最新的CBOT持倉數據顯示，大宗商品基金對主要穀物品種的持倉態度發生顯著變化，尤其是在大豆和玉米市場上投機性凈多頭的增加引發了市場關注。而巴西大豆種植季初期的乾旱憂慮正在緩解，使得大豆期貨價格回落。同時，小麥因黑海地區的強勁出口壓力回調。儘管美國的收割季節性供應增加，但全球需求預期依舊堅挺，多空力量交織下，市場波動加劇。本文將深入分析大豆、豆粕、豆油、小麥和玉米的最新持倉變化及其對價格的影響。
根據匯通財經觀察，海外交易商估算的結果顯示：
2024年9月18日當日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
具體變動數據見圖表。
大豆：投機性凈多頭增加，但市場回調壓力不減
最新數據顯示，CBOT大豆投機性凈多頭倉位顯著增加。儘管如此，大豆期貨價格依舊承壓下行，截至9月19日，CBOT最活躍的大豆合約價格下跌0.2%，報每蒲式耳10.11 3/4美元。巴西大豆種植初期的乾旱憂慮有所緩解是主要原因，市場預計即便拉尼娜天氣會帶來乾旱，其持續時間也將較短，整體影響有限。同時，美國大豆收割加速，供應壓力上升也對價格形成壓制。值得注意的是，儘管投機性凈多頭增加，但大豆市場的短期情緒依舊偏空。
機構分析師表示，目前的大豆市場波動主要受巴西天氣變化和美國收割進度的影響。「如果巴西旱情持續到10月，那麼大豆的多頭行情才會重新啟動。」分析師Bevan Everett指出，「當前市場對於拉尼娜的擔憂有所減弱，短期內投機性凈多頭或無法推動價格有效上漲。」
豆粕：凈多頭倉位增加，價格維持震蕩
CBOT豆粕投機性凈多頭也有所增加，但豆粕市場表現相對穩健。9月18日，印第安納州拉斐特一家壓榨廠的豆粕現貨價格每短噸下跌10美元，而美國墨西哥灣的出口碼頭報價則保持堅挺。豆粕期貨的震蕩走勢顯示出市場對於美國大豆壓榨廠庫存增加的預期。CBOT 10月豆粕期貨結算價微跌0.1%，至每短噸317.90美元。
分析師認為，豆粕市場的價格波動更多反映了壓榨利潤和全球需求預期之間的博弈。目前大宗商品基金的凈多頭增加，意味着市場看好未來豆粕價格上漲的潛力，但短期內豆粕庫存增加、供應充足，價格或將繼續維持區間震蕩走勢。
豆油：凈多頭持倉支撐價格，波動性加大
豆油市場近期表現相對較強，CBOT豆油投機性凈多頭持續增加。9月18日，CBOT 10月豆油期貨上漲0.44美分，報收每磅40.99美分。市場對全球植物油供應緊張的擔憂以及美國出口需求的增加，為豆油價格提供了支撐。
不過，由於目前豆油價格接近技術阻力位，市場預期價格波動性將加大。「豆油的漲勢很大程度上取決於棕櫚油市場的表現，若後續出現需求下降或供應改善的信號，價格可能會迅速回調。」分析師指出。
小麥：投機性凈空頭增加，價格高位回調
CBOT小麥市場中，大宗商品基金的投機性凈空頭有所增加，市場情緒偏空。受法國軟小麥出口預期下調以及黑海地區供應強勁的影響，CBOT小麥期貨價格走低。截至9月19日，最活躍的小麥合約下跌0.4%，報每蒲式耳5.73 1/2美元。
黑海地區小麥出口價格保持低位，預計9月出口量將維持高水平，俄羅斯小麥出口的競爭壓力抑制了小麥價格的反彈空間。與此同時，法國農業部將2024/25年度軟小麥出口預期從去年預估的960萬噸下調至890萬噸，並表示法國小麥的蛋白質含量將明顯低於長期均值，進一步加劇了市場對全球優質小麥供應的擔憂。
玉米：投機性凈多頭增持，收割壓力仍存
CBOT玉米市場的投機性凈多頭倉位也有所增加。然而，玉米價格在收割季節性壓力下仍然表現疲軟。9月19日，CBOT最活躍的玉米期貨合約下跌0.4%，報每蒲式耳4.11美元。美國農業部的最新報告顯示，截至9月17日，美國玉米收割完成率為9%，略低於預期，但未來幾周內收割速度將加快，市場預期玉米供應將大幅增加。
分析師指出，美國的收割壓力將持續壓制玉米價格，但中長期來看，南美玉米種植季節的天氣狀況和國際需求仍將主導市場情緒。「儘管投機性凈多頭增持，但玉米市場短期內仍難以擺脫季節性供應壓力。」分析師Matt Zeller表示。
總體來看，CBOT穀物期貨市場的持倉變動反映出當前市場情緒的複雜性。儘管投機性凈多頭在主要品種上有所增加，但美國收割季節性供應壓力和國際市場需求預期不確定性，使得價格走勢仍充滿變數。未來的市場表現將取決於南美天氣、全球需求及供應鏈動態。投資者需密切關注這些因素的進一步發展，以捕捉潛在的交易機會。
