智通財經APP獲悉,匯豐研究發表報告,維持同程藝龍(00780)“買入”評級,目標價由16.2港元升至17.4港元,以反映上調對該公司的中期自由現金流預期,及更佳的經營槓桿和交叉銷售等,使2023年至2029年的年均複合增長率提高。
該行預計同程藝龍第二季盈利將有驚喜,主因成本控制及三、四線城市的復甦較預期表現更好,其中5月爲正增長。
該行表示,由於首季的旅遊需求疲弱,同程藝龍削減了對用戶的補貼,使季度內的變現率(take-rate)大升,至於從酒店夥伴收取的佣金率(10%至15%)則保持穩定,預計公共衛生事件過後,一旦旅遊需求恢復,該公司會增加補貼以推動業務,變現率預計將恢復到正常水平的8%至8.5%。