24K99訊 世界黃金協會(WGC)統計數據顯示，過去10年全球央行的黃金儲備增加4500多噸。其中，波蘭、泰國、印度與巴西央行最愛買黃金，盡管不同于美國政府公債和其他美元計價的資產，黃金沒有利息。券商則提到，經濟前景仍具風險支撐金價表現，美元則呈現偏弱局面。
過去10年時間里，鑒于大規模的貨幣寬鬆政策不斷增加美元的供應，美元兌黃金的價值大幅下跌。盡管美聯儲開始收緊對信貸的控制，但其他國家央行儲備仍轉向黃金，反映他們對全球以美元為基礎貨幣制度的擔憂。
波蘭央行總裁格拉平斯基(Adam Glapinski)在9月份解釋增加黃金儲備的原因時表示，黃金與任何國家的經濟實力沒有直接聯系，可以承受全球金融市場的動蕩。 波蘭央行在2019年買進約100噸黃金，而后繼續購買黃金。新興國家也繼續購買黃金，在2021年前9個月，泰國買進約90噸，印度70噸，巴西60噸。
不同于美國政府公債和其他美元計價的資產，黃金沒有利息。但匈牙利央行去年春天將其黃金儲備大增2倍至90多噸，原因是這種貴金屬沒有信用和交易對手風險。過去，因為與美國政治對抗，俄羅斯和其他一些敵對國家央行試圖擺脫對美元的依賴，大量購買黃金。
最近，本國貨幣容易貶值的新興國家和經濟規模小的東歐國家央行成為引人注目的黃金買家。面對本國貨幣持續貶值，哈薩克大幅提高黃金佔外匯儲備的比例。
央行和公共機關自2009年左右開始增持黃金儲備。在此之前，他們經常出售黃金，增持美國公債等美元計價的資產。1990年代，美國作為冷戰結束后唯一超級大國，經濟蓬勃發展，美元計價資產創造的獲利，對其他國家具有吸引力。
2008年爆發全球金融危機，造成資金從美國政府公債流出，美元計價的資產價值跟著下跌。市場分析師豐島五雄表示，各國對美元資產的信心開始出現動搖。
2008年危機后，由于推行大規模印鈔政策，美國長期利率下降，使得持有美元計價資產的吸引力減弱。金融和貴金屬分析師Koichiro Kamei表示，信用實力較弱的新興國家央行開始用黃金保護本國資產。
美元貶值，部分原因是美元相對于黃金的價值長期下跌。自從美國總統尼克森1971年宣布結束美元與黃金之間兌換關係以來，美元的價值已降至先前水平的1/50，因為擺脫兌換黃金的束縛之故，過去50年，美國印制的美元供應量狂增30倍。
金價不跌反漲，一方面受到央行買盤支撐，另一方面，通脹居高不下，也助長黃金買氣。Kotak Securities分析師Madhavi Mehta 向美國媒體表示，金價每盎司在1810 美元附近區間震蕩，反映出美元指數和美國公債殖利率相對穩定走勢。此外，市場對病毒的擔憂已經消退，但病例激增和限制傳播的封鎖措施令人擔憂。
新加坡貴金屬交易所首席執行官Victor Foo預期，金價將繼續在1750美元至1820美元大區間內橫盤整理，在1815 美元上方面臨一些阻力，除非美元大幅走低，否則未來將繼續在該區間波動。
瑞銀分析師Giovanni Staunovo預計明年初金價將繼續在當前水平附近波動，但是隨著美國利率上升和通脹率下降，可能會開始打擊金價，預計2022年底金價每盎司將跌至1650美元左右，比目前價位下挫約8.8%。
券商Oanda表示，可預測到明年經濟前景的風險仍然處于高位，市場高風險下，將可能導致，美國聯準會加速升息、北京更多寬松政策，以及投資人押注歐洲成長潛力，造成美元走向弱勢局面等種種金融市場因素，進而導致黃金在2022年可望表現強勢。
【廣告】關注公眾號，學習量化投資！
