前一周，OPEC+決定將目前的石油減產維持到今年年底。這一聲明一點也不令人意外，但原油價格大幅下跌，引發了人們的猜測，即OPEC+減產可能已經啟動了許多人口稱的高油價療法，甚至是更高的油價。
但在油價開始影響需求之前，仍有可能繼續走高。一如既往，問題是到底有多高。答案是，也許更高一點。
印度石油部長上周警告說，OPEC+減產會產生意想不到的後果，並稱OPEC+產油國有權決定他們將開採多少石油，但他們不應該「不顧後果」。Hardeep Singh Puri補充道：「這可能成為一個自我實現的預言，需求將下降，因為人們沒有能力維持它。」
據彭博社的Julian Lee稱，需求破壞已經在進行中。在美國，這個駕駛季節的汽油消費量比2019年的平均水平低60萬桶/天，2019年是疫情前的最後一年，被認為需求正常。
此外，最新的美國能源信息署（EIA）庫存報告顯示，汽油庫存大幅增加，強化了燃料需求不溫不火的看法。不出所料，這是上周打壓油價的因素之一。
然而，儘管美國的需求可能會減弱，但世界其他地區的需求卻在上升。Lee指出，亞洲國家和巴西的石油需求都在上升。不過，在他看來，這種增長需要更加強勁，以抵消其他地區需求的下降。
但這將取決於造成需求破壞的原因。當我們談到美國需求時，並不是價格摧毀了需求（在夏季駕駛季節，油價遠低於90美元/桶）。可能是通脹，儘管消費者支出持續高漲，但通脹仍居高不下，這可能只是其中的一年。與此同時，亞洲國家的石油需求正在「蓬勃發展」。
高盛的大宗商品分析師最近表示：「中國的石油需求得到了創紀錄的內部流動性的支撐，強勁的擁堵和國內航班數據就表明了這一點。」他們指出，在低碳能源行業的推動下，該國對銅的需求正在繁榮起來。
雖然印度政府擔心油價，但該國超過80%的石油消費依賴進口，在此推動下，印度的石油需求也相當強勁。儘管印度石油部長對油價發出了警告，但他上周表示，即使油價突破100美元/桶，印度也將「應對」。
這似乎是大多數觀察人士認為的油價走勢。最新加入100美元/桶俱樂部的是挪威國家石油公司（Equinor），該公司的首席經濟學家預測，「我不排除油價達到100美元/桶的可能性，」但他補充說：「這並不是因為OPEC希望油價達到100美元，我認為他們的目標不是這個價格。」
事實上，Eirik Waerness提出了一個很好的觀點，最近幾天其他人也提出了這個觀點。OPEC+整體或沙特和俄羅斯對油價飆升不感興趣，他們知道解決高油價問題的本質。因此，和以前一樣，他們正在做的是一種很好的平衡行為，既能讓價格保持在對生產國來說足夠高的水平，但又不會扼殺需求，至少不會扼殺太多需求。
這是一個面臨風險的關鍵問題：即使油價漲到接近100美元甚至更高，全球經濟還能保持平穩增長嗎？還是會產生影響，最終摧毀更多的石油需求？
就目前而言，經濟似乎仍在穩步增長，但對利率、經濟衰退和消費者支出的擔憂仍在持續。與此同時，有關石油需求見頂的預測不斷出現，最新的預測來自Rystad Energy，這家挪威能源諮詢公司上周出人意料地預測，由於供應充足和石油需求增長見頂，油價即將大幅下跌。
該預測與Equinor的首席經濟學家的觀察結果相反，後者指出，全球產能緊張是油價可能很快突破100美元/桶的部分原因，這也與OPEC多年來一直的警告背道而馳：新產量的投資不足，最終將危及全球供應形勢。
目前來看，儘管沙特和俄羅斯減產，但市場供應似乎相當充足。但多數分析師認為，這種平衡似乎很微妙，短缺即將出現。一旦這成為正式的，過去幾年石油需求的彈性有多大，或者說，它將繼續變得多麼缺乏彈性，就會變得清晰。這可能會解決關於石油需求峰值的爭論，至少在一段時間內是這樣。
布倫特1原油連續日線圖
北京時間10月9日16:01 布倫特原油連續 報 86.67 美元/桶
