年發生的那樣，預計中的嚴重短缺正在被利率環境所壓倒。投資和利率流動往往勝過初級實物市場的緊張狀況。我們認為，大約13億盎司的庫存（其中60- 70%未分配）可以在未來幾個月填補缺口。」
Melek表示，隨着美國利率在更長時間內走高，白銀市場還將不得不應對經濟日益疲軟的局面，因為亞洲的經濟活動開始放緩，美國經濟繼續向衰退靠近。
他說道：「糟糕的宏觀經濟環境導致的需求疲軟，也是銀價弱於許多白銀愛好者所希望價位的一個重要原因。我們還認為，即將到來的美國經濟衰退，以及亞洲經濟疲軟將限制實物投資和工業需求。」
儘管近期面臨挑戰，但Melek指出，白銀的長期潛力仍然看漲。他補充說，白銀的礦山供應不足，不能滿足長期的需求趨勢。
他說：「隨着與全球經濟電氣化相關的需求增長，為了應對氣候變化，從長遠來看，世界似乎將面臨持續的初級白銀短缺。新興的電動汽車行業、智能設備、電網、太陽能發電和傳統工業產品對白銀的利用，似乎將超過礦商和回收商的產量。如果短缺像預期的那樣持續很長一段時間，地面上的庫存將減少到太低的水平，無法持續為短缺提供緩衝。這意味着銀價將非常高，因為白銀行業將在傳統的供應曲線之上運行。」
現貨白銀日線圖
北京時間7月13日14:00，現貨白銀報24.17美元/盎司
