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黃金交易提醒:美國降息希望升溫,金價錄得四周來的首個周線漲幅,但仍受55日均線壓制

發布 2024-6-17 上午07:15
黃金交易提醒:美國降息希望升溫,金價錄得四周來的首個周線漲幅,但仍受55日均線壓制
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周一(6月17日)亞市早盤,現貨黃金窄幅震蕩,目前交投於2329.43美元/盎司附近。現貨黃金上周五攀升超過1%,收報2332.51美元/盎司,周線錄得四周以來首次上漲,美國通脹放緩的跡象提高了今年晚些時候降息的希望,歐洲股市大跌也帶來支撐。



在更廣泛的金融市場上,歐洲股市下跌,法國政治動蕩導致法國資產受到打擊。華爾街謹慎情緒佔據上風,投資者在標普500指數和納斯達克指數強勁上漲后稍事休息。

道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示:「儘管美聯儲在聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上調整了點陣圖,但股市疲軟,再加上一些利率下降(聯邦基金利率期貨定價),重新點燃了人們對黃金的興趣。」

在上周數據顯示通脹趨軟之後,交易商們增加了他們的押注,預計到12月底會降息大約52個基點(降息兩次,每次25個基點)。6月7日的降息預期為37個基點,當時強於預期的就業報告澆滅了提前降息的希望。



據CME「美聯儲觀察」:美聯儲8月維持利率不變的概率為87.6%,降息25個基點的概率為12.4%。美聯儲到9月維持利率不變的概率為31.5%,累計降息25個基點的概率為60.5%,累計降息50個基點的概率為7.9%。

需要提醒的是,金價上周的反彈仍未收復6月7日的跌幅,而且金價仍受到55日均線 2341.16和21日均線2344.04等多重阻力位壓制,在頂破21日均線前,後市金價仍有進一步回調風險,短線留意5日均線2321.22附近支撐。


(現貨黃金日線圖,來源:易匯通)

紐約聯儲數據顯示中性利率在較低水平持穩


紐約聯邦儲備銀行周五公布的數據顯示,今年前三個月,被視為對經濟影響中性的潛在利率水平穩定在較低水平。

紐約聯儲稱,今年第一季度R-Star為0.7%,維持在2023年最後三個月修正後的水平。該地區聯儲將R-Star定義為經濟擴張且通脹穩定時的利率水平。

目前的R-Star讀數暗示,多年來盛行的低利率世界依然存在。R-Star對美聯儲決策者的重要性時大時小,但其相對穩定性與決策者們的預期形成鮮明對比,他們認為新冠疫情之前幾年盛行的超低借貸成本時代可能已經結束。

美聯儲決策者上周三公布最新季度預測時連續第二次上調了對指標長期聯邦基金利率的估計。12月時的估計為2.5%,3月時將預估上調至2.6%,目前的估計為2.8%。這意味着決策者們對R-Star的估計正在提高,該預測實際上是在美聯儲2%的通脹目標基礎上增加了一個R-Star估計值,這暗示決策者們認為R-Star約為0.8%,略高於紐約聯儲公布的讀數。

美聯儲主席鮑威爾在聯邦公開市場委員會(FOMC)會議結束后提醒稱,不要過多解讀對長期利率預測的上調,並指出中性利率「確實是一個理論概念,無法直接觀察到」。他稱,對R-Star的估計並不能「讓你達到思考近期合適政策所需的位置」。

但鮑威爾確實承認,長期利率預測確實預示着一種演變。他稱:「人們一直在逐步上調預測,因為我認為人們正在逐漸認識到,利率不太可能下降到疫情前的水平,從最近的歷史衡量標準來看,當時的利率水平非常低。」

紐約聯儲總裁威廉姆斯是提出R-Star概念的主要人物之一。他也認為 R-Star對近期利率的戰術性決策沒有特別大的幫助。但上月底他對記者稱:「我認為,過去十多年來壓制利率的因素仍在發揮作用。」

威廉姆斯稱:「我只是沒有人們有時表達的那種信心,認為中性利率會永久性地升高,因為我還沒有從數據中看到這一點。」

美聯儲決策者一直在努力理解貨幣政策是如何影響經濟的。

儘管加息非常激進,但經濟並未像許多經濟學家和決策者預期的那樣放緩,這種活力令人質疑利率是否已經高到足以使通脹重新受控。就其本身而言,R-Star顯示美聯儲政策明顯具有限制性。

美國5月進口物價五個月來首次下降,6月消費者信心創七個月新低


美國5月進口物價五個月來首次環比下降,能源產品價格回落,這再次給國內通脹前景帶來提振。

美國勞工部6月7日意外公布良好報告,再加上本周稍早數據顯示5月通脹趨穩,這讓美聯儲9月降息的可能性得以保持。

不過,通脹消退的跡象未能提振美國民眾的信心。上周五的另一項調查顯示,6月消費者信心降至七個月來的最低水平。

FWDBONDS首席經濟學家Christopher Rupkey表示:「美聯儲決策者開會時並未看到他們所希望的通脹趨勢,但對於那些認為未來通脹將會下降的人而言,風向即將發生改變。我們不排除9月首次降息的可能性。進口商品價格下降肯定會受到對通脹感到厭倦的消費者的歡迎。」

美國勞工統計局表示,5月進口物價環比下降0.4%,為12月以來首次環比下降,4月讀數確認為上漲0.9%。接受訪查的經濟學家此前預測,5月不含關稅的進口物價環比上漲0.1%。
5月進口物價同比上漲1.1%,與4月漲幅相當。進口燃料價格在4月上漲4.1%之後,5月下跌2.0%。原油和天然氣價格大幅下降。

5月扣除燃料和食品的核心進口物價環比下降0.2%,4月為上漲0.6%。儘管今年美元兌美國主要貿易夥伴的貨幣上漲,但核心進口物價此前仍有所上漲。5月核心進口物價同比上漲0.1%。

美元兌一籃子貨幣上周五上漲至近一個半月高位。

隨着塔吉特等大型零售商對食品和紙尿褲等生活必需品進行降價促銷,以及汽油和其他商品價格下降,通脹壓力有所減弱,但到目前為止,消費者信心並未因此而好轉。

股市上漲也無助於鼓舞士氣。密西根大學表示,其6月消費者信心指數初值為65.6,降至去年11月以來的最低水平,5月終值為69.1。消費者信心已連續三個月下降。

各政黨支持者的信心都有所下滑,儘管民主黨人總體上比共和黨人和獨立人士更為樂觀。

經濟學家此前預測6月消費者信心指數初值為72.0,他們認為信心持續下降的部分原因是密西根大學正在從電話調查向網絡調查過渡。

消費者對個人財務狀況不太樂觀,對高物價的擔憂仍是首要原因。

從表面上看,消費者信心持續惡化暗示支出將會轉弱。

不過,兩者之間的相關性很弱。密西根大學指出,6月消費者「認為經濟與5月相比變化不大」。調查中的一年通脹預期保持在3.3%不變。五年通脹預期從5月的3.0%上升至3.1%。

美聯儲卡什卡利:預測12月降息是「合理」的


明尼亞波利斯聯邦儲備銀行主席卡什卡利(Neel Kashkari)周日(6月16日)表示,美聯儲今年將降息一次是「合理預測」,但要等到12月。

卡什卡利在接受CBS「Face the Nation」節目採訪時說:「我們需要看到更多的證據,讓我們相信通脹率正在回落到2%的道路上。」

美聯儲上周將指標政策利率維持在5.25%至5.50%的區間,自去年7月以來一直維持在該水平,以保持對經濟的持續壓力,從而為通脹降溫。美聯儲還公布預測顯示,所有19位決策者的預測中值是今年降息一次。

「我們現在處於一個非常有利的位置,可以慢慢來,等待更多的通脹數據、經濟和勞動力市場數據,然後再做出任何決定,」卡什卡利說。「我們處於有利的位置,但如果像中值所顯示的那樣只會有一次降息,那很可能是在今年年底。」

卡什卡利對放鬆貨幣政策可能性的看法比他的許多同事更加謹慎,他沒有說他個人預計會有多少次降息。

他說,即使美聯儲在2022年和2023年積極提高借貸成本,但美國就業市場的表現之好仍讓他感到驚訝,但他預計未來將進一步降溫。「我希望是適度的降溫,然後我們可以回到更加平衡的經濟狀態。」

在被問及高借貸成本給購房者帶來的阻礙時,卡什卡利表示,美聯儲能為房地產市場做的最好的事情就是讓通脹率回到目標水平。

關注中東局勢


上周五金價的上漲部分是因為以色列遭遇襲擊后,市場對中東局勢擔憂情緒有所升溫,但目前這種擔憂情緒有所消退,因為以色列軍方稱,將在加沙地帶南部地區實行"軍事活動戰術暫停"。投資者需要繼續關注中東局勢的相關消息。

以色列國防軍13日發表聲明說,以色列北部加利利湖地區及該國控制的戈蘭高地當日下午遭45枚火箭彈和無人機襲擊,引發火災,多枚火箭彈及無人機被以軍防空系統攔截。

以色列公共廣播公司稍早報道說,發射活動超過百次。

以消防部門表示,火箭彈及攔截后落下的彈片導致約15起火災。社交網絡視頻顯示,一些建築物遭破壞,部分農田起火。以急救組織"紅色大衛盾"稱,兩人受輕傷。

以國防軍北方司令部司令戈爾丁6日說,已完成對黎巴嫩真主黨發動大規模攻勢的部署。以總理內塔尼亞胡5日在以北部城鎮謝莫納一軍事基地視察時表示,以方已準備好在北部對黎巴嫩真主黨採取"非常激烈的行動"。

以色列軍方16日宣布,將在每天一段時間內在加沙地帶南部地區實行"軍事活動戰術暫停",以便人道救援物資出入。

軍方在一份聲明中說,軍事活動戰術暫停將從當地時間8時開始,一直持續到19時,將會每天進行,直至另行通知。

後市前瞻


本周重要經濟數據相對較少,重點關注美聯儲官員講話、周二的澳洲聯儲利率決議和周四的英國央行利率決議,留意周四美國初請失業金人數變動和周五的美國6月製造業PMI初值。

北京時間07:13,現貨黃金現報2328.24美元/盎司。

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