北京時間周二(9月17日)，觀察顯示，本周一的芝加哥農產品市場整體延續了近期的波動，隨着運輸成本上漲和農作物收穫進展，玉米、大豆、小麥、豆粕、豆油的期貨和現貨市場均有顯著波動。以下是基於最新市場信息的分析，涵蓋基差變化、駁船運輸、市場消息及分析師的觀點。
根據匯通財經觀察，海外交易商估算的結果顯示：
2024年9月16日當日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
具體變動數據見圖表。
玉米市場概況
基差與運輸影響
美國墨西哥灣的玉米基差由於駁船運輸成本上升，繼續保持堅挺。駁船出價保持穩中有漲，特別是由於密西西比河水位持續低迷，運輸能力受到限制。據國家水文預報服務的數據顯示，本月底孟菲斯市河水水位可能降至歷史最低水平3英尺以內，這導致駁船運輸成本進一步增加。9月份裝載的CIF玉米駁船出價較芝加哥期貨交易所12月CZ24期貨高出3美分，達到72美分，10月駁船的出價也上升了2美分，達到80美分。
這種運輸瓶頸還使得部分出口商在10月和11月初甚至沒有提供報價，反映了出口能力的緊張。11月玉米的離岸價出口溢價保持在110美分，基本與CBOT期貨持平。
產量與現貨市場
在中西部，玉米的收穫進展順利，政府數據顯示，截至周日，玉米收割完成率已達9%。然而，基於強勁的玉米產量預期，伊利諾伊州和愛荷華州的玉米基差均有所下降，迪凱特和康瑟爾布拉夫斯的基差每蒲式耳下跌3美分，俄亥俄州托萊多的港口玉米基差更是下跌了10美分。這種收穫壓力帶動了期貨價格的下跌，交易員們正在密切關注進一步的產量報告。
大豆市場分析
駁船與基差
大豆市場方面，基差同樣受到駁船運輸問題的影響。9月的CIF大豆駁船出價較CBOT十一月SX24期貨高68美分，10月的駁船出價為74美分，保持了穩定的上漲趨勢。出口市場上，11月上半月的大豆離岸價出口溢價較期貨高出約130美分，而11月下半月的報價則較期貨高出118美分，較上周末均有上升。
收穫進展與現貨市場
美國農業部的數據顯示，截至周日，大豆收割進展完成6%，略高於五年平均水平。由於近期乾旱加速了作物的成熟，市場預期今年大豆產量可能創歷史新高。然而，中西部大豆現貨市場價格普遍走軟，收割壓力對市場形成了下行壓力。經紀人表示，雖然大豆基差大多持平，但俄亥俄州等地區的大豆報價略有下滑。
小麥市場動態
冬小麥種植進展
硬紅冬小麥（HRW）方面，隨着美國冬小麥種植的推進，基差基本持穩。美國農業部的數據顯示，截至周日，農民已完成14%的冬小麥種植工作，略高於五年平均水平。堪薩斯州的種植工作已完成9%，而北部平原的春小麥收割工作也已完成92%。
然而，由於市場對明年產量的預期較為樂觀，上周五堪薩斯城7月硬紅冬小麥期貨KWN25突破6.25美元/蒲式耳，促使農民提前出售新作物。現貨基差持平，但期貨價格有所回落，堪薩斯城12月HRW小麥期貨KWZ24下跌19-1/2美分，收于每蒲式耳5.80-1/2美元。
國際小麥需求
與此同時，阿爾及利亞的國家機構ONAB發佈了新的玉米和大麥國際招標，採購約16萬噸玉米和35,000噸動物飼料大麥。雖然此前招標未有成交，但這次投標截止日期為9月11日，顯示出國際市場對穀物的持續需求。
豆粕市場分析
基差與現貨報價
豆粕市場同樣受到了收割進展和美國大豆壓榨量低於預期的影響。美國中西部的豆粕現貨報價漲跌互現，主要由於加工廠在秋季大豆收割前停工，導致供應趨緊。根據全國油籽加工協會的數據，8月份的大豆壓榨量為近三年來的單月最低水平，這使得豆油庫存降至10個月以來的低點。
在期貨市場，芝加哥期貨交易所10月豆粕期貨SMV24上漲1.70美元，收于每短噸320.10美元，顯示出市場對未來供應緊張的預期。
另外，農業農村部的數據顯示，7月底的母豬存欄量較上年同期下降5.4%。作為全球最大的大豆進口國，這一變化同樣影響了美國出口商對未來豆粕需求的預期。
豆油市場概況
基差與壓榨量
豆油市場繼續受到低壓榨量和庫存下降的影響。美國豆油現貨市場報價漲跌互現，主要受到供應緊張和出口市場需求的雙重影響。CIF出價與FOB報價走勢不一，但整體供應趨緊。
基金持倉
值得注意的是，最新的基金持倉報告顯示，大宗商品基金在過去30個交易日內增加了CBOT豆油的投機性凈多頭，反映出市場對未來豆油價格上漲的預期。
綜上所述，當前的玉米、大豆、小麥、豆粕和豆油市場在運輸成本、收割進展、國際需求以及壓榨量等多重因素的影響下，表現出了複雜的波動格局。對於未來幾周的市場走向，交易者應密切關注基差變化、收割進度以及出口需求，以調整交易策略。
