上周五，持續的通脹壓力，促使現貨黃金仍於1800美元/盎司水平之上繼續保持整理反彈之態。
年底假期前市況清淡，金價周四小幅上漲並連續第二日收漲。美元需求疲軟推升以美元計價的金價。強勁的美國PCE通脹數據公布后美元獲得小幅提振，但難以延續漲勢且最終收盤于本周低點附近。事實上，美聯儲青睞的物價指標-11月個人消費支出物價指數年率上升至5.7%，錄得1982年以來最大年度增幅。月初數據顯示，美國CPI通脹率觸及1982年以來最快增速，且11月PPI創下歷史高位。物價壓力持續飆升進一步利好黃金，後者通常被視為通脹對沖工具。
不過，有跡象表明奧米克戎變異毒株可能沒有人們擔心的那麼嚴重，這仍然支撐了普遍積極的風險基調，並削弱黃金的避險屬性。在報告表明當前的疫苗可能比最初認為的更有效對抗Omicron變種后，投資者變得樂觀。此外，研究表明，與德爾塔菌株相比，奧米克戎病毒感染者住院和嚴重疾病的風險降低。與此同時，
風險偏好情緒以及美聯儲鷹派前景推動基準的10年期美債收益率接近1.50%。這進一步利空無收益率的黃金。值得回顧的是，美聯儲宣布將提高縮債速度一倍至每月300億美元。此外所謂的點陣圖表明官員們預計明年至少將加息三次。不過金價最終收盤於1800美元關口上方，為11月19日以來的最高收盤價，周五聖誕假期前連續第二周上漲。
展望未來，備受矚目的美國月度非農報告將在新年第一周公布。在此之前，黃金/美元更可能陷入區間整理，因為年底市況清淡。我們看到，近期在美聯儲縮減購債提速，加息前移的影響下，黃金並未大幅回調，反而觸底回升，一方面是因為此前美聯儲主席換屆提名時市場已經有所反應，另一方面則是緊縮截至變化的根本原因來自通脹的大幅上行，能源短缺、航運挑戰、大宗商品價格高企以及工資上漲等因素共同推高生產商的成本，成本轉嫁導致通脹持續時間比許多經濟學家的預期更持久。目前不好評估近日黃金價格這種上漲的性質，是曇花一現或是周期趨勢的轉變。
從圖表技術上看，12月份黃金價格的收盤價將會非常關鍵。不好說具體以什麼價位作為評估標準，但本周是今年最後的一個交易周了。從技術形態上看，只要黃金在本周不跌破1784美元，則黃金後市則可以展望繼續反彈上行。但如果本周黃金跌破1784美元，則後市將可能進一步回撤。
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來源：中國銀行官網 中國銀行廣東省分行 王剛，原標題：《20211227—通脹壓力仍存 黃金繼續整理於1800之上》