藥明生物 (HK:2269)（2269，市值466億元）2021年股價小跌10%，2022年大跌35%，2023年再跌50%，2024年至今暴跌61% 。現價10.22元，過去3年零8個月大瀉近9成（恒指同期跌34%），小注投機、撈底價值浮現。
1️⃣ 藥明生物前周四公布中績後，券商普遍將其目標調低，但仍有大把水位。彭博收集21份券商報告，平均睇18.51元，較現價高出65%。
✏️ 北水半年加碼59億元
2️⃣ 北水對藥明生物似信心十足，2月底持藥明生物7.86億股（佔比18.44% ），上周五大增至11. 70億股（28.16%），半年內估計共動用資金59.5億元，增持3.84億股，均價約15.5元，較現價高出38%。
今年1至6月，藥明生物回購7,691萬股，斥資13.55億元，均價17.62元，較現價高出57%。公司主席李革，今年1月及6月，分別以每股29.71元及11.6元共購入788萬股，共斥資1.86億元，均價23.6元，較現價高出110%。
✏️ 手上訂單＝8.4年生意！
3️⃣ 2024財年（12月年結）上半年，藥明生物營收85.7億元人幣，按年微跌1%；non-GATT盈利22.5億元人幣，按年跌20.7%。上半年北美營收50.1億元人幣，按年大增27%，佔總營收58%，去年同期為46%。
今年6月底，藥明生物手上訂單高達201.05億美元（折港幣1,568億元），較2023年底及2022年底同告微跌2%，原因是部分新冠項目訂單完結，但較2021年底的136億美元仍增48%。由2017財年至2023財年，6個年度，手上訂單由14.8億美元增至205.9億美元，狂飆12.9倍，相信無一同業有此紀錄。現時手上訂單，相等於現時每年生意（營收）高達8.4倍！
✏️ PE由115倍跌至10倍
4️⃣ 2024全年，藥明生物non-GAPP 盈利預測40億元人幣（0.98元人幣），減幅15%，預測PE 10.3倍、PB 0.88倍，估值歷來最低；過去6年，平均PE高達115倍、平均PB高達9.2倍，高得不切實際。
在生物科技股中，藥明生物現時估值數一數二最低。以下是同業今年估值比拼：
．藥明康德（2359）：12 / 2024財年，PE 9.5倍、PB 1.47倍；
．藥明生物：12 / 2024財年，PE 10.3倍、PB 0.88倍；
．杭州泰格（3347）：12 / 2024財年，PE 13.2倍、PB 1.01倍；
．復宏漢霖（2696）：12 / 2024財年，PE 21.8倍、PB 5.1倍；
．君實生物（1877）：12 / 2024財年，負PE、PB 1.81倍；
．榮昌生物（9995）：12 / 2024財年，負PE 、PB 2.38倍；
．金斯瑞生物（1548）：12 / 2024財年，負PE、PB 2.40倍；
．和黃藥業（013）：12 / 2024財年，負PE、PB 4.46倍；
．信達生物（1801）：12 / 2024財年，負PE、PB 5.37倍；
．瑞科生物（2179）：12 /2024財年，負PE、PB 6.69倍；
．百濟神州（6160）：12 / 2024財年，負PE、PB 7.01倍；
．科倫泰博（6990）：12 / 2024財年，負PE、PB 15.6倍。
5️⃣ 今年6月底，藥明生物手上淨現金及現金等價物93億元人幣，財政寬裕。