週四，Piper Sandler調整了對nCino Inc. (NASDAQ:NCNO)的立場，將該股評級從增持下調至中性。該公司為nCino股票設定了38.00美元的目標價。根據InvestingPro的數據，NCNO目前的交易價格接近其52週高點43.20美元，市值為49億美元。該股近期表現強勁，過去六個月漲幅超過43%。
此次評級變更是基於觀察到nCino抵押貸款部門的客戶流失率增加，該部門佔其銷售額的15%。分析師指出，這種客戶流失預計將為全年收入帶來約1000萬美元的阻力，高於此前估計的800萬美元。
在考慮到DocFox和FullCirc收購帶來的估計520萬美元收入後，nCino第四季度的有機增長預期約為10%，低於第三季度的13%。InvestingPro分析顯示，雖然該公司保持60%的健康毛利率，但過去十二個月每股收益為負0.26美元，仍處於虧損狀態。
因此，Piper Sandler將nCino 2025年的收入預估下調了約2000萬美元。這一修正考慮了抵押貸款部門和核心業務運營的預期下降，儘管FullCirc的收購帶來了一些收入抵消。
Piper Sandler的目標價維持在38.00美元，基於26倍的目標企業價值與自由現金流（EV/FCF）倍數。這一估值是基於2029日曆年的預估，而非前一年的預估。
儘管收盤後的拋售侵蝕了該股過去三個月41%的漲幅，但該公司認為nCino的風險回報狀況現在已趨於平衡。
該公司打算繼續密切關注nCino的進展，特別是在交叉銷售能力和可能在2025年下半年開始復甦方面。此外，Piper Sandler也在關注抵押貸款量更廣泛反彈的跡象，這可能影響公司的表現。
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