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國信期貨早評:油價維持震蕩偏弱,鐵合金供需存在缺口

商品&期貨 2022年9月21日 10:20
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國信期貨早評:油價維持震蕩偏弱,鐵合金供需存在缺口

瀝青:瀝青穩定 供需平衡;
周二夜間,原油持續下跌,瀝青價格穩定。根據百川盈孚數據,截至9月15日,全國瀝青開工率47%,供應回升明顯,但是今年受原材料價格過高和經濟下行壓力雙重影響,需求略顯不足,庫存率略有回升,本周瀝青庫存率約為30.58%。另外,地方專項債今年已經基本發放完成,導致後市資金投入和需求或受到一定抑制,看多空間有限。

燃料油:原油下跌 燃料油持續走弱;
周二夜間,原油走弱,能化商品成本支撐鬆動,燃料油主力2301跌幅接近2%。航運也持續低迷,經濟下行壓力較大,海上貿易受挫,船用油需求略顯不足。外盤燃料油價格持續承壓下行,新加坡高硫380已跌至年度低位水平,新加坡等主要地區庫存水平回升明顯。經濟下行對需求抑制明顯,建議輕倉短空,快進快出。

聚烯烴:盤面震蕩調整 關注需求跟進;
周二夜盤塑料2301收漲0.15%、PP2301收漲0.08%。產能投放進入窗口期,進口到岸環比增加,市場供應有增量預期,但短期供應壓力不大。下游需求季節性回升,但市場心態較為脆弱,工廠逢低剛需採購,投機性需求不足,本周現貨成交減弱,聚烯烴延續震蕩調整,建議暫時觀望,關注後續需求跟進情況。

PTA:現貨仍然偏緊 PTA震蕩運行;
周二夜盤TA2301收漲0.43%。部分PTA工廠提負,供應端有邊際增量,下游聚酯大廠計劃減產,需求復蘇空間受限,但PTA現貨仍然偏緊,基差高位震蕩收斂,關注後續聚酯實際減產情況。成本方面,油價弱勢震蕩,PXN價差預期壓縮,成本支撐力度減弱,但盤面加工費偏低仍有托底效應。短期PTA延續震蕩運行,建議震蕩思路,關注油價走勢。

原油:美國API原油庫存增加 油價維持震蕩偏弱;
周二WTI原油下跌1.24%,報收於84.3美元/桶,國內原油期貨夜盤上漲0.69%,報收於640.3元/桶。芝商所(CME)追蹤的聯邦基金期貨顯示,市場認為美聯儲加息75個基點的可能性為84%,加息100個基點的可能性為16%。美國石油學會數據顯示,上周美國原油、汽油和餾分油庫存全都增加。截止9月16日當周,美國商業原油庫存4.209億桶,比前周增加100萬桶,汽油庫存增加了約320萬桶,餾分油庫存增加了約150萬桶。技術面,國際油價維持震蕩偏弱格局。操作建議:震蕩偏弱思路操作。

橡膠:膠價短期維持震蕩;
夜盤滬膠RU2301下跌0.34%,報收於13040元/噸。供應端季節性供應周期疊加替代指標膠流入,國內外產區新膠釋放逐步增長,但降雨或影響整體節奏。需求端目前國內輪胎市場延續弱穩,整體開工暫無明顯調整。國內替換市場區域差異表現猶存,整體交投較為平淡。技術面,膠價RU2301關注13200附近阻力情況,短期維持震蕩。操作建議:震蕩思路操作。

甲醇:供應略有回升 甲醇偏弱震蕩;
夜盤甲醇期貨主力MA2301合約收盤2672元/噸,較上一交易日跌幅0.5%,減倉15萬手,持倉117萬手。外盤方面,遠月到港的非伊甲醇船貨參考商談在320-328美元/噸,伊朗船貨參考商談在+3.5-7%,賣方低價惜售。華東解除封航后提貨速度較好,沿海庫存累積緩慢。近期甲醇價格略有走高,下游虧損加劇,尤其是對MTO端開工擔憂。外盤裝置逐漸重啟,四季度供應預計逐步回升。操作建議:震蕩思路操作。

焦炭焦煤:預期博弈 雙焦震蕩運行;
周二夜間,焦炭2301低位開盤,震蕩運行,報收2688.5,下跌5,跌幅0.19%。焦企回歸盈虧平衡,提產積極性下降,開工率周環比小跌,日均產量基本持平。鋼廠鐵水產量持續回升,支撐剛性需求。終端需求預期博弈,等待驗證。期貨盤面震蕩運行,建議短線操作。
周二夜間,焦煤2301低位開盤,震蕩運行,報收2017.5,下跌26.5,跌幅1.3%。十一以及二十大臨近,煤礦安全檢查加強,市場預期煤炭供應或有減量。鐵水產量上行支撐焦煤消耗量維持高位,低利潤下下游按需採購,關注黑色終端需求,建議短線操作。

玻璃:現實仍弱 震蕩回落;
周二夜盤玻璃主力合約震蕩偏弱。情緒方面,美聯儲加息預期與通脹預期博弈,波動增強,國內托底地產政策推動,情緒階段性好轉。現實情況看,玻璃供應有一定下滑,不過庫存持續積累,需求端仍然弱勢,現貨上行動力不足,對盤面壓制,操作上建議區間操作。



鐵礦石:宏觀情緒弱勢 盤面震蕩回調;
周二夜盤鐵礦石低開低走,弱勢下跌,截止收盤,鐵礦石01合約跌15至685,跌幅2.11%。情緒方面,加息預期反覆,打壓大宗商品,鐵礦石跟隨大宗商品弱勢回調。產業方面,鋼聯數據顯示本周鋼材表需走弱,產量也有所回落,鐵礦需求下滑,庫存累庫,短期供需情況走弱,不過旺季預期仍在。操作上建議短線操作。

鐵合金:供需存在缺口 逢低做多;
錳硅:周二晚間黑色系商品小幅震蕩。目前從原料來看,錳礦在前期快速下跌後有所企穩回升。隨着前期成本下滑,上周錳硅產量小幅恢復,但仍然處於較低水平, Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本:開工率(產能利用率)全國45.87%,較上周增6.05%;日均產量22830噸,增1635噸。短期來看鋼廠有所復產,錳硅產量回升增加錳礦需求,且回升幅度不至於重新過剩,因此建議逢低做多為主。
硅鐵:周二晚間黑色系商品小幅震蕩。硅鐵產量略有恢復但仍然處於低位,Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本:開工率(產能利用率)全國41.37%,較上期增2.99%;日均產量13976噸,較上期增600噸。供給位於低位,鋼材產量回升,需求轉暖,加之硅鐵成本支撐較牢,建議逢低做多為主。

螺紋鋼:等待需求改善 期螺觀望為主;
周二晚間螺紋鋼期貨下跌0.57%至3669元/噸。宏觀面來看,人民幣匯率破7,shibor月環比重新回升,預計資金面極度寬鬆格局略有改變;統計局多項數據出爐,8月消費回穩,但地產數據仍然低迷。上周供需轉弱,但原因可能在於上周四天工作日,本周供需預計略有回暖,根據Mysteel數據,上周鐵水產量238萬噸/日,環比回升1%,同比回升6%;鋼材產量變化不大,熱卷產量小增,螺紋小減,螺紋鋼產量307萬噸,環比同比持平為主。需求Mysteel統計的全國建築鋼材成交量上周均值為15萬噸,同比下降24%,環比下降10%。鋼材庫存回升。昨日建材成交15萬,期螺短期來看,需求弱於預期,建議觀望為主。

國信期貨公司授權文本由「專註期貨開戶交易及專業行情分析資訊網站」:【一期貨 www.1qh.cn】轉發

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