銅的月度金屬指數（MMI）橫盤，從6月到7月小幅上漲1.09%。銅價在上月反彈減弱后似乎出現橫盤走勢。6月22日之後，銅價開始回撤，但在月底前觸底，然後在7月的第一周出現了小幅上漲。目前的價格走向不支持一個足夠強大的任一個方向趨勢，這帶給市場不確定性，短期內容易波動。然而，在本月初，當前銅價開始形成看漲模式，顯示出上行逆轉的潛力。銅價走勢需要繼續上行並突破阻力位，才能形成有意義的上升趨勢。
銅價上月的漲勢減弱，未能超過4月中旬的高點，銅價似乎在方向上並不確定。事實證明，隨着銅價開始回落至目前的交易區間，包括一系列降息在內的亞洲刺激措施力度太小，不足以維持上行突破。
市場認為，緊隨着亞洲政府最初非常溫和的措施，將會出台更多的刺激措施。不過，儘管許多當局的言論助長了這些預期，但都尚未實現。
由於沒有任何進一步的刺激措施，6月份某些亞洲國家的製造行業增長放緩。
正當亞洲製造業對銅需求的提振作用不大時，美國製造業繼續收縮，這進一步阻礙了銅價任何有意義的上行突破。例如，6月份美國ISM製造業PMI連續第8個月出現萎縮。當月，該指數從5月份的46.9降至46.0，為2020年6月以來的最低水平。在其分類指數中生產指數跌幅最大，下降4.4%，至51.1。
儘管製造業疲軟導致銅價上月見頂，但銅價並未恢復整個5月和4月的下跌趨勢。與此同時，倫敦金屬交易所（LME）庫存水平的下降幫助控制了跌幅，足以拉動銅價橫盤。在6月7日銅價升至2022年11月以來的最高水平后，庫存在當月剩餘時間里大幅下跌。這導致三周內下跌超過37%，使庫存回落至4月底以來的最低水平。
一般來說，庫存水平與銅價的相關性幾乎可以忽略不計，但供應趨緊似乎足以促使投資基金從月初的凈空頭倉位恢復到凈多頭倉位。一般來說，庫存水平與銅價的相關性幾乎可以忽略不計，但供應趨緊似乎足以促使投資基金從月初的凈空頭倉位恢復到凈多頭倉位。與此同時，6月底商業機構凈做空。
這表明，市場對銅價走勢沒有真正的共識。西方經濟的持續疲軟仍將嚴重拖累銅需求，進而拖累銅價。因此，很大程度上取決於亞洲經濟能否走出當前的低迷。
LME銅日線圖
