在周二（11月28日），期貨市場延續近期震蕩走勢，多個品種受國際消息和國內供需雙重影響呈現分化格局。從貴金屬到工業品，各品種表現均反映出當前市場情緒的微妙變化以及對未來趨勢的博弈。
滬金和滬銀
近期貴金屬市場表現出強烈的波動性。11月27日，滬金主力合約收於616.46元/克，上漲0.92%，但夜盤迴調至614.08元/克，跌幅為0.39%。與此同時，滬銀主力合約當日上漲0.95%，收於7674元/千克，夜盤卻下跌1.06%，至7593元/千克。
影響因素分析
美國10月核心PCE物價指數環比上漲0.3%，符合市場預期，核心通脹同比達到2.8%，為今年4月以來的高點。這一數據表明通脹壓力依然存在，儘管美聯儲12月降息的概率維持在69%，但市場對降息幅度的預期有所降溫，影響了貴金屬的避險需求。此外，黃金和白銀的ETF持倉均有減少，顯示投資者情緒偏謹慎。國內方面，黃金和白銀庫存分別增加210千克和6609千克，反映出供應端壓力有所上升。
展望短期內，貴金屬價格可能繼續圍繞通脹數據和美聯儲政策預期波動。整體來看，滬金和滬銀的下方支撐較為穩固，但夜盤迴調后，市場情緒趨於謹慎，需關注進一步的政策信號。
(圖片來自易匯通行情軟件)
螺紋鋼
螺紋鋼近期價格表現平穩，市場情緒受到冬季需求減弱的壓制。儘管基建板塊有一定的政策扶持，但供需關係並未顯著改善。
供需分析
當前北方地區的降溫和雨雪天氣對工地施工造成一定影響，下游需求趨弱。此外，鋼廠的高開工率令市場供應持續高企。雖然庫存壓力短期內有所緩解，但中長期來看，供需錯配可能導致價格震蕩下行。
展望螺紋鋼價格大概率維持窄幅震蕩，建議重點關注冬儲政策及其對需求端的提振作用。
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棕櫚油
11月27日，國內棕櫚油價格承壓，主要受馬來西亞和印尼出口數據不及預期的影響。
基本面分析
隨着東南亞地區棕櫚油產量回升，庫存壓力明顯增加，而全球消費需求增長有限，導致國際價格疲軟。同時，國內植物油市場進口成本的下調削弱了棕櫚油價格的支撐。
展望短期內棕櫚油價格或維持低位運行，但年底備貨需求或有望帶來階段性反彈。
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純鹼和玻璃
純鹼和玻璃市場繼續呈現分化態勢。純鹼供應端整體穩定，但需求端受季節性影響疲軟；玻璃價格則受到房地產市場回暖預期的提振。
供需關係
純鹼下游需求疲弱，但上游環保政策可能限制產量，形成一定成本支撐。玻璃市場需求雖略有改善，但庫存依然處於較高水平，價格上漲動力不足。
展望純鹼和玻璃價格短期內或維持震蕩，關注政策面可能帶來的邊際變化。
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豆粕
豆粕市場近期維持震蕩，受到國際大豆供應寬鬆預期的壓力。11月27日，豆粕主力合約小幅下跌0.11%，收於2804元/噸。
基本面分析
巴西大豆播種進度加快，新季產量預期大幅增長，國際大豆供應壓力較大。此外，美國大豆單產雖有下調，但整體豐產格局未改。國內豆粕市場受進口成本下降的影響，現貨價格表現疲軟。
展望短期內，豆粕價格預計將維持偏弱震蕩，需關注巴西新季大豆的收割進度及國內壓榨利潤變化。
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PTA和PVC
PTA近期價格走勢平穩，主要受到下游聚酯需求的限制。而PVC市場基本面偏弱，價格在低位震蕩。
基本面分析
PTA受制於成本端支撐減弱，下游紡織需求疲軟令價格缺乏上漲動力。PVC則受到需求淡季和出口疲軟的雙重打壓，儘管環保限產可能對成本形成支撐，但供需錯配短期內難以緩解。
展望預計PTA和PVC價格將繼續低位徘徊，關注下游需求的邊際改善情況。
(圖片來自易匯通行情軟件)
燃料油
燃料油市場受到國際原油價格波動的顯著影響，價格近期呈現震蕩下行的趨勢。
供需分析
國際原油市場需求前景不明，供應端未現顯著收縮跡象。同時，冬季航運需求回落，燃料油消費放緩。
展望短期內燃料油價格或將延續弱勢，需關注OPEC+的產量決策及天氣因素對需求端的影響。
總結與展望
整體來看，當前期貨市場的主要特點是供需錯配和宏觀政策預期交織的複雜格局。貴金屬板塊受政策預期驅動波動加劇，工業品板塊則更多受到基本面的牽制。在年末流動性趨緊的大背景下，各品種價格走勢將持續分化，建議密切關注國際市場動向和國內政策調整對供需結構的潛在影響。
