FX168財經報社(歐洲)訊 週一(8月26日)進入歐市盤中,國際黃金價格持續反彈突破2520美元,距離歷史高位2531美元不到10美元,受助於美元走弱和美國國債收益率走低,此前美聯儲主席鮑威爾發表鴿派言論,鞏固了對9月降息的預期。
鮑威爾上週五表示,即將開始降息,稱就業市場進一步降溫將是不受歡迎的。美元徘徊在13個月低點附近,令其他貨幣持有者的黃金價格走低,而指標10年期美國國債收益率(殖利率)也有所回落。
「只要美元在預期的降息之前仍處於劣勢,黃金將繼續受到投資者的青睞。如果美國公債收益率(殖利率)繼續受到抑制,金價本週可能會向2,550美元上揚,前提是能先清除2,530美元附近的阻力位,」KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer表示。
交易員已經完全消化了下個月的降息,根據芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具,降息25個基點的可能性爲62%,更大幅度降息50個基點的可能性爲38%。低利率環境往往會提升無收益黃金的吸引力。
OANDA亞太區高級市場分析師Kelvin Wong說,中東緊張局勢造成的不確定性加劇了金價的上漲勢頭。
兩名埃及安全部門消息人士稱,週日在開羅舉行了加沙停火談判,但哈馬斯和以色列都沒有同意調解人提出的幾項妥協。
黃金還有上漲空間?
黃金價格創紀錄地突破2500美元,隨着美聯儲準備削減利率、傳統驅動因素如收益率下降回歸以及西方投資者重新進場,金價似乎還有進一步上漲的空間。
「大家都以爲美聯儲會是最後一個降息的,但現在他們也加入進來了,」Infrastructure Capital Advisors首席執行官Jay Hatfield表示,他最近首次在多年後買入了黃金期權。根據Hatfield的說法,傑羅姆·鮑威爾在傑克遜霍爾的演講——其中承諾降息——對於黃金市場來說是一個分水嶺。
今年以來,黃金錶現耀眼,連續創下新紀錄,使其成爲主要商品中表現最強勁的品種之一。上半年金價的上升主要得益於強勁的央行購買和亞洲購買,這抵消了美元走強、美國國債收益率上升以及黃金ETF資金流出的影響。現在,這三大因素都可能對黃金有利。
「持有黃金的機會成本在下降,」GAMA資產管理公司的全球宏觀投資組合經理Rajeev De Mello說,「實際收益率的快速下降,以及美元的普遍疲軟,讓我非常樂意用黃金作爲另一種做空美元的貨幣。」
截至2024年,現貨黃金已上漲超過五分之一,包括高盛集團在內的銀行早在4月份就表示,金價有望達到2700美元。在鮑威爾于傑克遜霍爾會議上的演講之後,美國10年期實際收益率現已降至去年12月以來的最低水平。由於黃金不支付利息,這對其有利。
黃金投資需求強化
投資者的興趣也變得更加廣泛。根據商品期貨交易委員會的數據,對衝基金和投機者在紐約商品交易所(Comex)增加看漲押注,淨多頭倉位達到了四年來的最高水平。
黃金支持的ETF需求也有復甦的跡象。作爲領先產品之一的SPDR黃金信託已經連續八週增長,這是自2020年年中以來最長的資金流入期。
不過,即使西方投資者開始對黃金持積極態度,價格仍可能受到亞洲需求疲軟的影響,因爲高企的價格已打擊了需求。中國央行最近暫停了其大規模的月度購買,這削弱了上半年推動黃金上漲的兩大支柱。
投行看漲
目前,花旗集團預計,在6至12個月內,ETF資金流入將「顯著」增加,需求將受到寬鬆貨幣政策的推動,以及經濟衰退風險帶來的潛在波動性增加的影響。該銀行在鮑威爾演講前的一份報告中表示,黃金可能在2025年中達到3000美元。
瑞銀集團表示,當美聯儲真正實施首次降息時,市場可以預期將出現大量的ETF資金流入,以及持續的投機者需求。瑞銀預計2024年最後一個季度的金價將達到2600美元。瑞銀全球財富管理公司大宗商品策略師Wayne Gordon表示,增加的地緣政治風險也應提高對投資組合對衝的需求。
「值得注意的是,人們現在實際上開始轉向那些實物黃金ETF,」多倫多的貴金屬和關鍵礦物資產管理公司Sprott Inc.的管理合夥人Ryan McIntyre表示,該公司管理着311億美元的資產,「通過ETF購買黃金將成爲黃金敘事的重要組成部分。」