中國資金何時流入比特幣？經濟學家：大規模信貸一去不復返 領導層謹慎看待熱錢涌入

中國資金何時流入比特幣？經濟學家：大規模信貸一去不復返 領導層謹慎看待熱錢涌入

FX168財經報社(香港)訊 加密貨幣市場總市值跌破1萬億美元后，比特幣週一(9月18日)短線迎來反彈，幣價升至26636美元，但經濟學家卻發出警告。Big Bank首席經濟學家約翰·史密斯(John Smith)，比特幣交易員原本希望中國央行採取洪水般的刺激措施來抵消西方的緊縮政策，但野村證券指出，大規模信貸的時期一去不復返，中國領導層謹慎看待熱錢涌入，認爲加密市場需要爲流動性下降做好準備。

史密斯指出：「中國數據爲遭受重創的加密貨幣市場提供了喘息之機，該市場原本希望中國人民銀行採取洪水般的刺激措施來抵消西方的緊縮政策，儘管政策支持寬鬆，但仍然是有針對性的。」

(來源:BTCPeers)

中國8月份零售額同比增長5.4%，爲2月份以來最快增速，高於路透調查預測的2.7%。工業產出增長4.2%，扭轉7月份0.1%跌幅，並超出3.8%的增長預期。數據表明，中國正開始從新冠疫情中復甦。

受此消息影響，加密貨幣價格大幅上漲，比特幣在上週末前出現反彈，以太幣、XRP和Solana等山寨幣也有所上漲。加密貨幣總市值短暫跌破1萬億美元，隨後出現了反彈。

儘管中國央行今年的政策更加寬鬆，注入了超過6000億元人民幣的流動性，但與2015-16年4.6萬億元的洪水式刺激相比仍相去甚遠。當時，中國人民銀行(中國央行)正在尋求抵消人民幣意外貶值後的資本外流。此外，中國正在從出口驅動型經濟轉向消費驅動型經濟，需要強勁的信貸增長。

野村證券(Nomura)新興市場經濟學家普里揚卡·梅塔(Priyanka Mehta)表示，「隨着中國經濟從封鎖中開放，房地產行業顯示出穩定跡象，中國央行認爲有針對性的寬鬆政策有空間，但大規模信貸擴張的日子已經一去不復返了。」

這提醒人們不要希望中國央行大幅補償西方的量化緊縮政策，尤其是在中國對熱錢流入持謹慎態度的情況下，加密市場可能需要爲流動性下降做好準備。

摩根大通中國策略師邁克爾·史密斯(Michael Smith)表示：「數據清楚地表明，中國經濟並未跌落懸崖，擔憂被誇大了。」然而，凱投宏觀的Iris Chen認爲，8月份的上漲可能是暫時的，信貸緊縮和反覆爆發的新冠疫情將繼續給經濟帶來壓力。

在貨幣不確定的時期，比特幣的去中心化和有限的供應提供了另一種選擇，它獨立於央行政策，使其成爲對抗通脹和通縮風險的潛在對衝工具。此外，比特幣在傳統金融體系之外提供了可訪問的全球支付和儲蓄，這與中國的資本外逃以及數字人民幣的採用有關。

展望後市，這很大程度上取決於房地產行業，該行業規模龐大，佔中國國內生產總值(GDP)的25%。儘管已經宣佈了一些穩定政策，但系統性的解決方案是複雜且耗時的。到2023年，該行業仍可能成爲拖累因素。

加密貨幣的反彈在短期內可能還有進一步的空間，然而，中國央行的定向刺激措施可能會限制漲幅。除非貨幣政策發生轉變，否則比特幣的上漲空間似乎僅限於30000至35000美元區域。這些數據爲更廣泛的風險資產帶來了希望，但並沒有從根本上改變加密貨幣市場結構。

房地產行業仍然是最大的風險因素。需要監控的重要數據包括房屋開工、銷售、價格和開發商債務。任何惡化的跡象都可能對情緒產生負面影響。另一個關鍵因素是新冠病例和封鎖。任一方面的下降趨勢都是好兆頭，但這兩個方面的前進道路仍然充滿挑戰。

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