■要聞與重要數據
1.WTI3月原油期貨收漲2.27美元，漲幅3.02%，報77.36美元/桶；布倫特3月原油期貨收漲2.39美元，漲幅2.99%，報82.43美元/桶；上期所原油期貨2403合約夜盤收漲2.54%，報586.30元人民幣/桶。
2.胡塞高級談判代表：也門胡塞代表團與俄羅斯副外長在莫斯科討論加強努力，向美國和以色列施壓以停止加沙戰爭。
3.哈馬斯表示，如果國際法庭作出停火裁決，且如果以色列作出回應，哈馬斯將遵守。
4.瓦萊羅能源：繼續增加在委內瑞拉的原油產量。
■投資邏輯
紅海事件對油輪改道的影響遠未結束，從1月20號以來有四批南向的地中海原油繞道好望角運往亞洲（兩批撒哈拉原油、一批Azeri light、一批CPC混合油），繼北向的中東原油改道之後，南向的原油也開始改道，不過地中海與歐洲原油經蘇伊士運河運往亞洲的貿易流量較小，大約在60萬桶/日，而北向經蘇伊士運河運往歐洲的中東原油流量高達100萬桶/日，往後看，我們認為歐洲原油的偏緊將會有所緩和，原油近端與相關油種的貼水將會有回落，主要有以下幾點原因：1、利比亞沙拉拉油田已經恢復，產量恢復至120萬桶/日；2、美國寒潮對供應的影響逐步消退，當前中西部地區的減產量下降至20萬桶/日；3、歐美煉廠即將進入春檢，預計歐洲的原油加工量將會下降40萬桶/日，美國煉廠開工率也將下降從而釋放更多出口船貨；4、此前改道的中東原油將在2月下旬陸續到貨，而由於亞洲地區買家規避地中海品級原油，更多地中海原油將會在歐洲內部消化，整體來看，我們認為布倫特的結構性走強是階段性的。
■策略
單邊布倫特區間70至95，一季度需求淡季累庫，由於紅海事件與利比亞斷供，短期做多Brent-Dubai EFS，中期考慮布倫特反套，買遠拋近。
■風險
下行風險：俄烏局勢緩和，巴以達成停火協議，宏觀尾部風險。
上行風險：產油國突發性斷供，歐美對俄羅斯、伊朗制約升級、紅海危機顯著升級。
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