智通財經APP獲悉,交銀國際發佈研究報告稱,維持華潤啤酒(00291)“買入”評級,基於22.2倍2024-25年平均市盈率和1.3倍的PEG,目標價削減29%,從62港元下調至43.9港元。白酒的下一個重點是儲能擴張,華潤啤酒計劃擴大6萬噸的儲能,以支持未來每年80-100億人民幣的銷售額。鑑於整體銷量可能繼續承壓而高端價格段更具韌性,該行將下調對華潤啤酒的偏好程度,現更看好高端的同行百威亞太(01876)。
報告提到,2023年華潤啤酒的業績符合預期,利潤率有所改善,毛利率同比增加2.9個百分點,淨利潤率同比增加0.9個百分點。但下半年中低端啤酒銷售放緩,整體啤酒收入同比跌2%。2023年宣派特別股息,整體股息率爲2.7%,派息比率爲59%。