繼上周末反彈后，黃金在這個因假期而縮短的弱勢中開始積極走強。在今年剩餘時間內，推動黃金朝着特定方向發展的催化劑並不多，但月度、季度和年末因素的發揮作用可能會導致一些波動。
繼2 月份開始的強勁上漲並於 10 月份結束后，黃金在 2024 年即將結束之際，令投資者心情複雜。這意味着至少短期看漲勢頭已經消退。
就年初至今的百分比漲幅而言，貴金屬仍設法與納斯達克 100等主要股指保持同步，年初迄今，現貨黃金累計上漲約26.87%。
展望 2025 年，分析師認為黃金可能會發現繼續其看漲形態更具挑戰性，但最終上漲至 3000 美元仍然是基本預測情景，特別是如果它能夠向上突破長期「看漲旗形」模式的話。
可能阻礙金價上漲的因素
各國央行在 2024 年金價上漲中發揮了關鍵作用，全球範圍內的降息刺激了需求。然而，通脹壓力持續存在，促使美聯儲、歐洲央行和英國銀行保持謹慎態度。由於通脹依然粘性，特別是工資強勁增長成為焦點，預計 2025 年初貨幣政策將保持緊縮。
這種謹慎的立場支撐了債券收益率的上升和美元的強勢——這對黃金來說是兩個重大阻力。較高的債券收益率增加了持有黃金等非收益資產的機會成本，而強勢美元則使黃金對國際買家來說更加昂貴。
除非各國央行更加積極地轉向寬鬆政策，否則2025年上半年金價的上漲空間可能有限。除此之外，亞洲大國經濟疲軟，考慮到亞洲大國是世界上最大的黃金消費國，這絕不是一個好兆頭。
但長期基本面仍然具有支撐性——2025 年可能達到 3000 美元？
儘管存在短期挑戰，3000 美元的金價目標仍然可行。 2025 年初可能會帶來調整或盤整，但這可能會吸引逢低買入者和尋求逢低買入的長期投資者，尤其是那些錯過了 2024 年金價上漲的投資者。
這種新的興趣可能會為2025年晚些時候的上漲奠定基礎，屆時美元可能已經見頂。如果金價大幅調整，各國央行也可能會在 2024 年底放緩黃金購買速度，重新成為買家。
此外，在通脹擔憂和地緣政治緊張局勢下，黃金作為保值手段的吸引力仍然強勁。無論是中東衝突還是全球貿易政策的變化，這些因素都可能提振避險需求，為黃金帶來額外的推動力。這些因素至少可以部分抵消中國或印度等主要市場的需求疲軟。
結論
因此，儘管強勁的收益率和堅挺的美元等近期障礙可能會對價格構成壓力，但長期前景仍然具有建設性。對於投資者和市場觀察人士來說，黃金作為不確定世界中的重要資產繼續「閃耀」。
