人民币衍生品：大行卖压推低一年期掉期点，即期趋稳期权波动率高点或现

路透上海8月6日 - 中国境内美元/人民币一年期掉期点周二回落明显，交易员称，由于人民币即期贬值压力继续升温，大行在长端卖压明显增加，这也导致长端掉期盘中一度尽数回吐昨日涨幅，尾盘买需再度增加，长端掉期重新回到300点附近。另外即期趋稳，期权波动率续升空间或受限。

他们并表示，大行在掉期筹集的资金也可以用在即期市场上，今日即期市场有明显的结汇盘压着，市场情绪渐趋稳定；盘前央行宣布将在离岸发央票，亦挤压了离岸人民币空头势力，离岸CNH由跌转升，离岸CNH风险逆转指标也转头向下，也反映贬压有所缓解。

“今天有大行出长端，市场扛不住就下来了，”一外资行交易员称，“如果大行不出的话，应该还有一定的上行空间吧。”



一年期掉期点 CNY1Y=CFXS 周一盘中曾升至380点，创6月14以来新高，但周二开盘长端掉期承压下行，最低触及215点，仅略高于上周五210点的收盘水平。

另一外资行交易员称，美债收益率下跌较快，中美利差仍维持在较宽水平，因此如果大行卖压减轻，买需还是会推高长端掉期。

人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周二早盘大跌347点逾11年新低后跌幅收窄。离岸CNH盘中触及7.1397元，再刷记录新低，不过随着中国宣布将在离岸发央票，CNH快速止跌回升。

在人民币兑美元汇率破7以及美国将中国认定为汇率操纵国后，中国央行周二公告，为完善香港人民币债券收益率曲线，将于下周三（14日）在香港发行两期人民币央行票据，总发行量为300亿元人民币。
期权方面， 在岸美元/人民币中短期期权隐含波动率继续上行，其中一周期期权隐含波动率大幅上升至5.85高点，逼近6月底高点，而一月期期权隐含波动率则升至5.60高点，创2018年9月11日以来新高。


一外资行交易员称，如果大行能稳住即期，那前期波动率基本上接近短期高点，不过感觉这段行情没这么快结束，后续应该还有机会，波动率会保持一个偏高的水平。(完)

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(发稿 张金栋；审校 吴云凌)