FX168財經報社(香港)訊 傳奇交易員、BitMEX聯合創始人Arthur Hayes表示，中國正進入信貸擴張的階段，即使在實施數量緊縮的情況下，美國仍在印鈔票，只是以不同的形式出現。美聯儲系統仍向銀行支付超額準備金利息，美國財政部每年支付大約1萬億美元的利息。他強調，中美大量印鈔下，比特幣流動性形勢正在逐漸甦醒，是「中美大量印鈔」創造流動性的主要受益者。
Hayes在播客中提到，牛市走峭，當前形勢對金融機構並不樂觀。隨着普遍利率上升，尤其是長期利率迅速攀升，許多銀行面臨困境。尤其在美國及其他國家，這些銀行被鼓勵以近乎無限的槓桿負載政府債務，並將其持有在資產負債表上，以資助各國政府。然而，現在美國的情況是長期利率的迅速上升使銀行陷入了困境，它們發現自己虧損嚴重，甚至有破產的危險，因此無法再向有資信借款人提供貸款。
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政府面臨選擇，是否提高利率以遏制股市和經濟，引發期望已久的衰退。這導致零售存款人轉而將資金投向更具吸引力的聯邦儲備，這可能引發金融系統的破產。對於已經面臨破產的銀行，美國政府似乎成爲擔保者，實質上是支援這八大銀行的背後支援者，這與歐洲、中國、日本和其他發達經濟體中的情況相似。
談到流動性，Hayes說道：「目前來看，美國、中國和日本等主要經濟體都在提供大量的流動性。日本央行尤其是在提供正流動性方面居於領先地位，實施了負15個基點的存款利率，進行了收益曲線控制(YCC)政策，購買了各類債券。儘管西方央行政策的邊際變化可能會對此產生影響，但總體上它們都在提供豐富的流動性。」
他指出，中國表示將支援經濟，這意味着更多的貨幣印刷和信貸發行用於支援各種經濟活動。中國央行已開始接管政府債務，發行更多債券來資助不同的專案。因此，中國正進入信貸擴張的階段。
目前對歐洲的關注相對較少，似乎那裏的活動相對較緩慢。在美國方面，儘管聯邦儲備系統正在實施數量緊縮和加息，但財政部每年支付大約1萬億美元的利息。此外，聯邦儲備系統還向銀行支付超額準備金的利息，並支付貨幣市場基金5.5-6%的利息。因此，即使在實施數量緊縮的情況下，美國仍在印鈔票，只是以不同的形式出現。這包括向公司支付的利息和高淨值個人的儲蓄率，這些個人隨後將購買商品和服務。
「總體而言，全球範圍內的印鈔正在增加。儘管增速較新冠時期放緩，但在經歷了2022年和2023年初的小型緊縮後，我們正進入一種情況，即四個主要經濟體中的三個以某種方式向經濟的某個部門提供信貸。這些資金是可流動的，儘管政府可能期望它們用於特定用途，但它們可能流入不同的資產類別，」他補充道。
Hayers解釋說，他因此認爲流動性形勢正在逐漸甦醒，這也解釋了爲何市場看到比特幣價格從FTX的低點上漲超過100%。比特幣成爲市場走勢的領先指標，科技股也表現出色，這些都是流動性的主要受益者。在尋找投資機會時，關注特定領域內的這些趨勢將變得至關重要。貨幣印製導致了金融市場某些方面的泡沫，某些活動的泡沫，可能只是不像上次那樣明顯。
比特幣牛市迴歸下，幣價突破了40000美元大關。Hayes稱：「我是一名大型債券持有人，我想要真正能保值的東西。如果這確實是一個全球性戰時經濟，那我想要黃金。現在，我們有了這個新事物叫做比特幣。傳統的操作方法是投資於美國，因爲它被認爲是最強大、財政狀況最佳的地方，但這一信念正在逐漸崩潰。現在我們有了其他選擇，比如比特幣。」
「比特幣是一種全球性的資產，每個人都可以參與，而且與特定政府無關，無形且不可觀察。我希望保護我的資本，而比特幣成爲了一種選擇。我不再對美國國債感興趣，因爲美國政府捲入全球各地的戰爭，卻仍然需要保證養老，」他續稱。
他表示，比特幣的地位在逐漸提升，這只是剛剛開始，因爲比特幣目前僅處於35000美元的水平，距離70000美元的峯值還有一段距離。黃金當前的價格爲2000美元區間，儘管尚未突破2011 年的高點，但它的表現仍優於持有債券。因此，隨着人們逐漸認識到這一點並接受這種變化，比特幣、黃金等資產將變得比國債更受歡迎。
「全球債券市場龐大，如果時代變化，這將不再是我和其他投資者資本的首選去處。我認爲人工智能(AI)、科技股和加密貨幣將成爲未來的趨勢，」Hayes補充說道。
展望後市，他提出了對美國批准比特幣現貨ETF的前景。「貝萊德的ETF及其後續既有利也有弊。比特幣和中本聰的美好設想在於任何人都可以參與這個網路。然而，貝萊德ETF可能帶來的局面或許並非理想。目前，貝萊德控制了一些最大礦業公司的最大股東地位。然而，貝萊德等資產管理公司是國家的代理人，其會按照國家的指示行事。」
他繼續指出，資金存儲於比特幣現貨ETF，實際上投資者不能使用比特幣，這是一種金融資產。如果貝萊德ETF規模過大，它實際上可能會對比特幣構成威脅，因爲那只是一堆無法流通的比特幣。
「在擁有比特幣這樣的貨幣時，被動投資者可能對行業造成何種破壞已有先例。比特幣是對國家貨幣的反叛，是爲我們這些有能力將資金髮送到世界各地的人所設立的，不是由一個或少數幾個機構擁有。因此，我並不是說一切都會好起來，但確實存在這樣的風險。是的，從法幣的價格角度來看，這對比特幣是一件好事，」他分析稱。
Hayes指出，人們需要更加長遠地考慮這個問題，而不僅僅是看到ETF推出帶來的價格波動，而是需要思考一個機構持有所有這些加密資產的真實結果是什麼。