Teladoc在新興高增長行業佔據領導地位，未來數年可望有巨大增長。 投資者總是希望買入處於起步階段，未來成為下一間蘋果或Tesla的企業，從中獲得豐厚回報。要在成長之初找出這些股票相當困難，但並非完全不可能 ─ 部分新興股票早在起步階段，便顯示出可獲得巨大成功的跡象。Teladoc Health (NYSE:TDOC)便是其中之一。
對，Teladoc目前遠高於2016年的低位，即每股9美元左右。但COVID-19讓人看到遙距醫療服務的潛力，病人需要一種不用前往擠逼的診所，便能看醫生的診症方法。
Teladoc至今已升逾160%。遙距醫療不會只在疫情期間受重視；未來將繼續成為焦點。根據Fortune Business Insights的資料，到了2026年，全球遙距醫療市場的價值估計將升至2,668億美元，即複合年增長率(CAGR)為23.4%。
Teladoc在美國和國際市場有一定地位，已位據良好位置受惠市場增長。越來越多病人將尋求這種低成本及方便的診症方案，可見此醫療護理股的長遠前景將一片光明。
Teladoc的擴張計劃 表面上，Teladoc是由醫生站崗的高級電話中心。當然，任何醫生的辦事處或醫療公司可提供類似服務，Teladoc的競爭護城河似乎不大。
然而，Teladoc通過收購提高營運能力，擴闊公司的護城河。Teladoc收購Best Doctors and Surescripts，擴大診斷病人和了解其用藥歷史的能力。Teladoc亦分別收購Advance Medical和MédecinDirect，藉此在美國境外提供服務，2020年第二季，國際業務僅佔收益不足13%。
今年夏天，Teladoc宣佈至今最重要的收購計劃，同意以185億美元收購Livongo Health。Livongo通過集合健康數據來協助病人，讓病人在管理糖尿病和高血壓等長期病時作出更佳決定。
這項功能與Teladoc的遙距醫療服務互相結合，應有助供應商就病人護理作出更佳決策。兩間公司預期合併將在2020年底前完成。
Teladoc的財務狀況 Teladoc在疫情前不太受關注，但公司已實現巨大收益增長。2019年收益增加32%，過去五年，其CAGR達64%。COVID-19疫情則使第二季收益按年大增85%，總訪問數目較去年同期升203%。
Teladoc的盈利狀況只有輕微改善，經攤薄每股虧損為0.34美元，而去年同期為虧損0.41美元。如不以每股0.10美元扣除早前尚未償還的部分債務，數字可能更高。
投資者需緊記，短期內可能難有盈利。分析師預測公司將沒有盈利直至2022年，上一份業績便顯示每股虧損為0.11美元。
Teladoc的估值為銷售的22倍以上，並非便宜的股票。但一旦完成合併，Teladoc將把Livongo的銷售納入收益數字。屆時，估值比率應可下降。
Teladoc的未來 Teladoc的短期前景確實未見穩定，其表現大致取決於新冠病毒的感染數目。如新增個案持續減少，Teladoc短期內可能有調整。但如天氣轉冷感染增加，Teladoc便可能穩步上揚。
投資者應緊記，在爆發疫情前，Teladoc的收益早有可觀增長。此外，美國以外地區的長遠增長潛力龐力。公司只開發了小部分海外市場，國際銷售收益所佔的比率可能持續增加，就如其他增長型公司一樣。
由於越來越多病人尋求遙距醫療服務，Teladoc的前景及股價應可大幅上行。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
