每週問答 | 投資者發問，Clement 解答之一

觀迎來到全新的每週系列。這是我們發佈的第一篇貼文，我們的高級分析師 Clement Thibault 會在這裡解答投資者的各種問題。即使經驗豐富的投資者，也可能會遇到無法解答的問題，因此有些時候，獲取專家建議實屬明智之舉。在這篇貼文中，我們選擇了 3 條股市問題，內容有關沉沒成本謬誤、股市上最沉悶的事項，以及如何估計未來收取到的股息：

投資股票時，哪些是避免沉沒成本謬誤的最好方法？

首先，只是簡單地注意人類存有的偏見，已經是避免這些情況的好開始。現在你已明白了這一點。

第二，要明白虧損是投資的一部分。你不可能會有美完的連勝紀錄。勝敗乃兵家常事。

這就帶出了第三點，也是最重要的一點：你需要制訂計劃去應付虧損。

每次開倉，你都應該要有明確的目標價格，以及明確的止蝕位，以應付分析錯誤的情況。這樣，你就無需再考慮沉沒成本的問題——只需遵行預先確定的投資邏輯，你的心理偏見就絕對不會干預你的決定。

這是知易行難的事情，因為在積蓄處於危險邊緣時，事情便會對心理產生變化。但我發現，刻意制訂計劃，而且留意各種陷阱和謬誤，就能盡量減低在股市上投資時出現的心理錯誤。

你認為在投資股票方面，最為沉悶的是哪個部分？

等候事情發生。

投資股市之後，你對持倉盤及股價走勢的影響力會變得微乎其微。你必須靜觀其變，等待市場自行作出反應，再去了解自己的分析是否正確。投資需要時間，有時候為時數週，甚至數以月計。

耐性（或抵受沉悶的能力）是優秀的交易員/投資者最受忽視的特徵之一。在大多數時候，一直移動資金作出改變及調整，都會導致回報不似預期。

能夠暫退一步，讓你在開倉之後，等待市場以你希望的方向移動，就是最「沉悶」的一環；但這無疑是最重要的部分之一。

你會怎樣估計股票在未來的股息增長？

這是難以著手的事情。我會留意的重點包括：

1. 公司有否定期派息？他們每多少年派息一次？這種做法為時越長，股息就會更加穩定。
2. 公司有否定期增加股息？很多公司都會每年增加，你可以此小心推斷，以窺公司的未來狀況。
3. 公司上次在什麼時候減少派息？如果公司最近減少派息，就應以非常謹慎的態度就股息作出投資。
4. 管理層是否承諾派息？季度盈利電話會議的講稿應對你有所幫助。
5. 公司業務有否增長？業務與股息增長之間的關係非常密切。
6. 公司盈虧及自由現金流量是否足以支付未來年份的股息增長？請閱讀公司的財務報告，了解股息對公司的成本，以及公司是否有可能在日後繼續派息。

投資需要投放時間及研究工夫，但你會獲得非常豐厚的成果。

如有任何疑問，希望 Clement 為你解答，請在下面的留言部分提出，或者直接發送至 Clement 的 Twitter 帳戶——@ClemThibault。