英國央行本周加入美聯儲和歐洲央行的行列，將調整鴿派政策的希望寄託于未來幾個月供應瓶頸料將緩解，以及這些瓶頸造成的通脹壓力的緩解。英國央行宣布維持指標利率不變，令市場加息預期落空，英鎊創下逾18個月來最大單日跌幅逾1.3%，本周累計收跌1.41%至1.3493，並錄得9月30日以來新低至1.3423。
之前一天，美聯儲宣布了外界期待已久的縮減政策，將削減每月1200億美元的購債規模，擬在2022年年中徹底結束購債計劃。但美聯儲仍堅持高通脹將被證明是「暫時性」的觀點，認為可能不需要快速升息。美元一度承壓，但受到英鎊暴跌提振，美指隨後大幅反彈，並創出2020年9月28日以來新高至94.634，終盤收漲0.08%至94.214，周線二連陽。
澳洲聯儲將利率維持在0.1%的歷史低位，但取消了關於2024年前不太可能加息的預測，並放棄2024年4月到期公債的收益率目標。但強調指出通脹率仍然過低，沒有表現出許多人原本預期的那種鷹派傾向。澳元兌美元收跌1.58%至0.7399，周線結束五連陽。
英國央行「不按規矩出牌」
英鎊兌美元本周累計收跌1.41%至1.3493，並創下9月30日以來新低至1.3423。英國央行出人意料地維持利率不變，將應對經濟增長放緩置於比通脹飆升的預期更加重要的位置。 官員們還淡化了市場關於利率將多次上調、明年將達到1%的預期，指出如果採取這種政策路徑，那麼通脹在該行的預測期結束時將低於目標。
不過，英國央行表示，最近的經濟數據強化了這樣一種觀點，即「在未來幾個月」，借貸成本將不得不上升，以使通脹保持在目標水平。該行還指出，在政府針對大流行病期間失業人士的強制休假計劃結束后，就業市場仍存在重大不確定性。這一決定可能會引發對英國央行、尤其是行長貝利信譽的質疑。
英國央行行長貝利稱，經濟增長受到供應鏈中斷的限制。英鎊計價的石油價格今年上漲了80%，預計晚些時候將出現閑置產能。能源價格的變化顯然是非常不確定的，圍繞這一假設存在實質性風險。
貝利還稱，最近的數據強化了需要加息的觀點，可能有必要適度收緊政策。但近期的不確定性仍然存在，特別是勞動力市場和持續的國內成本和價格壓力。短期內失業率預計不會大幅上升，但仍有很大的不確定性。
在過去幾周里，貝利放任有關加息近在眼前的猜測不斷升溫。在9月27日就經濟面臨的艱難前景發出警告之後，貝利此後的講話重點放在了通脹意外上升和控制價格壓力的必要性上。這些言論導致市場完全消化了本月加息的預期，儘管經濟學家卻持有涇渭分明、勢均力敵的兩派觀點。
德國商業銀行外匯和大宗商品研究主管Ulrich Leuchtmann在一份客戶報告中說，貝利「允許市場向錯誤的方向運行」，並稱「惡化的溝通」將使該行的工具在未來不那麼有效。
BK資產管理公司董事總經理Kathy Lien表示：「英國央行利率決定對匯市的影響要比美聯儲決定對匯市的影響大得多。美聯儲給了市場充足的時間來消化縮減購債規模。他們的前瞻性指引非常有效。而英國央行一直是鷹派，但他們今天沒有兌現鷹派立場，這違背了市場預期。」
三菱日聯金融貨幣分析師Lee Hardman在給客戶的一份報告中寫道：「由於此前包括行長貝利在內英國央行官員近期的講話推升了提前升息的前景，英國央行政策聲明的鷹派基調令市場參与者感到意外。我們預計英國央行將在12月的下一次政策會議上放心加息，儘管有可能再等一段時間，直到2月。這使得英國央行仍然是G10國家中較為鷹派的央行之一，但並不像市場所預期的那樣鷹派，因為它仍然堅持在未來幾年內只逐步收緊的計劃。」
英銀的難處
美聯儲周三(11月3日)表示，將在本月開始縮減其債券購買計劃，這是邁向首次加息——預計2022年中期啟動——邁出的第一步。而歐洲央行行長拉加德周三表示，歐洲央行明年加息的可能性很小。但相比美歐兩大經濟體，英國央行面臨的現狀更為棘手，即隨着政府縮減包括就業在內的刺激措施並提高稅收，通脹將超過英銀設定的2%目標的兩倍，家庭支出受到擠壓。英國經濟還要應付脫歐后貿易摩擦和最近新冠病例重新增加的風險。
財經網站Forexlive評英國央行利率決議稱，本周的決定已使英鎊立即貶值。英國央行在很大程度上違背了市場預期，正如之前提到的，利率投機者已經或多或少地消化了今天加息15個基點的預期。
投資組合經理Hinesh Patel稱：英國央行將利率維持在0.1%，低於預期的加息15個基點，選擇等待更多的證據來證明休假計劃和其他政府支持計劃的結束對經濟的影響，在我們看來，今天採取行動為時過早，因為結構性勞動力市場發展的數據仍然不足，貨幣政策委員會(MPC)保持謹慎是有道理的。
最近的英國數據給前景蒙上一層陰影，製造業由於產出增長放緩和物價上漲而陷入掙扎，與歐盟的摩擦仍然堪憂，目前主要表現為英法漁業糾紛，這可能會演變成更廣泛的貿易爭端。這些也都給英鎊帶來壓力。
拉加德：明年加息可能性非常小
隨着美元回吐漲幅了，歐元兌美元終盤收漲0.06%至1.1567，但匯價盤中觸及2020年7月22日以來新低至1.1512。歐洲央行行長拉加德本周表示，歐洲央行明年升息的可能性非常小，因通脹仍過低，這推翻了市場對於早至明年10月升息的預期。
歐洲央行官員紛紛呼應拉加德的說法。歐洲央行執委施納貝爾周四表示，歐洲央行非常清楚民眾對高通脹的擔憂，但明年升息的可能性不大，且擔心對其政策的過度批評可能危及其獨立性。
希臘媒體周五引述歐洲央行管理委員會委員、希臘央行行長史托納拉斯的話稱，歐洲央行的寬鬆貨幣政策仍屬合宜，通脹上升是短期現象。除了美國以外，全球未見到與通脹有關的薪資壓力跡象。
西班牙央行行長德科斯稱，歐洲央行不太可能像市場開始預期的那樣在2022年第三季度加息，也不太可能在此後不久就加息。法國央行行長德加洛也重申，歐洲央行明年沒有必要加息。
由於通脹處於13年高點，市場越來越相信歐洲央行將退出其超寬鬆貨幣政策，並在明年進行10多年來的首次加息。但歐洲央行上周仍維持利率政策不變，行長拉加德並未強力駁斥市場價格近日反映預期明年兩次加息的現象，令投資者的期待落空。
歐洲央行和金融投資者一直在通脹的可能路徑上存在分歧，這在一定程度上是因為歐洲央行本身對通脹不確定。通脹是最重要的指導政策指標。
日本首相施政前景喜憂參半
美元兌日元本周重新收低，終盤跌0.54%至113.382。日本首相岸田文雄預計將推出追加預算來支持受疫情影響的企業。但他對解決財富不平等問題的承諾也同樣激起了投資者的擔憂。
日本首相岸田文雄所屬的自民黨出乎外界預料，在上周日的國會眾議院選舉中保持多數地位，鞏固了他在一個分裂的政黨中的地位，並使他能夠加大刺激力度。
大和證券高級策略師Kentaro Hayashi說：「自民黨在選舉中獨力贏得多數席位，這一正面驚喜使市場受到提振。投資者現在對自民黨穩定長期執政更有信心。」
一個特別令人擔憂的問題是提高資本利得稅的計劃。岸田曾提議提高資本利得稅，後來有所收斂，但並未完全放棄。他對解決財富不平等問題的承諾也同樣激起了投資者的擔憂。
花旗集團首席貨幣策略師OsamuTakashima表示：「選舉結果將增強風險偏好情緒，從而在短期內提振股票價格，有望利好美元兌日元。但民調結果在一定程度上認可了他的財富分配政策。對於期待改革和增長的股市來說，它們可能有點讓人失望。」
澳洲聯儲突出鴿派前景
澳元兌美元收跌1.58%至0.7399，周線結束五連陽。澳洲聯儲放棄了將2024年4月到期的目標債券收益率維持在0.1%的承諾，表明上調指標利率的時間料早於此前預期。策略師認為，這表明市場押注立場偏向鴿派的澳洲聯儲會作出更大讓步。
澳洲聯儲還在季度經濟展望中突出了鴿派前景，這令澳元陷入掙扎。聯儲在上調對增長和通脹預測的同時，也強調工資增長的進展仍然可能是緩慢的，因此準備對利率保持耐心。
澳洲聯儲表示，放棄收益率目標的決定反映出國內經濟的改善，以及最近第三季通脹率意外高企。然而，澳洲聯儲將繼續以每周40億澳元(30億美元)的速度購買政府債券，至少到2022年中期，並強調通脹仍然太低。
澳新銀行的澳洲經濟主管David Plank認為：「目前的周期是前所未有的，所以圍繞我們的預測的不確定性要比平時大得多，一兩個數據點就可能會導致觀點發生相當大的轉變。」
GSFM投資策略師Stephen Miller說：「市場的預期更多。在上周通脹數據出爐之後，這是最小幅度的取消貨幣寬鬆行動。這根本不是澳洲央行的突然轉變。」
澳洲國民銀行(NAB)的外匯策略主管Ray Attrill表示：「澳洲聯儲在政策聲明中竭力表現出鴿派的態度……因此從這個意義上講，顯然是在試圖反擊市場定價。風險在於，我們可能會看到澳元在短期內進一步下滑。」
西太平洋銀行(Westpac)分析師報告說：「市場繼續適應澳洲聯儲相對鴿派的信息，而且考慮到全球央行發出的信號，可能會進一步向這個方向轉變。日線技術訊號也下滑，表明我們可能會看到跌向0.7300/50美元區域。」
紐元再度折戟0.72關口
紐元兌美元收跌0.71%至0.7114，匯價在0.72重要整數關口附近反覆受阻。此前兩周，匯價盤中多次上破該價位，但最終均未能站穩上方。
就業報告顯示，新西蘭第三季度失業率為3.4%，創歷史新低，遠低於預測的3.9%。就業激增，工資保持堅挺，這增加了新西蘭聯儲在本月晚些時候的政策會議上加息50個基點的可能性。
新西蘭聯儲周三警告說，日益加劇的全球通脹風險可能導致利率上升和資產價值下降。聯儲指出，通脹壓力更加持久、以及任何通脹預期的增加，加上較弱的增長，可能導致金融條件突然收緊。
新西蘭聯儲在上個月於七年來首次加息，併發出了進一步緊縮的信號。新西蘭聯儲將於11月24日召開會議，市場充分預計央行將再次加息25個基點至0.75%，並有不錯的機會加息至1.0%。如果是這樣，這將遠遠高於大多數其他發達國家。
西太平洋銀行經濟學家Michael Gordon說：「經濟的起點比新西蘭聯儲預期的要強得多，而通脹上行風險也在變大。看起來越來越不可能的是，朝着2%的隔夜拆款利率平穩滑行的路徑將足以控制通脹壓力。因此，我們現在預計隔夜拆款利率將在2023年中期達到峰值3%。」
