上周OPEC+同意將月產量增長目標從43.2萬桶/天提高到64.8萬桶/天，歐洲政界和大西洋彼岸的白宮都鬆了一口氣。但這並不是一個長期的解脫。在OPEC+宣布之後，油價本應下跌，但卻沒有，價格上漲。這不僅僅是因為目標產量增長的增加可能只停留在紙面上，也是因為備用產能。
全球的備用石油產能相當緊張，這一點已經被人們知道了一段時間。有警告稱，新石油勘探的投資不足，在很大程度上是由於投資者轉向ESG(環境、社會和公司治理) ，以及政府政策不鼓勵對石油進行更多投資，將導致備用產能下降。然而，這些警告在很大程度上仍未得到重視。
在OPEC+中，只有少數幾個國家能夠以明顯的方式提高石油產量，它們的備用產能總和也不是那麼大，也在下降。
據保守估計，OPEC的備用產能在今年年底前可能降至每日100萬桶以下，這還不到全球需求的1%。根據美國能源情報署EIA的數據，目前OPEC的備用產能約為300萬桶/天，情況看起來要好得多。根據Energy Aspects的數據，擴大后的OPEC+備用產能約為全球每日需求的1%，目前約為1.02億桶。
根據美國EIA對備用產能的定義，這並不是30天內可以開採的全部石油產量。如果在世界上的某個地方發生了宕機，人們就會痛苦地發現，這是多麼微不足道。在OPEC宣布新的產量目標后，一位能源分析師簡潔地指出了這一點。
Sankey研究的Paul Sankey上周表示：「沙特必須做出選擇——是否讓油價繼續上漲，同時維持超級緊急、超級危機的備用產能水平？或者我們是向市場增加石油，讓備用產能幾乎為零，然後如果利比亞局勢惡化，會發生什麼?」
考慮到利比亞平均每季度「惡化」一次，有時還會持續很長一段時間，再考慮到墨西哥灣的颶風季節已經開始，形勢變得更加嚴峻。
在前幾年，颶風季節使美國大部分海上石油生產中斷，而這些石油生產佔美國石油總產量的15%。看漲石油的因素似乎只是在不斷增加。
據報道，巴克萊銀行在一份報告中表示：「到今年夏天結束時，沙特的日產量將達到1100萬桶左右，而全球實際備用產能僅佔全球需求的1.5%。」巴克萊將今年布倫特原油的預期價格上調了11美元/桶，明年上調23美元/桶。
外媒在報道中指出，如果發生這種情況，沙特將接近其備用產能的極限，它從未在很長一段時間內生產1100萬桶/天，它現在可能也不會這麼做。
事實上，根據其他預測，OPEC+將離它的新目標相去甚遠。摩根大通預計，7月和8月的實際產量將分別增加16萬桶/天和17萬桶/天。拋開地緣政治不談，儘管地緣政治因素在OPEC+的政策中扮演了重要角色，但根本沒有足夠的備用產能來實現增產。
布倫特原油日線圖
北京時間6月10日10：30 布倫特原油連續 報 122.09美元/桶
