原油油輪市場是一個全球市場，一個地區的變化往往會對另一個地區產生重大影響。例如，如果原油需要運往更遠的歐洲或其他市場，租船人應該預期全球其他地方的運費會因此上漲，因為全球船隊被拉長。美國西海岸也不例外。雖然運費在原油到岸成本中可能只佔小部分，但每桶幾美分的差異可能會在供應美國美國西海岸煉油廠的激烈競爭中決定某種原油等級的勝敗。
近年來，油輪運費的波動迫使石油交易商更加關注航運市場動態，以減少意外高運費的風險。2022年12月，歐盟對俄羅斯原油的制裁導致歐洲貿易流量發生了重大變化，更多的原油現在來自美洲。由於油輪船隊難以及時應對流量變化，部分航線的油輪運費在一個月內翻倍達到歷史新高，因為歐洲進口商爭相尋找非俄羅斯貨物。反過來，俄羅斯則將亞洲作為其最大的客戶，吸引了新船東參与長途貿易，並創造了參与受制裁和非受制裁貿易的雙軌油輪市場。同時，歐佩克+的減產促使亞太地區的煉油廠從繁榮的美洲尋找替代原油。
這些發展導致油輪運輸原油的距離越來越遠，而全球船隊卻在歷史上處於低訂單狀態。
美國美國西海岸煉油廠特別容易受到運費波動的影響
由於區域航運市場的特殊性，美國美國西海岸煉油廠特別容易受到運費波動的影響。與美國墨西哥灣沿岸不同，後者既有原油進口也有出口市場，美國美國西海岸幾乎完全是原油進口市場，並且地理上與其他主要貿易區隔離，限制了自然位置的船隻數量，造成了船東之間的限制性市場。
加利福尼亞和華盛頓的主要港口的吃水限制使得運輸原油到美國西海岸的船隻類型複雜化。加利福尼亞和華盛頓的港口無法容納200萬桶的超大型油輪（VLCC），通常是最經濟的船型，因此需要100萬桶的蘇伊士型油輪、70萬桶的阿芙拉型油輪和50萬桶的巴拿馬型油輪在洛杉磯和長灘進行輕載或轉運，這增加了運費並由於可能的天氣延誤在船對船轉運過程中增加了不確定性。
阿根廷Puerto Rosales港的吃水限制使得主要裝載輕質的Medanito原油（類似於WTI）的船隻類型主要是巴拿馬型油輪和部分阿芙拉型油輪，這些油輪長途航行到美國美國西海岸時通常要求更高的運費。類似的限制使得加拿大重質酸性原油只能通過溫哥華的Westridge海運碼頭使用阿芙拉型油輪運輸。
從阿拉斯加和厄瓜多爾（分別是自2022年以來美國美國西海岸的第一和第六大原油供應國）運輸的運費也可能會因為《瓊斯法案》對阿拉斯加的運輸規定和對厄瓜多爾出口的保護主義法律而被推高，這些規定都限制了航運競爭並提高了運費。
擁有百年歷史的《瓊斯法案》要求在美國港口之間運輸的所有貨物必須使用美國製造的、懸挂美國國旗並由美國船員操作的船隻。厄瓜多爾法律規定，該國的出口必須由國有航運公司Flopec或與Flopec有協議的公司運輸。例外情況包括Flopec沒有噸位的貨物或需要Flopec不經營的船型（如蘇伊士型油輪）的貨物。
當前美國美國西海岸供應平衡概述
根據分析公司Vortexa的數據，加利福尼亞和華盛頓州在2023年合計140萬桶/日的原油需求中，阿拉斯加提供了約46.5萬桶/日，佔34%。伊拉克排名第二，佔14%；巴拿馬（再出口圭亞那和哥倫比亞原油）提供了11%；沙特阿拉伯和巴西各佔10%；厄瓜多爾佔9%。額外供應來自墨西哥和加拿大，各佔3%；阿根廷佔2%。其他包括阿聯酋、加納和安哥拉在內的11個國家占其餘4%。
根據Vortexa的數據，中質酸性原油和重質酸性原油佔美國美國西海岸原油進口的近三分之二。
新興的美國美國西海岸原油貿易
加拿大西部59萬桶/日的Trans Mountain擴建項目（TMX）將在2024年啟動，這將使得美國美國西海岸煉油廠能夠獲得的加拿大重質酸性原油流量增加到89萬桶/日，從而與來自厄瓜多爾和哥倫比亞的類似原油展開更激烈的競爭。運費價格可能是決定美國美國西海岸煉油板塊市場份額競爭勝負的關鍵因素。
根據美國能源信息署（EIA）和行業機構的數據，美國美國西海岸焦化能力（重質酸性原油需求的代理）總計約48萬桶/日。根據EIA的數據，2022年和2023年1月至11月的平均煉油廠利用率分別為87%和89%，焦化裝置運行量可能在42萬至43萬桶/日之間。類似地，Vortexa的數據表明，2022年和2023年到達美國西海岸港口的重質酸性原油和中質酸性原油的API比重低於28°，約為43萬桶/日。
從溫哥華運來的加拿大冷湖原油預計將直接與厄瓜多爾的Napo和Oriente原油競爭，這些原油受保護主義海運規定的限制，通常附帶高運費。此外，溫哥華相對於加利福尼亞的較近距離使得冷湖原油在運費方面相對於Napo和Oriente有優勢。根據行業機構的數據，2023年下半年，冷湖原油到美國美國西海岸的阿芙拉型油輪運費平均為2.14美元/桶，而Oriente原油使用巴拿馬型油輪和阿芙拉型油輪的運費分別為9.05美元/桶和7.26美元/桶。但是，嚴格的船隻審查要求和由於在溫哥華航行低潮和第二狹窄鐵路橋造成的延誤可能會在TMX為加拿大太平洋海岸帶來更多貨物時，複雜化這一新興貿易的成功。
其他原油來源包括巴西，該國不斷增加的原油產量越來越多地到達美國美國西海岸港口，阿根廷的情況則較少。據Vortexa的數據，2023年大約有14.5萬桶/日的主要是中質甜美的巴西原油到達美國美國西海岸，2022年為14萬桶/日，2021年為10.5萬桶/日，主要使用VLCC和蘇伊士型油輪。這些大型船隻提供的規模經濟顯著提高了巴西在美國美國西海岸的市場份額，而鄰近的阿根廷則較少，2022年和2023年分別向美國美國西海岸運送了約4.5萬桶/日。根據行業機構的數據，2023年下半年，使用VLCC將巴西Tupi原油運至美國美國西海岸的運費平均為3.04美元/桶，而使用巴拿馬型油輪運輸Medanito的運費則為7.83美元/桶。
只有時間才能揭示誰將在美國美國西海岸150萬桶/日煉油混合市場份額的日益激烈競爭中勝出，但運費將是決定勝利者的關鍵因素。
