24K99訊 許多分析師稱，儘管最新的交易數據顯示，對衝基金進行了前所未有的買入行動，使得黃金期貨的投機性看漲倉位達到兩年高點，但黃金市場仍存在大量價值。#黃金技術分析#
美國商品期貨交易委員會發布的《承諾交易者報告》Commitments of Traders report（）顯示，截至3月12日的一週內，資金管理者將Comex黃金期貨的投機性多頭頭寸增加了28,888手，至1,73,994手。與此同時，空頭頭寸減少了2,432手，至32,911手。
目前，黃金市場的淨多頭頭寸爲141,083手，爲2022年3月初以來的最高水平。在調查期間，黃金價格飆升至創紀錄的2,200美元/盎司以上。
Saxo Bank的商品策略負責人Ole Hansen指出，在過去兩週中，對衝基金已經購買了285噸黃金。
Hansen在社交媒體上評論稱，儘管這次購買是前所未有的，但黃金的整體定位相對於未平倉合約仍處於合理範圍內。
他說：「多空比率已經達到10個月來的最高水平，爲6.2，在2020年3月飆升後的範圍的上限附近。」
（圖片來源：X）
其他分析師指出，儘管最近有所購買，但投機定位仍遠低於2020年的水平。
《高科技策略家》（The High-Tech Strategis）t投資通訊的創始人Fred Hickey在社交媒體上評論稱，黃金當前的淨多頭頭寸在過去四年中一直是市場的「危險區域」，因爲這吸引了一些賣出和獲利了結。然而，他也指出，在以往的牛市中，看漲押注上升了50%至100%。
儘管黃金的整體定位已經提高，但其他分析師指出，相對而言，它仍然被低估。Market Gauge的交易教育和研究主管Michele Schneider最近在接受Kitco News採訪時表示，與整體股市相比，黃金仍然便宜。
她指出，道瓊斯工業平均指數相對於2008年大型金融危機後的低點略有升高。
她說：「與其增長潛力相比，黃金看起來便宜。」
與此同時，許多投資者也指出，投機定位與黃金支持的交易所交易產品的投資需求形成了鮮明對比。儘管綜合投資者在上漲中來得晚，但許多分析師表示，需求的增加應繼續支持價格。
市場已經開始出現變化，因爲全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Shares（NYSE：GLD）在上週五的黃金持倉增加了近15噸。這是GLD自2023年10月以來的最大單日流入量。
儘管黃金仍然有上升的空間，但一些分析師表示，這伴隨着風險的增加。TD證券公司（TDS）的商品分析師表示，市場看起來有些疲憊，因爲價格在每盎司2150美元以上的水平上保持穩定。
「宏觀交易員定位現在與利率市場對聯邦儲備委員會展望的定價完全一致，這表明了最近上漲帶來的上行不對稱性現在已經完全消失，」分析師在上週的一份報告中說。
隨着市場完全定價了美聯儲當前的貨幣政策立場，TDS表示，黃金可能會對本週會議所確定的基調產生敏感。
「我們的先進定位分析表明，CTA趨勢跟蹤者在價格跌破每盎司2120美元之前不會開始卸載其‘最大多頭’頭寸規模，這將把焦點放在[週三的]美聯儲會議上，那裏不確定性關鍵在於點陣圖的修訂，」分析師說。
白銀的上漲空間很大
儘管黃金價格保持在每盎司2150美元以上，看起來黃金市場可能顯得昂貴，但許多分析師指出，貴金屬市場仍然存在大量價值，目前市場關注點轉向白銀。
黃金的上漲已經幫助推高了白銀價格；然而，與投機投資者之間的戲劇性興趣不同，這種白銀的興趣並沒有同樣的上升。
分解報告顯示，截至3月12日的一週內，管理資金的投機性多頭頭寸在Comex白銀期貨中增加了4,965手，至45,521手。與此同時，空頭頭寸減少了6,017手，至19,727手。
白銀的淨多頭頭寸已經上升至25,794手，爲2023年7月中旬以來的最高水平。在調查期間，白銀價格成功突破每盎司24美元的關口。
然而，從長期來看，白銀的看漲定位比兩年前降低了近50%，當時價格在每盎司26美元以上。
由於投資者擔心全球經濟衰退可能削弱對白銀的工業需求，因此白銀在黃金的陰影下一直處於困境中。
然而，一些分析師表示，隨着銅價在4美元以上的水平上漲，近期銅價的動力給白銀注入了新的活力。