週一，花旗將Valaris plc（NYSE: VAL）的股票評級從買入下調至中性，並將目標價從之前的58.00美元調整至47.00美元。這一決定是基於對公司未來息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）預期的下調。
新的目標價是基於公司2025年核心EBITDA的約6倍估值倍數，略低於2010年至2014年上一個健康EBITDA期間的行業歷史平均水平。
此次降級反映了對最近沙特阿拉伯合約暫停的擔憂，這影響了Valaris的ARO合資企業的估值。花旗對ARO合資企業2025年EBITDA應用了約9倍的倍數，得出Valaris淨值約1.5億美元的估值。然而，由於上述合約問題，這一估值較之前有所下降。
Valaris預計2025年的自由現金流（FCF）收益率僅為7%，是同行中最低的，除了Seadrill之外。花旗分析師指出，如果海上鑽井需求略有改善，2026年這一數字可能會提高到約12%。
儘管如此，行業的近期前景很大程度上受原油價格的影響，預計這將決定2026年行業的基本面狀況。
花旗大宗商品團隊預計未來6至12個月原油價格可能面臨下行風險。這種不確定的原油價格前景導致該公司對Valaris採取更為謹慎的立場，選擇暫時觀望。分析師的評論突出了市場條件對Valaris運營的影響，以及其相對於同行在行業中的地位。
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