24K99訊 2023年最後一個月，美元疲軟推動黃金價格創下歷史新高。儘管黃金仍然保持在每盎司2000美元以上，匯豐銀行的貨幣分析師警告投資者，這個水平在新的一年可能無法保持。#2024投資策略#
儘管黃金在2024年的前兩週成功保持穩定，匯豐銀行指出，其貴金屬團隊認爲市場過度拉伸，預計由於高價格對實物需求產生影響，將會下滑，對珠寶和金條銷售產生拖累。
與此同時，該銀行的貨幣分析師預計美元將重新獲得動力，這也將對黃金價格產生影響。美元的最大推動因素仍然是美聯儲的緊縮貨幣政策。
貨幣分析師表示，市場可能對今年預期的降息過於激進。如果市場對寬鬆持續持樂觀態度，可能爲美元提供新的上行動力。
「市場對聯邦基金利率下調的預期達到138個基點，遠高於美聯儲的點陣圖所暗示的以及我們經濟學家預測的75個基點的降息，」分析師表示，「如果這些預期的降息規模沒有完全實現，那麼黃金價格可能會回撤。」
與此同時，匯豐銀行分析師指出，今年進行一些降息也將支持更高的實際利率，爲貴金屬創造另一個阻力。
「黃金在歷史上對美國實際利率非常敏感，儘管這種關係存在顯著的脫節，我們的貴金屬分析師認爲，正實際利率的提高可能會成爲今年黃金的阻力。」匯豐在報告中表示。
到目前爲止，儘管通脹壓力持續升高，市場仍然沒有放棄美聯儲將在3月開始降息的想法。匯豐的這份報告是在12月美國消費者物價指數公佈之前發佈的，該指數顯示美國核心消費者價格在過去12個月內上漲了3.9%，高於預期。
儘管通脹持續存在，市場仍然看好在3月會議上降息的概率超過68%。
儘管黃金在未來幾個月可能面臨一些賣壓，匯豐銀行認爲下行空間有限。
「一些因素將維持黃金價格在歷史高位，」匯豐表示，「例如，地緣政治和貿易風險升高，可能在2024年保持較高水平，爲黃金價格提供潛在支持。央行需求保持歷史上的強勁，受到地緣政治風險和投資組合多元化需求的推動，但在每盎司2000美元以上的價格水平可能無法完全持續。」