FX168財經報社(北美)訊 Kitco新聞記記者Jordan Finneseth發表文章,深入分析並解讀摩根士丹利報告。Finneseth表示,2023年對於加密貨幣市場來說是動盪的一年。在包括2008年以來最大的銀行危機在內的幾項重大事態發展的推動下,比特幣(BTC)起步火爆,在最初幾個月從16,200美元飆升至近32,000美元,但此後一直難以恢復這一勢頭。
Finneseth指出,自2021年11月價格見頂以來,市場一直陷入所謂的「加密貨幣冬天」,多起備受矚目的破產事件,以及美國證券交易委員會(SEC)對該行業的監管打壓已將許多投資者趕出加密貨幣市場。市場上,代幣價格下跌了50%~95%。
Finneseth認爲,貝萊德(BlackRock)提交現貨BTC交易所交易基金(ETF)申請後,6月份前景開始改善,引發了其他資產管理公司一系列類似的申請,整個生態系統的分析師越來越看好第一個現貨的批准BTCETF只是時間問題。
根據摩根士丹利最近的一份報告,現在出現的跡象表明「‘加密貨幣冬天’——比特幣的週期性熊市下跌——可能已經成爲過去」,並援引了最近的事態發展和即將到來的比特幣減半。
摩根士丹利分析師Denny Galindo表示:「比特幣是領先的加密貨幣,按市值計算,約佔數字資產總額的50%,並且在很多方面都可以作爲整個加密市場的代表。」「比特幣的一個獨特之處在於,它被設計爲經歷一個稱爲‘減半’的過程,該過程會產生稀缺性,以便比特幣能夠保持其價值。」
Galindo指出,大約每四年,比特幣代碼的設計目的是將每個新區塊釋放的BTC新供應量減少一半(稱爲減半),這充當了代幣的通貨緊縮力量。預計到2140年,2100萬比特幣將全部被創造出來,並且不會再有比特幣被開採。
Galindo表示,「通過有意限制新比特幣的供應,減半造成的短缺可能會影響比特幣的價格,從而可能刺激牛市。」「自2011年誕生以來,比特幣已經發生過3次此類擠兌,每次減半後持續12至18個月。」
由於這個四年週期,加密貨幣市場經歷了與一年中的四個季節相對應的各個階段。Galindo說,在加密貨幣夏季,「從歷史上看,比特幣的大部分收益都是在減半後直接出現的」。「牛市期從減半事件開始,到比特幣價格達到之前的峯值時結束。」
Galindo指出,一旦比特幣價格超過歷史高點,加密貨幣就會下跌。「它往往會吸引媒體、新投資者和企業的興趣,從而推動價格進一步走高,」他說。「這一時期代表了比特幣突破舊高點並達到新高點之間的時間,這表明牛市已經結束。」然後是加密貨幣的冬天。Galindo表示,「在之前的週期中,當投資者決定鎖定收益並出售比特幣時,就會出現熊市下跌,導致價格下跌,同時嚇跑新的投資。」「這個時期發生在新的高峯和下一個低谷之間。自2011年以來,已經出現了三個冬天,每個冬天持續約13個月。」
在投資者的痛苦最大化之後,加密貨幣的春天開始出現。Galindo表示,「在每次減半之前的這段時間,比特幣的價格通常會從週期的低點回升,但投資者的興趣往往較弱。」
這引發了加密貨幣投資者當前的問題:加密貨幣的春天來了嗎?
Galindo說:「就像農民避免在冬天或在春天太晚播種一樣,加密貨幣投資者也想知道加密貨幣的春天何時到來,以最大限度地提高他們的投資‘生長季節’。」
Galindo概述了「當試圖確定加密貨幣春天是否真正到來,或者市場是否仍處於加密貨幣冬天時」需要考慮的幾點。
首先要考慮的是自上次峯值以來的時間量。Galindo表示,「從歷史上看,比特幣在之前的加密貨幣冬季的低谷發生在高峯期後12到14個月。」
比特幣下跌的幅度也很重要,因爲之前的低谷大約比各自的高點低83%。
「當比特幣接近過去週期的低谷時,許多比特幣礦商因爲虧損而關閉了業務,」 Galindo說。這就是所謂的礦工投降。「當一個礦工關閉時,這會讓剩下的礦工變得更容易一些。一項名爲「比特幣難度」的統計數據衡量了開採比特幣的難易程度。當難度下降時,就表明低谷可能即將到來。」
Galindo表示,有助於確定加密貨幣季節的一種技術分析工具是比特幣價格與熱上限的倍數。「‘Thermocap’衡量的是自比特幣誕生以來已經投資了多少錢,」他說。「較低的比特幣價格與熱上限倍數表明低谷,而較高的倍數則表明峯值。」
即將到來的加密貨幣春天的其他跡象包括交易問題和比特幣價格走勢中的顯著跡象。
「當加密貨幣價格下跌時,往往會影響一些加密貨幣交易所的生存能力。破產、壞消息或新法規都可能預示着低谷,」 Galindo說。「比特幣價格從低點上漲50%通常是一個好兆頭,表明已經達到谷底,儘管也有這樣的例子,這種上漲之後會出現大幅下跌。」
目前估計表明下一次減半將發生在2024年4月12日至4月24日之間的某個時間。
Galindo表示:「根據當前數據,有跡象表明加密貨幣的冬天可能已經過去,加密貨幣的春天可能即將到來。」「但是,請記住,迄今爲止只有三個加密貨幣春天。換句話說,還有很多東西需要學習。」他說,還需要注意的是,與所有投資一樣,過去的表現並不代表未來的結果。「加密破解、軟件錯誤、經濟衰退或政府協調行動等潛在風險可能會在預期減半之前出現並擾亂週期。」
「雖然沒有人能告訴你現在是否是購買或出售加密貨幣的合適時機,但今天是更多瞭解加密貨幣市場週期性趨勢的合適時機,以便你可以提出問題、監控趨勢並自行確定週期是否將重複第四次以及是否投資,」 Galindo總結道。