FX168財經報社(香港)訊 美國銀行發佈數據顯示，上週有55億美元流入全球所有債券基金，這是連續第七週出現淨流入。相比之下，連續第二週有3億美元流入全球股票基金，其中包括美國股市的淨流出。資金涌入債券，卻不是股票。這證明了在高通脹和高股價的時代，固定收益是多麼具有吸引力。
當前有一個更貼切的例子表明了個人投資者的興趣，過去一個月裏，美國銀行的私人客戶向債券基金增加了相當於其管理總資產約0.5%的金額。除了去年連續四周外，這筆資金是該客戶羣至少自2012年以來，佔該客戶羣資產百分比最大的債券流入量。
增加債券配置的原因很簡單，它們終於提供了一個合理的股票替代品。
10年期美國國債收益率約爲3.9%，低於大流行時期的低點0.6%。高通脹和隨之而來的更高利率，部分原因是美聯儲提高了短期利率，導致債券收益率上升，價格下跌。
另一方面，儘管去年處於熊市，但股票仍然昂貴。
而且展望明年，標準普爾500指數公司的總收益預計將比當前10年期美國國債的年收益率高不到2個百分點。
根據摩根士丹利的數據，從歷史上看，當股票的預期收益收益率比10年期收益率高出3或4個百分點時，股票的定價就相當或便宜。 現在，隨着債券收益率幾乎與股市收益率持平，越來越多的投資者選擇了更安全的途徑。
投資銀行公司DA Davidson & Co.看到了這種轉變，“機構內部的很多人都在談論這個事實，即債券市場再次變得更具吸引力，”該行財富管理研究主管詹姆斯·拉根說。
“總結而言，我們看到人們對固定收益更感興趣。”
債券涌入意味着，在某個時候收益率將停止上升。
解釋很簡單：更多的債券購買會推高價格並降低收益率。觀察行情，10年期國債收益率已經低於略高於4.2%的多年高點。
不過就目前而言，債券仍然比股票更划算，精明的投資者明白這一點。
美國股市週二暴跌，繼續縮減今年的漲幅，因爲投資者擔心粘性通脹將說服美聯儲將利率維持在高水平，而不到一年前爲零。
標準普爾 500 指數連續第三天下跌，該指數的所有11個板塊均收低。非必需消費品類股在週一總統日假期後表現最差，上週連續第二週下跌，此前地區聯儲主席梅斯特和布拉德表示，可能需要更多加息以抑制仍然過熱的通脹。他們的評論還引發對美聯儲即將召開的聯邦基金利率可能上調50個基點的質疑。
隨着聯邦基金利率可能進一步走高，投資者一直在拋售債券，推高收益率並壓低股票。2年期國債收益率突破4.7%，接近2007年以來的最高水平。美聯儲2月份FOMC會議紀要將於週三公佈，而美聯儲首選的通脹指標PCE將於週五公佈。
投資者還在考慮摩根士丹利的邁克·威爾遜發出的警告，即股市在飆升至不可持續的高位後，未來幾個月可能會暴跌26%。
“儘管今年迄今股市出現了令人印象深刻的反彈，但市場仍在努力適應美聯儲不太可能轉向的現實，而是仍然專注於對抗通脹，這表明投資者應該爲利率做好準備，”BMO Family Office首席投資官Carol Schleif在週二報告中表示，利率將在更長時間內保持較高水平。