FX168財經報社(北美)訊 美國銀行分析師表示，黃金市場仍被困在1800美元以下，即使滯脹風險上升，也不足以在短期內支撐金價。
在上周發布的一份報告中，分析師指出，隨著各國央行推進貨幣政策正常化計劃，貴金屬繼續面臨重大阻力。
COMEX 12月黃金期貨結算價收跌約0.20%，連續第二個交易日下跌，報1765.70美元/盎司。
分析師表示，目前的滯脹威脅不同于以往黃金牛市時期的原因是，就業市場繼續保持相對良好。他們指出，并非所有的滯漲時期都是一樣的。
“我們使用‘痛苦指數’(Misery Index)來衡量滯脹，該指數綜合了通脹率和失業率。盡管痛苦引發了1971年至1981年的兩次黃金牛市，但近幾個月黃金報價和‘痛苦指數’出現了背離。事實上，‘痛苦指數’仍低于12.5%的水平，而這一水平在過去曾推動金價持續走高。”
盡管全球供應緊張正推動能源價格與通貨膨脹一起走高，但美國銀行表示，目前的價格水平低于此前導致全球經濟出現問題的水平。上世紀70年代，高企的能源價格導致了滯脹。今年以來，美國西德克薩斯中質油(WTI)的價格上漲了70%。
“油價飆升也增加了宏觀波動，但通脹大多被認為是暫時的。緊縮產出缺口應會推動央行將政策利率正常化。石油需求和價格可能會從目前的水平進一步推高……不過，這種情況需要結束，黃金才會出現買盤。”
分析師們表示，不斷上升的通脹正在推高名義利率和實際利率，從而增加黃金的機會成本。美國銀行預計，到2022年第四季度，美國債券收益率將升至1.90%。與此同時，美國CPI預計到明年年底將在2.4%左右。
盡管金價近期面臨一些不利因素，但美國銀行確實認為黃金有一些潛力，因為隨著政府債務在新冠大流行期間激增，利率預計將維持在低位。
“我們在利率研究方面的同事最近概述說，未償債務水平和經濟能夠承受的償債費用是提高利率能力的重要驅動因素，”這些分析師表示。
分析師們說，在美國經濟和股市出現問題之前，債券收益率可能會被限制在2%。
分析師表示:“近期CPI可能保持在2%以上，這意味著未來可能仍將是負實際利率。”
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