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市場周評:噩夢不斷!零售巨頭“暴雷”、鮑威爾鷹聲嘹亮、中美歐數據糟糕 中國央行突放大招

商品&期貨 2022年5月21日 19:15
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市場周評:噩夢不斷!零售巨頭“暴雷”、鮑威爾鷹聲嘹亮、中美歐數據糟糕 中國央行突放大招

FX168財經報社(香港)訊 5月16日-20日市場綜述:全球金融市場本周噩夢不斷!中美歐糟糕數據凸顯經濟壓力,零售巨頭沃爾瑪和塔吉特業績“暴雷”,美聯儲主席鮑威爾發出最強鷹聲,衰退風險陡然加劇,即使中國央行祭出“520”大禮包也于事無補,市場目前充滿悲觀情緒。

市場表現來看,全球市場遭拋售,標普500指數在周五一度進入熊市。美元周線六連漲態勢“戛然而止”,為2月初以來表現最為糟糕的一周。國際原油期貨結算價小幅收漲。黃金本周累計上漲1.8%,結束之前連跌四周的趨勢。

匯市:本周美國國債收益率下跌開始削弱美元的吸引力。美元自周初開始走下坡路,自104關口上方持續走低,周跌幅超過100點,最低觸及102.65水平,為七周來首次下跌,跌幅達到1.39%,為2月初以來表現最為糟糕的一周。

(美元指數日圖 來源:FX168)

在美元下跌的同時,歐元持續自低位反彈,從周初的1.04附近持續拉升,一度觸及高點1.0607,周漲幅超過150點,或1.46%,為7周來首次周線上漲。英鎊/美元本周勁揚,自周初的1.2250附近逐步走高至1.25關口,最終收于1.2490水平,當周漲幅超過200點,達到1.87%,此前連續4周重挫。受避險需求推動,美元/日元本周承壓走低,自周初的129上方持續下行,一度觸及127.03水平,周線跌近140點,跌幅超過1%,連續第二周下跌。

(歐元/美元日圖 來源:FX168)

商品貨幣本周小幅反彈,澳元兌美元有3個交易日反彈,自周初的0.6940持續走高至0.70上方,收于0.7037水平,本周漲近100點,漲幅達到1.42%。與此同時,紐元兌美元有4個交易日收漲,自周初的0.63關口持續走高,最終收于0.64上方,本周漲超100點,周漲幅達到1.85%,此前連續7周收跌。

大宗商品:黃金本周有4個交易日收漲,自周初的1809美元走高,一度逼近1850關口,周一跌破1800吸引了逢低買盤,最終收于1846.07美元,周漲幅超過30美元,達到1.89%,此前連續4周收跌。白銀走勢類似,自周初的21美元逐步拉升,一度觸及22關口,最終收于21.753水平,周漲幅達到3%,結束此前連續4周下跌的態勢。

(現貨黃金日圖 來源:FX168)

國際原油期貨結算價小幅收漲。WTI 6月原油期貨結算價收漲1.02美元,漲幅0.91%,報113.23美元/桶。布倫特7月原油期貨收漲0.51美元,漲幅0.46%,報112.55美元/桶。

全球股市:本周美國零售巨頭沃爾瑪、塔吉特、羅斯百貨均因通脹和成本高企而出現業績暴雷,給市場帶來了巨大的壓力。納指本周累跌3.82%,創周線7連跌,續刷連跌紀錄;標普500指數本周累跌3.04%,創周線7連跌,為2001年來最長連跌紀錄;道指本周累跌2.9%,創周線8連跌,為1923年來首次。

當周要聞盤點:

本周全球遭猛烈拋售風暴,中美歐經濟數據表現糟糕,美聯儲主席鮑威爾發表了迄今最強硬的言論,零售巨頭沃爾瑪和塔吉特業績“暴雷”,投資者紛紛轉向避險資產,中國央行在周五祭出“降息”大禮包,但仍難逆轉全球悲觀情緒。

中美歐數據很糟糕 市場心慌了

周一(5月16日),中國和美國公布的經濟數據均不及預期,而歐盟則下調了今年的經濟增長預期,這引發了人們對全球經濟前景的擔憂。

中國國家統計局周一公布的數據顯示,中國4月份零售額和工業增加值雙雙下降,遠低于分析師的預期。

4月份社會消費品零售總額同比下降11.1%,降幅超過路透社調查預測的6.1%;4月份規模以上工業增加值同比下降2.9%,與預期增長0.4%形成鮮明對比。

美國方面,受工廠報告訂單和發貨量減少影響,5月紐約聯儲制造業指數意外收縮,這是3個月來的第2次。

紐約聯儲周一公布,5月紐約聯儲制造業景氣指數自前一個月的24.6大幅下跌至-11.6,創下2020年5月以來的新低。據《華爾街日報》調查,經濟學家預計該指數將小幅下滑至16.5。

此外,由于能源價格飆升和烏克蘭戰爭的影響,歐盟委員會周一將歐元區2022年的經濟增長預期從2月時的4%下調至2.7%。

歐盟委員會預計,俄烏沖突及因此引發的能源和大宗商品價格暴漲將使歐元區今明兩年的經濟增長大幅下降,同時將使通脹率達到創紀錄的水平。

總部位于蘇黎世的Porta Advisors的合伙人Beat Wittman周一對CNBC表示,中國的零新冠政策、烏克蘭戰爭和大流行帶來的剩余供應鏈瓶頸意味著,未來一段時間股市可能會出現避險情緒。

“我認為波動性還沒有結束,現階段波動性也不是特別嚴重,但我們可以清楚地看到,金融資產的風險偏好已顯著下降,”Wittman說。

在物價壓力和借貸成本上升的情況下,經濟下滑的風險仍然是市場的主要擔憂。高盛集團資深董事Lloyd Blankfein督促企業和消費者為美國經濟衰退做好準備,稱這是一個“非常、非常高的風險”。

與此同時,高盛下調了美國經濟增速預測,以反映美聯儲收緊貨幣政策的影響,此舉也加劇了市場對美國今年的經濟表現的擔憂。高盛預計,美國今年的經濟增速為2.4%,2023年為1.6%,此前此前分別預期為2.6%和2.2%。

盡管今年全球股市下跌17%,但交易員仍對股市觸底持謹慎態度。摩根士丹利(Morgan Stanley)警告稱,美國股市的任何反彈都將是熊市反彈,未來還會有更多下跌。

“試圖把握市場時機很可能會耗時,而且會虧損。”瑞銀全球財富管理的首席投資官Mark Haefele說,“投資者情緒變化無常,在我們對三個r(利率、衰退和風險)有更清晰的認識之前,市場可能會繼續波動。”

鮑威爾發出最強鷹聲

事實證明,在貨幣政策收緊、俄羅斯在烏克蘭的戰爭和中國因新冠肺炎實施封鎖的情況下,風險情緒的反彈是脆弱的。

美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)周二發表了迄今最強硬的言論,他表示,美聯儲將繼續加息,直到有“明確而令人信服”的證據表明通脹正在消退。

鮑威爾指出,只要通脹不低頭,美聯儲面對加息不會退縮。“如果這涉及超越廣泛理解的‘中性’利率水平,我們將毫不猶豫地這樣做。我們將繼續前進,直到我們覺得我們可以認為‘金融狀況處于適當位置,我們看到通脹正在下降。’”

“這對市場是一個強烈的提醒,美聯儲將提高利率,很可能是以非常快的速度,以恢復他們在通脹方面的信譽,”荷蘭合作銀行外匯部門主管Jane Foley說。“美聯儲的強硬立場是今天上午市場情緒看起來比昨天更脆弱的原因。”

“當市場下跌時,人們跳進去尋找買入機會,我們就會有這種波動,”Cope Corrales的投資主管Shana Sissel在彭博電視上談到華爾街的反彈時說。她補充稱,美聯儲將很難實現經濟軟著陸。

紐約BMO Capital Markets的美國利率策略主管Ian Lyngen說:“一旦美聯儲開始加息,他們就會不斷前進,直到某些東西被戳破。現在的問題是,我們應該將什么視為潛在突破?股市?信貸?還是住房?我認為這將是本輪緊縮周期很大的未知數。”

“投資者情緒和信心仍然不穩,因此,在我們進一步清楚3Rs——利率、衰退和風險——之前,我們可能會看到波動和動蕩的市場,”瑞銀全球財富管理(UBS Global Wealth Management)首席投資官Mark Haefele表示。

Nuveen首席投資長Saira Malik認為,中期內,有理由對市場保持“謹慎樂觀”的態度,現在已經有跡象表明,物價上漲的速度放緩了,更多的勞工在進入市場,這將會對市場人氣和美聯儲有利,會降低波動性。這位分析師也轉向了防御的策略,她表示,在通脹環境下,擁有強勁資產負債表和提高股息能力的公司,尤其具有吸引力。

零售巨頭財報爆雷!美股幾乎崩跌

本周美國零售巨頭沃爾瑪、塔吉特、羅斯百貨均因通脹和成本高企而出現業績暴雷,給市場帶來了巨大的壓力。到周五收盤,能源股是今年迄今標普500指數中唯一上漲的板塊。

全美最大的兩家零售商沃爾瑪和塔吉特(Target)的股價分別于當地時間周二和周三創出1987年以來最大單日跌幅,總市值縮水超過650億美元。

沃爾瑪于周二公布的財報顯示,上季度營收1415.7億美元,好于市場預期,調整后盈利1.30美元,不及市場預期的1.48美元。公司同時預計,當前財年每股盈利或將下降約1%,此前預測為個位數增長。

當地時間周三,塔吉特公布財報顯示,上季度錄得營收251.7億美元,略高于市場預期。然而,在更高的運輸成本、更大的降價幅度和非必需消費品銷售不及預期的負面因素拖累下,上季度塔吉特調整后每股盈利2.19美元,同比降幅近41%,不及市場預期的3.07美元。

周三,美股三大股指全線潰敗。道瓊斯工業平均指數重挫1164.52點,跌幅3.57%,報31490.07點,創2020年6月以來最大單日跌幅。

“塔吉特(Target)和沃爾瑪(Walmart)公布的令人失望的數據真的、真的嚇到了人們,”Close Brothers資產管理公司的首席投資長Robert Alster說。“我們現在將看到美國GDP(預估)被大幅下調……看起來我們的經濟放緩速度確實比我們預期的要快。”

分析師稱,在美聯儲說服投資者相信,其可以在不引發經濟下滑的情況下收緊貨幣政策并遏制通脹之前,市場不太可能企穩。

倫敦研究公司MacroHive的首席執行官Bilal Hafeez說,目前市場強烈傾向于避險資產,尤其是現金。

“股市可能會像過去幾天那樣出現短期反彈,但總體情況是,低收益率的時代已經結束,我們正在向更高利率的環境過渡,”Hafeez在路透全球市場論壇上表示。“這將給所有從低收益率中獲益的市場帶來壓力,尤其是股市。”

Aptus Capital Advisors的投資組合經理David Wagner寫道:“本周的跌勢讓人感覺,市場似乎開始認識到,企業的盈利能力可能面臨危險。”

景順全球市場策略師布賴恩·萊維特表示:“很明顯,在很短的時間內,我們從疫情恐慌轉向通脹恐慌,現在又轉向對經濟增長的嚴重擔憂。”

值得注意的是,下周好市多(Costco)、百思買(Best Buy)、梅西百貨(Macy's)等零售公司也將陸續公布業績,若是財報表現不佳,或將再度引發拋售潮。

中國央行意外放大招

在全球市場在又一個動蕩的一周結束之際,中國央行突放大招,這注入了一絲樂觀情緒。

中國央行周五以意外降幅下調長期貸款市場報價利率(LPR),此舉將降低抵押貸款成本,并可能有助于應對房地產市場暴跌和新冠肺炎疫情造成的貸款需求疲軟。

據中國人民銀行周五發布的聲明,五年期LPR從4.6%下調至4.45%。這是自2019年調整利率以來的最大降幅。接受彭博社調查的大多數經濟學家此前預計,中國央行將降息5至10個基點。

此次下調是提振貸款需求的重大舉措,因為消費者和企業信心受到新冠肺炎疫情和房地產行業低迷的打擊,房地產行業出現了一系列開發商違約和房價下跌。較低的利率將立即適用于新的抵押貸款,而現有的抵押貸款最早要到明年才會重新定價。

本次LPR下調幅度大超市場預期,主要在于本周一MLF利率保持不變,市場普遍預期LPR最多下降5個基點。雖然非對稱性降息在去年12月已經出現過,但單獨下調5年期LPR在歷史上尚屬首次。

此舉“無疑在提升市場人氣方面是積極的,”上海Wanji資產管理公司基金經理Niu Chunbao表示。

“在過去幾個小時里,風險交易情緒出現了強勁反彈,交易員們對中國明顯溫和的貨幣政策決定表示歡迎。”ActivTrades分析師Pierre Veyret說,“此舉與西方經濟體持續存在的通脹和衰退風險形成鮮明對比,在西方經濟體,越來越多的市場操作員和分析師正在質疑央行的政策。”

“考慮到來自中國的好消息,以及本周我們已經經歷了一些非常負面的日子,今天出現了一點反彈,這也許并不令人驚訝,”Stanhope Capital首席投資官Jonathan Bell說。

巨豐投顧分析師郭一鳴表示,今日市場上漲的核心因素就是超預期的“降息”,這次降息充分顯示出管理層對穩增長的決心以及經濟復蘇的支持力度。但他還指出,對于指數來說,海外美元收縮以及國內經濟下行的內外影響下,市場整體風險偏好是被壓制的,而市場想要反轉甚至是階段性的大底,或許仍需時日。

中國民生銀行首席研究員溫彬指出,這是自從LPR報價形成機制改革以來,首次出現1年期LPR不降、5年期LPR下降,而且5年期LPR創下最大降幅。這種結構性降息體現了在當前穩增長的關鍵時期,金融加大力度為實體經濟紓困,提振有效需求,穩定經濟增速。

東方金誠首席宏觀分析師王青也表示,5月LPR報價單獨下調,表明貨幣政策正在加大逆周期調控力度,釋放明確的穩定增長信號,有助于激發市場主體融資需求,提振市場信心,為疫情緩解后的經濟反彈積蓄力量。

下周展望

展望下周,經濟數據眾多,重點關注歐美PMI初值表現,以及美國4月PCE通脹報告。美聯儲FOMC將公布5月貨幣政策會議紀要,新西蘭將召開政策會議。另外,歐洲央行行長拉加德發表講話。

具體來看,經濟數據方面,周一可關注德國5月IFO商業景氣指數;周二數據密集出爐,法國、德國、歐元區、英國以及美國5月制造業PMI初值將是重中之重;周三關注德國6月Gfk消費者信心指數以及美國4月耐用品訂單月率。周四,美國上周初請失業金人數、美國一季度GDP修正值、加拿大3月零售銷售將同一時間公布。

周五,美國4月核心PCE物價指數是當周重點,這是美聯儲最為青睞的通脹指標,投資者將從中觀察通脹見頂的跡象。

央行動態方面,下周三公布5月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要,投資者將仔細審視任何有關通脹可能很快見頂的觀點。美聯儲希望通脹壓力能很快消退,從而停止激進加息。

除此之外,新西蘭聯儲是唯一將于下周召開政策會議的主要央行,并準備在幾個月內第五次收緊貨幣政策。分析師預計,政策制定者將堅持上次加息50個基點的決定,周三將現金利率上調至2.0%。

歐洲央行行長拉加德周四將發表講話。歐洲央行(ECB)和英國央行(BOE)正處于政策制定者所能發現的最可怕的境地。歐洲央行即將做一件不可想象的事,放棄其負利率政策,這可能會讓歐元區陷入衰退,而英國央行正拼命避免加息50個基點,盡管在英國4月份通脹率飆升至9%后,它可能沒有太多選擇。

財經事件方面,市場繼續追蹤俄烏局勢和中國疫情。

俄烏沖突沒有談判休戰的跡象,隨著烏克蘭馬里烏波爾在5月20日正式宣告陷落,亞速鋼鐵廠最后的守軍投降,近3個月的圍城戰結束。戰爭接下來的走向備受關注。

其他地緣政治事件方面,美國總統拜登下周一將訪問日本,與日本首相岸田文雄舉行會談,這是拜登去年1月就職以來的首次亞洲之行。訪日期間,拜登還將出席美日印澳“四邊機制”峰會,并推出“印太經濟框架”。

在經歷多周的封鎖后,上海疫情出現逐步降溫的跡象,目前上海市新型冠狀病毒肺炎疫情防控工作領導小組辦公室20日印發了《關于我市持續鞏固疫情防控成果有序復工復產的實施方案》,明確上海三個階段復工時間表及疫情防控要求。根據《方案》,上海要分三階段推進復工復產:第一階段,即日起至 5月21日,集中恢復產業鏈供應鏈;第二階段,5月22日至5月31日,擴大復工復產;第三階段,6月1日以后加快全面復工復產。

另外,好市多(Costco)、百思買(Best Buy)、梅西百貨(Macy's)等零售公司的業績可能非常重要,因為投資者正在衡量消費者支出下滑的程度。考慮到本周所看到的情況,任何零售商在這種環境下公布業績都是投資者感到擔憂的理由。

此外,眾多熱門中概股股將于下周發布財報,重點關注阿里巴巴、百度、網易及拼多多等。電動車企小牛電動和小鵬汽車也將公布業績。

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