TD Cowen維持Ulta Beauty (NASDAQ: ULTA)的Hold評級，目標價保持在390.00美元不變。該公司最近宣布重申當前指引但下調長期預測後，TD Cowen做出了這一評級。
Ulta現在預計長期營業利潤率為12%，淨銷售額增長為4%-6%，低於此前預計的14-15%和5%-7%。這一調整被認為略微令市場和買方分析師的預期感到失望。
儘管長期前景下調，Ulta Beauty卻提高了店鋪擴張目標，計劃將店鋪數量從之前的1,500-1,700家增加到1,800家。這一變化反映出年度淨開店率從50家增加到60-65家。擴張主要集中在開設更多小型店鋪，目前這類店鋪在Ulta的整體店鋪基礎中佔比較小。
該公司討論的財務敏感性顯示，12%的營業利潤率和明年1%的可比店鋪銷售增長可能導致2025財年每股盈利(EPS)為22.70美元。這一數字比市場預期的每股24.77美元低8%。
此外，營業利潤率每變動10點子，預計將影響EPS約20美分。使用隱含的2025財年EPS 22.70美元，並應用16-18倍的遠期市盈率(P/E)倍數範圍，得出股價範圍為363美元至409美元。相對於週二369美元的收市價，這代表潛在下跌1%至上漲11%。
公司重申的指引表明，下半年可比店鋪銷售可能從下降4%到持平。這一預測，加上修訂後的長期展望和戰略更新，將成為投資者關注Ulta Beauty股票表現的關鍵因素。
ULTA Beauty宣布了從2026年開始的新長期財務目標，包括4%-6%的淨銷售額增長，12.0%的營業利潤率，以及每股盈利(EPS)的低雙位數增長。作為增長戰略的一部分，公司計劃在未來三年內開設超過200家新店，長期目標是超過1,800個地點。ULTA Beauty還公布了30億美元的新股份購回授權，取代了2024年啟動的之前的計劃。
分析師對這些發展的反應不一。DA Davidson維持Buy評級，認為下調估計可能為ULTA Beauty設定一個更容易實現的目標。另一方面，Citi在公司修訂財務目標後重申了Neutral評級。Evercore ISI和Baird維持Outperform評級，而Piper Sandler和TD Cowen則因潛在挑戰表示謹慎，TD Cowen將目標價下調至390美元。
InvestingPro洞察
為補充TD Cowen提供的分析，InvestingPro數據提供了對Ulta Beauty財務狀況的額外洞察。該公司的市值為168.2億美元，市盈率為14.33，表明相對於其盈利，股票估值相對適中。考慮到今年以來股價下跌24.59%，這可能被視為投資者的機會。
InvestingPro提示顯示，Ulta Beauty的債務水平適中，流動資產超過短期債務，這與公司資助其雄心勃勃的店鋪擴張計劃的能力相符。此外，管理層一直在積極回購股份，這從文章中提到的新宣布的30億美元股份回購計劃可以看出。
值得注意的是，雖然Ulta Beauty將長期營業利潤率預測下調至12%，但公司過去十二個月的營業收入利潤率仍保持在13.91%的健康水平。這表明公司目前的表現高於其新的長期目標，這可能在實施擴張戰略時提供一些緩衝。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為Ulta Beauty提供了6個額外的提示，提供了對公司財務健康和市場地位更深入的理解。
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