週四，瑞銀將Banco BPM SpA (BAMI:IM) (OTC: BNCZF)的評級從中性上調至買入，並將目標價從之前的6.80歐元上調至7.90歐元。這次上調反映了對該銀行成本管理和強勁資本狀況的更樂觀展望。
根據InvestingPro數據，該股票正在接近52週高點，過去一年回報率達27.5%。該銀行保持"優秀"的整體財務健康評分3.18，支持瑞銀的積極立場。
瑞銀分析師解釋了影響評級上調的因素，包括納入最近收購的BMPS股權的股息，這並未被瑞銀覆蓋，但基於VA共識估計。
此外，2025年至2028年的運營成本預測已下調約2%，並且在估計中納入了略有改善的風險成本（CoR）。
InvestingPro數據顯示，該銀行連續四年提高股息，儘管當前分析表明股票可能高於其公允價值交易。
儘管評級上調，瑞銀對Banco BPM 2026年的每股盈利（EPS）保持謹慎態度，估計將比該銀行自身15億歐元的淨利潤目標低約5%。該銀行估計約200點子或約15%市值的超額資本，為增加資本分配或潛在的非有機增長機會提供了靈活性。
分析師強調了進一步積極發展的潛力，例如成功完成Anima收購要約，這可能增強Banco BPM的收入流穩定性，並可能帶來超過30%的估值上漲空間。UCG對Banco BPM的收購要約凸顯了該股票的吸引力。
根據UCG的要約條款，包括預期來自Anima收購的貢獻以及預期的收入和成本協同效應，Banco BPM的估值可能在2027年預估每股盈利的約4倍左右具有吸引力，相比板塊平均水平約7倍。
在其他近期新聞中，德意志銀行將Banco BPM股票評級從持有上調至買入，將目標價從6.50歐元上調至7.40歐元。這次修訂基於2025年淨利息收入更具韌性的預期，可能導致盈利超過共識預期。
影響這次上調的幾個因素包括與Banco BPM 2026年14% CET1資本比率指引相關的潛在上行風險，以及2024-2027年期間每股盈利預期增加約4%。
根據德意志銀行的數據，Banco BPM的股票，不包括上市/流動性股權、超額資本和目標分配的價值，以2026年預估市盈率2倍交易。這表明市場可能低估了一個盈利且資本充足的銀行業務。德意志銀行還強調Banco BPM積極管理利率敏感性是一個重要優勢，有助於緩解較低利率的影響。
此外，這一策略支持了2024年上調的每股盈利指引，並增強了對Banco BPM實現2026年淨利潤目標的信心，即使EURIBOR利率降至2%，遠低於該銀行業務計劃中假設的3.1%。這些近期發展表明，Banco BPM未來幾年的財務表現前景更加樂觀。
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