FX168財經報社(北美)訊 週三(7月12日)，加拿大央行在兩個月內第二次提高了政策利率，使得借貸成本更加昂貴，這在市場意料之中。
加拿大央行宣佈將隔夜利率上調25個基點至5%，這是2001年以來的最高水平。
加拿大央行在其貨幣政策報告中表示，加息對於幫助減緩經濟增長和降低核心通脹率是必要的。自2022年9月以來，三個月核心通脹率一直高於央行的預期，徘徊在3.5%至4%之間。
「加拿大核心通脹率的頑固表明，通脹可能比最初想象的更持久，」加拿大央行在報告中指出。
自加拿大央行於2022年3月開始加息以來，通貨膨脹率已從去年夏天8.1%的峯值降至今年5月的3.4%。
雖然加拿大央行承認，由於能源價格下跌、供應限制緩解和利率上調，通貨膨脹率一直在下降，但它預計明年通貨膨脹率將保持在3%左右的高位。加央行表示，經濟增長放緩的速度沒有預期的那麼快，理由是2023年第一季度需求增長勢頭增強，消費者支出強於預期。
央行的任務是將通貨膨脹率保持在2%左右，其預測者目前預測通貨膨脹率將在2025年中期回到2%的水平，比之前的預測晚了兩個季度。
加拿大央行的預測人員說，調整通脹預期是由於需求過剩、房價高於預期和可交易商品價格高於預期。
「通脹向目標水平下降的下一階段預計需要更長的時間，也更不確定。這在一定程度上是由於服務業通脹上升(調整緩慢)，以及預期通脹的不確定性。」
但由於通貨膨脹率已經高於2%的目標好幾年了，而且預計到2025年纔會回到目標水平，加拿大央行還警告說，「通脹預期可能會在更長時間內保持較高水平」，「朝着2%目標的進展可能會停滯，危及價格穩定的迴歸」。
由於利率上升，加拿大央行預計加拿大的實際GDP增長率將在2023年第二季放緩至1.5%，並在2023年下半年和2024年上半年徘徊在1%左右。加拿大央行預計，2025年經濟增長將再次提速，GDP增速預計將達到2.4%。
今天的貨幣政策報告沒有提到暫停加息，爲再次加息敞開了大門。
不過，值得注意的是，此前在暫停加息5個月之後，加拿大央行在6月份上調了隔夜利率，稱貨幣政策的限制力度不夠。但本次加拿大央行在聲明中刪除了「政策限制力度不夠」的表述，上調了今年的增長預測，並將通脹達到目標的預期推遲了6個月至2025年年中。
加拿大央行的下一次利率決定將於2023年9月6日公佈。
加拿大央行利率決議公佈後，美元/加元累跌40點至1.3149低點，較日高則跌去85點。
(美元/加元30分鐘走勢圖，來源：FX168)
有分析師評論稱，很重要的一點是，加拿大央行官員現在認爲，儘管總體通脹率一直在快速下降，仍然要到2025年中期才能讓通脹率回到2%的目標，而之前的預期是2024年底。
「儘管借貸成本處於22年來最高水平，但隨着經濟繼續強勁增長，通脹風險上升的預期變得更加根深蒂固，在這種情況下，加拿大央行將恢復物價穩定的目標推遲了六個月，我覺得這是加央行一次史詩般的冒險。」
通過應對勞動力和住房市場的彈性，加拿大央行正朝着正確的方向前進。「隨着4月和5月成屋銷售反彈，房價也在上漲，房地產市場的強勁確實是每個人最大的驚喜，」多倫多公共固定收益資產管理公司slc Management高級董事總經理兼投資組合經理Randall Malcolm表示。「當前風險是，如果行動太慢，加拿大央行可能會面臨通脹變得更有彈性的風險，因爲通脹已經嵌入到工資中。另一個挑戰是，通脹的一些主要來源（食品和住房）對大多數加拿大人來說是非常核心的。」
在利率決議出爐之前，押注加拿大央行將在週三上調基準利率的交易員，已經在尋找經濟將下滑的跡象，並隨之拖累加元。
麥格理(Macquarie)和野村國際(Nomura International)等外匯策略師預計，年底前加元將較當前水平下跌約4%。動盪的房地產市場，以及與近鄰美國爭奪外國投資，都是可能壓低加元匯率的因素之一。
在2023年上半年，加元兌美元勉強維持了超過2%的漲幅。相比之下，在加拿大央行6月份意外加息以及5月份消費者價格指數創下2021年以來的最小漲幅後，多倫多房地產市場放緩，可能有助於限制加拿大央行未來的加息，進而限制加元。
麥格理期貨美國公司(Macquarie Futures USA)全球貨幣和利率策略師Thierry Wizman表示:「我們對2023年下半年的悲觀看法，仍然是基於加拿大將遭受比美國更嚴重的放緩的前景。」
他補充說，加拿大加息的影響，尤其是對房地產市場的影響，可能會滯後。
「利率的上升已經發生，家庭將開始感受到壓力，因爲固定利率抵押貸款將以更高的利率展期，」Wizman說。到目前爲止，由於銀行試圖延長新抵押貸款的期限，以減輕過度負債家庭的還款負擔，這種影響一直被推遲。但這也有其侷限性。」
他預計加元兌美元到年底將跌至1.38，加拿大皇家銀行(Royal Bank of Canada)也持同樣觀點。週三，加元兌美元匯率約爲1.32，較6月高點下跌近1%。
野村國際給出的1.37目標與此類似。「美國經濟的韌性最終將對加元產生不利影響，」策略師Jordan Rochester和Yusuke Miyairi在最近一份報告中寫道。他們表示:「最新的通脹數據不太可能促使加拿大央行匆忙在7月份再次加息。」
加元前景的關鍵是美國和加拿大之間的匯率差異，這通常是衡量加元價值的可靠指標。如果美國經濟增速超過加拿大，美聯儲利率相對於加拿大央行將在更長時間內保持較高水平。
不過，有跡象表明，加拿大經濟仍有增長動力。
上週五公佈的勞動力市場數據是經濟學家預期的三倍，儘管工資增長放緩，但就業崗位仍增加了約6萬個。雖然加拿大4月份的GDP數據持平，低於預期，但5月份的經濟增長預計爲0.4%。與此同時，隨着事實證明加拿大對加息的免疫力更強，經濟學家對加拿大經濟衰退的預期不斷被推遲。
