周二(9月27日)上海原油價格收盤下跌16.7元，跌幅2.67%。主力合約2211終盤收於608.8元/桶，跌16.7元/桶。油價收跌，主要受全球央行加息的打壓，全球央行加息增加了全球經濟下滑的擔憂，降低原油的需求前景。同時美元走強，也給美元計價的油價帶來下行壓力。不過，地緣局勢升溫，限制了油價下跌。
中國及海外消息
市場對全球經濟放緩的擔憂正在加劇
隨着主要央行繼續大幅加息，市場對全球經濟放緩的擔憂正在加劇。 上周美聯儲加息 75 個基點，其他全球主要央行累積加息 425 個基點，加劇市場對經濟衰退前景的擔憂，並令原油需求前景蒙陰。因此，國際油價仍處在守勢，因為需求下降意味着價格下降。消息人士稱，無論對經濟增長造成多大的代價，越來越多的央行被迫採取非常規措施，經濟需求將受到打擊，這可能有助於原油市場出現重新平衡。
美國領先的投資研究機構NDR（NedDavisResearch）目前認為全球經濟衰退的可能性為98%，觸發了「嚴重」衰退信號，該模型僅有的其他幾次如此高的數據是在此前的嚴重經濟衰退期間，如2020年和2008-2009年，全球股市目前面臨的拋售壓力仍在不斷加大。美國股市周一在熊市中越陷越深，標普500指數和道指收跌，因投資者擔心美聯儲激進的抗通脹行動可能使美國經濟陷入深度衰退。
美元指數走高給油價帶來壓力
衡量美元兌一籃子六種貨幣的美元指數大幅上揚至114.00上方的逾20年新高，這對原油和以美元計價的商品構成壓力。數據顯示，強勢美元對油價的影響為一年多來最大。瑞穗銀行能源期貨主管Bob Yawger稱：任何人都很難指望油價會在美元如此昂貴的情況下反彈。眾多石油消費國的央行提高利率，引發了人們對經濟放緩的擔憂，這可能會擠壓石油需求。
芝加哥聯儲8月全國活動指數降至0.0，市場預期為0.09，前值上修為0.29。此外，根據聖路易斯聯邦儲備銀行（FRED）的數據，根據10年和5年盈虧平衡通脹率，美國通脹預期表明，該指標在周一刷新了多日低點。同時長期通脹預期降至2022年7月13日以來的最低水平。相比之下，5年期基準指數跌至2021年6月以來的最低水平。
布朗兄弟哈里曼經濟學家在普遍的避險環境和上周聯邦公開市場委員會（FOMC）的鷹派決定的背景下，對美元持樂觀態度。上周，由於主要央行大舉收緊貨幣政策，市場已經感到緊張，但英國財政政策的巨大錯誤進一步火上澆油。在全球經濟增長也明顯放緩的情況下，風險資產的大環境依然充滿挑戰。我們預計，在這種環境下，美元將繼續走強，儘管美聯儲收緊的預期仍然很高。美聯儲11月2日再加息75個基點幾乎已經完全被市場消化，12月14日再加息50個基點也被消化。
波士頓聯儲銀行主席柯林斯周一在其首次公開發言中表示，美聯儲需要降低不可接受的高通脹，這將導致失業率上升，但經濟衰退並非不可避免。經濟放緩幅度更小的目標具有挑戰性，但可以實現。重要的是看到通脹正在下降的明確而令人信服的跡象。致力於將通貨膨脹率降至2%。如果更高的通脹預期根深蒂固，就更難抑制通脹。
克利夫蘭聯儲主席梅斯特周一在準備提交給麻省理工學院的講話稿中表示，如果可能會出現失誤，那麼美聯儲做得太多總比做得太少好。當存在不確定前景時，政策制定者最好採取更積極的行動，因為採取積極和先發制人的行動可以防止最壞情況的結果切實發生。
地緣局勢升溫給油價帶來支撐
俄烏衝突的持續仍給原油市場造成一定影響，歐盟禁止進口俄羅斯原油的制裁措施將於12月生效，或將導致供應收緊，為油價提供些許支撐。能源網站oilprice分析師Irina Slav 表示，面對眾多挑戰，原油需求保持了彈性，OPEC+的日產量目標已落後額定目標350萬桶以上；隨着亞洲經濟重新開放，而俄羅斯原油被迫退出市場，原油供應衝擊的風險增加。
歐盟計劃推遲為俄羅斯原油價格設置上限，因成員國存在分歧。彭博社周一援引熟悉正在進行的磋商的消息人士的話報導稱，塞浦路斯和匈牙利等國已表示反對設置石油價格上限的提議。歐盟執委會周末與各成員國會面，試圖就一攬子限制性措施達成妥協。歐盟成員國可能會推動在10月6日于布拉格舉行的歐盟領導人非正式會議之前達成初步協議。
市場關注下個月初的OPEC+會議
市場的注意力正轉向OPEC及其包括俄羅斯在內的盟友組成的OPEC+在10月5日開會時將採取什麼行動，OPEC+在上次會議上已經同意小幅減產。不過，OPEC+的產量遠遠低於目標，這意味着進一步減產可能不會對供應產生太大的影響。
伊拉克石油部長Ihsan Abdul Jabbar周一表示，OPEC+正在監測油價情況，希望市場取得平衡。他在接受國家電視台採訪時表示：「我們不希望油價大幅上漲或崩跌。」Abdul Jabbar稱：「我們進入了一個具有挑戰性的時期。全球因素導致（油價）下跌 ，最重要的是成長放緩和通脹攀升。」
OPEC需要採取行動以提振油價。石油業專家、Black Gold Investors創始人Gary Ross表示，預計未來幾個月原油庫存將增加，OPEC將不得不削減50萬-100萬桶日產量，以維持90美元/桶左右的油價。隨着第四季度經濟衰退的風險和相對較弱的基本面進入，供需將重新恢復平衡，這將導致庫存增加。如果OPEC不減少供應，原油市場可能會轉向期貨溢價，一些原油產品將很難找到需求。
機構觀點
中信期貨原油：美元續漲，美油續跌
1. 金融壓力繼續增大。① 美聯儲連續第三月加息 75 個基點，鮑威爾表示經濟走弱是抑制通脹的必須代價。② 九月美歐領先綜合 PMI 連續第三月降至榮枯線以下。③ 美股大跌美債上行，美元指數歷史新高。從經濟金融和風險偏好角度均不利油價。
2. 地緣局勢存在較多不確定性。① 烏克蘭四地公投入俄，俄羅斯局部軍事動員。後期局勢尚不明朗，衝突升級或緩解對油價將造成不同影響。② 歐盟在經濟壓力面前，已經放鬆對俄羅斯煤炭出口制裁，並且加快對俄羅斯石油價格上限討論。如價格上限方案通過，則將推翻原定 12 月實施的制裁方案。對油價邏輯也將相應修正。③ 近期油價下跌，歐佩克部分國家再度釋放減產言論。是否減產及減產程度也會對油價產生不同影響。
3. 基準情形下四季度油價壓力仍大。①地緣屬性支撐強度減弱。一方面，俄羅斯原油出口維持，供應中斷擔憂推升風險溢價逐漸回落。另一方面，拜登在高通脹壓力下推出多重打壓油價措施，成為地緣下行風險。②金融屬性壓力繼續增大。海外經濟加速回落，美歐央行抑制通脹維持鷹派緊縮，對原油消費和期貨投機需求仍形成抑制。③供需屬性由正轉負。一季度油品庫存續降，二季度止跌小幅回升，三季度庫存增速加快，四季度預計繼續累庫。庫存上行導致供需估值下移。
油價展望：
1. 短期。油價震蕩區間逐漸下移至 80-90 美元/桶。以目前的庫存水平，在 80 美元處具有較強估值支撐。在此之上仍有回落空間。
2. 中期。四季度油價壓力仍大。上半年地緣向上支撐主導，下半年金融壓力漸趨顯著。自 2020 年 2 季度疫情導致短期衰退後，本輪復蘇周期接近尾聲，海外衰退跡象初顯，系統風險逐漸升溫。在溫和衰退基準情形下，油價或維持較為緩慢的重心回落。
風險提示：上行風險：俄羅斯地緣衝突擴大、歐佩克大規模減產、歐洲供應大幅中斷等。下行風險：全球經濟或金融危機、歐盟取消對俄羅斯制裁、伊核協議達成等
三立期貨原油:宏觀利空下，原油繼續下挫
期貨市場，布油在84美元附近震蕩整理，國內SC2211合約大幅收跌，收盤價608.8。
宏觀方面：美聯儲上周三大幅加息 75 個基點。世界各地中央銀行也紛紛效仿，經濟衰退風險加大；美元觸及20多年以來的最高水平，市場擔心利率上升將導致主要經濟體陷入衰退，減少對原油的需求；
政治形勢：俄羅斯在烏克蘭被佔領地區舉行投票，旨在吞併烏克蘭四個被佔領地區的公投。遭到基輔和西方國家的譴責，他們認為投票是虛假的，並承諾不承認投票結果。
基本面:原油供應方面，伊朗協議進展有限，OPEC對油價的反應窗口滯后；需求方面，目前全球經濟處於衰退周期，原油需求降低。
觀點及建議： 短期關注美國EIA戰略庫存的情況，市場一度傳聞WTI原油80美元美國將開啟收儲，尋找油價低點支撐。短期油價已進入下跌趨勢，西方各主要經濟體紛紛加息以抑制通脹，需求不振會限制油價的上限，操作上建議逢高位看空為主，不建議持倉過節。