更新版 1-新債招標：中國10年續發國債定位符合預期，但邊際收益率略偏高

* 10年續發國債中標收益率符合預期
* 關鍵期限國債，銀行等機構需求為主
* 但該債邊際收益率定位偏高
* 早間資金顯緊，機構心態偏謹慎

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路透上海11月19日 - 中國財政部周三早間招標發行的10年期續發國債中標收益率符合預期，此為關鍵期限國債，銀行仍是需求主力；該債邊際收益率定位相對偏高，因早間資金顯緊等因素，機構整體心態偏向謹慎。

"定位基本符合預期吧，但邊際在63(3.63%)，比二級還是高的，二級中介那邊早上有成交在3.59%。"華東一商業銀行交易員稱。

上海一商業銀行交易員也表示，一級半市場上，目前該債是邊際返手續費成交，"沒中邊際的都虧的，今天市場上借錢的多，情緒不算很好，given情緒比較嚴重。"

中國債券信息網發行快報顯示，該債加權中標收益率為3.5780%，市場預測均值為3.58%；業內人士並透露，邊際中標收益率為3.6273%，投標倍數為1.62倍，該投標倍數為國債8月初以來低點。

銀行間市場固定利率國債到期收益率曲線 0#IFTBYBMK= 顯示，10年期品種最新收益率為3.6070%，二級市場上，剩餘期限約9.59年的固息國債140012 CN140012=CFXM 報價收益率為3.64%/3.59%。

前述華東交易員還提到，現券收益率近期快速回升，周二雖回溫，但情緒轉而偏謹慎，機構擔憂若政策面一直不出台更多刺激計劃，將導致失望情緒升溫，追漲動力不足。

資金市場上，周三隔夜和七天質押式回購利率 CNREPO=CFXS 微升，交易員認為，月底臨近，月度繳稅、新股申購等都將對資金面形成擾動。

此為今年第21期 CN140021=CFXS 10年品種第二次續發，發行量為280億元人民幣，採用混合式招標方式，標的為價格；全部為競爭性招標，進行甲類成員追加投標。發行手續費為承銷面值的0.1%。

該期債招標當日，原發行部分停止交易一天；招標結束至11月24日進行分銷；11月26日起與原發行部分合併上市交易。

本次續發行部分的起息日、兌付安排、票面利率、交易及托管方式等與原發行部分相同。從2014年9月18日開始計息；票面利率4.13%。