中國人民銀行：不排除進一步降息 - 大華銀行

大華銀行集團(UOB Group)經濟學家、特許金融分析師Ho Woei Chen對中國人民銀行最新的降息舉措進行了評估。 核心要點 中國人民銀行(PBoC)今天將其1年期中期貸款(MLF)利率下調20個基點，至2.95%的歷史新低，與3月30日的7天逆回購利率下調幅度相當。本月早些時候宣布的第一次50個基點的銀行存款準備金率(RRR)下調將於今天開始生效……一個月後第二次50個基點的下調也開始生效。 根據中國人民銀行的數據，中國人民銀行此次降息向金融體系注入了1000億元人民幣(合142億美元)的流動性。中期貸款利率是在4月20日確定下一個貸款優惠利率(LPR)和2020年第一季度GDP數據(4月17日)之前下調的，預計這將是自1992年有數據以來首次出現季度GDP收縮。 從長遠來看，這是自2016年以來最大的20個基點的削減，此前在2月削減了10個基點。相對大幅的降息可能是一個信號，表明中國人民銀行正準備在短期內進一步放鬆貨幣政策，以遏制經濟增長下行風險。 由於基準貸款優惠利率(LPR)與中期貸款(MLF)利率掛鉤，我們預計，在4月20日即將到來的月度定價中，1年期和5年期及以上的基準貸款優惠利率( LPR)可能會下降約10個基點，以反映較低的融資成本。 總體而言，中國人民銀行迄今可能會維持其有節制、有針對性的做法，尤其是在國內經濟已開始企穩的情況下。 隨著經濟增長下行風險的增加，以及全球範圍內更為持久的冠狀病毒大流行的前景，當局預計將出台更多的政策支持措施。除了逐步削減基準貸款優惠利率(LPR)外，未來3-6個月還有一到兩輪降準的空間。

來源：FX Street