重溫稿-《中國新債預測》國開行五期債定位接近二級，盤整市況下新意不多

* 招標品種：2015第11期新發債，及第7-10期增發債
* 期限及招標金額： 1年40億元；3/5年60億元；
* 7年：50億元；10年90億元
* 追加上限：一年至多15億元，其他期限無
* 招標時間: 1/3/5年：5月5日9:30-10:30；7/10年：9:30-11:10
* 受訪人數: 8位(券商、基金和銀行)
* 預測區間: 3.18%-3.26%；3.57%-3.64%；3.68%-3.75%；4.08%-4.20%；3.76%-3.84%
* 預測均值: 3.22%；3.60%；3.71%；4.12%；3.79%

路透上海5月4日 - 中國國家開發銀行 CHDB.UL 周二將招標發行1-10年五期固息債。路透調查顯示，五一期間降息預期落空後，銀行間債市重回盤整。雖然新債供給頗多，但資金寬鬆亦形成支撐，因此明日新債定位有望接近二級，預測均值分別落在3.22%、3.60%、3.71%、4.12%和3.79%。

北京一基金公司交易員稱，目前現券方向感不強，如無意外，國開行例行的福娃債定位應該與二級接近。惟需求不好，"七年期容易出狀況。"

因需求不佳，國開行七年期債近期定位一直高於10年。上周二該行招標的七年期增發債，中標收益率4.1486%，明顯超過4%的預測均值，同時招標的10年期收益率為3.7976%，接近3.77%的預測均值，二者倒掛點差達35個基點(bp)。

銀行間債市固息政策債(國開行)到期收益率曲線 0#IFSDYBMK= 顯示，一、三、五、七及10年期最新收益率分別為3.3203%、3.6286%、3.7243%、4.1175%和3.7656%。

在例行周二發行五期債的基礎上，國開行將於周四(7日)招標增發至多100億元兩期債，三年和10年品種規模各半。 urn:newsml:reuters.com:*:nL4T0XV16K

明日招標五期債中，一年期為今年第11期新發債。首場招標結束後，將向工行 601398.SS 1398.HK 、農行 1288.HK 601288.SS 和中行 3988.HK 601988.SS 追加發行各不超過5億元，通過三家商業銀行櫃檯向個人和非金融機構投資者分銷。

三、五、七、10年品種為該行今年第七、八、九、10期增發債，票面利率依次為4.18%、4.13%、4.25%及4.21%。具體發行條款如下：

2015第11期新發債及7、8、9、10期增發債
--------------------------------------------------------------
招標上限 1年40億元；3/5年60億元；7年50億元；10年90億元
追加發行上限 1年15億元；3/5/7/10年：無
期限/計息方式 1/3/5/7/10年固息
招標時間 1/3/5年：5月5日9:30-10:30；7/10年：5月5日9:30-11:10
招標方式 採用單一利率/價格(荷蘭式)招標方式
繳款日 1年：5月12日；3/5/7/10年：5月7日
起息日 1年：5月12日；3年：4月3日；5/7/10年：4月13日
分銷期 1年：5/6-5/12;3/5/7/10年：5/6-5/7
上市日 1年：5月14日；3/5/7/10年：5月13日
基本承銷額 不設立
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
承攬費 1年無；3年0.05%；5/7年0.10%；10年0.15%
--------------------------------------------------------------