近幾周來，黃金、白銀和銅一直是大宗商品市場的焦點，隨着投資者興趣的持續高漲，這三種產品的價格都打破了紀錄。不過，本周金銀銅市場平靜下來。
這種停頓是否意味着漲勢的結束或者潛在的價格調整？還是說這僅僅是金銀銅價格進一步上漲之前的暫時修整？
黃金價格在上周達到歷史高位后回落
（現貨黃金日圖 來源：易匯通）
5月20日，在地緣政治緊張局勢和美聯儲即將降息的新預期的推動下，黃金價格飆升至創紀錄的每盎司2,449.95美元。儘管通脹數據發出了喜憂參半的信號，黃金還是取得了不小的漲幅。
首先，4月份生產者價格指數(ppi)同比漲幅達到2.2%，這是繼3月份上漲1.8%之後的又一次上漲。棘手的是，生產者價格的上漲最終可能導致消費者價格上漲，但這似乎還沒有發生，因為4月份的消費者價格指數（CPI）下降了。
CPI上漲0.3%，3月和2月均上漲0.4%。根據美國勞工統計局(BLS)的數據，與一年前相比，4月份的消費者通脹率從3月份的3.5%下滑至3.4%。然而，這種溫和的上升讓投資者燃起了希望，即通貨膨脹可能會在2024年第二季度初恢復下降趨勢，有望達到美聯儲2%的目標。
弱於預期的4月零售銷售數據進一步加劇了對美聯儲即將採取行動和金價上漲的押注。繼3月、2月和1月分別小幅下調增長0.6%、0.9%和1.1%之後，4月零售銷售數據表現平平，弱於預期。在汽油價格高企和消費者轉向必需品的推動下，4月份消費者支出停滯不前，這表明美聯儲可能會採取行動，防止經濟放緩。
由於美聯儲會議紀要顯示聯邦公開市場委員會官員比之前預期的更加強硬，因為他們認為可能需要更長的時間才能達到2%的通脹目標，金價破紀錄的上漲遭遇了減速帶，在接下來的三天下跌了約5%。過去兩天，金價收復了一些失地，這讓投資者開始思考，上漲趨勢是否真的結束了，還是仍有上漲空間。
周五，個人消費支出價格指數(PCE)可能為金價提供更清晰的方向，這是美聯儲在制定利率決策時優先考慮個人消費支出數據，高於預期的數據可能會確認「長期高」利率環境，這可能會抑制金價。相反，低於預期的個人消費支出數據可能暗示美聯儲可能降息，這可能利好黃金。
短期來看，黃金的前景似乎是悲觀的。
銀價離2013年以來的最高水平不遠
（現貨白銀日圖 來源：易匯通）
白銀作為最近幾周價格大幅飆升的另一種貴金屬，正在搶盡風頭。5月20日，金價達到了每盎司32.491美元的多年高點，此前金價也出現了類似的上漲。
雖然黃金和白銀的走勢經常同步，但白銀在歷史上一直落後于黃金。然而，潮流似乎正在轉變。由於幾個因素，分析師越來越多地將白銀視為更具吸引力的投資選擇。
首先，白銀在傳統貴金屬之外的工業應用正在獲得認可。它在太陽能電池板、電子產品和電動汽車等各個領域的應用預計將在未來幾年大幅增長。這種工業需求，再加上其有限的供應，可能為潛在的價格上漲創造一個令人信服的理由。
其次，一些分析師認為，由於銀價較低，其表現可能優於黃金。這使得它成為更廣泛的投資者更容易獲得的投資選擇，可能導致購買壓力增加。
總體而言，近期白銀價格飆升，再加上工業需求強勁且價格可承受，表明投資者情緒發生了轉變。在未來幾周甚至幾年內，白銀可能會成為「值得關注的貴金屬」稱號的有力競爭者。
銅價飆升至歷史新高，潛在供應緊張
（COMEX銅期貨 來源：易匯通）
5月20日，銅成為最新一種達到歷史高點的工業金屬。倫敦金屬交易所(LME)和芝加哥商品交易所集團(CME Group)的價格分別突破了每噸1.1萬美元和每磅5美元大關。
銅價的飆升可歸因於兩個關鍵因素。
首先，對潛在供應緊張的擔憂正在加劇。國際銅研究組織(ICSG)最近下調了其供應預測，表明市場比此前預期的更為緊張。這表明，銅產量可能無法跟上不斷增長的需求。
其次，預計未來幾年對銅的需求將會增加。銅在許多行業(尤其是那些專註于可再生能源和電動汽車的行業)中扮演着至關重要的角色，這使其有望實現強勁增長。隨着這些行業的擴張，對銅的需求可能會超過目前的產量水平，從而進一步推高銅價。
未來幾個月銅價可能會面臨一些壓力。然而，總體趨勢仍可能保持積極，這取決於兩個關鍵因素。未來幾個月銅價可能會承壓。如果美聯儲放鬆利率，可能會刺激經濟活動，並進一步提振銅的需求。全球製造業的強勁反彈也將給銅價帶來上行壓力。
周二（5月28日）北京時間19:15，現貨黃金報2344.65美元/盎司，跌幅0.28%。現貨白銀報31.566美元/盎司，跌幅0.12%。COMEX期銅報4.8225美元/磅，漲幅1.45%。
