股市熾熱氣氛將繼續降溫，等待新動力信號

恆指上週錄得明顯回吐，上落波幅千餘點，尤其星期四歐央行公佈大幅降低明年對經濟預測自1.7%降至1.1%後，環球股市均下滑。由於釋放流動性的利好刺激已近尾聲，相信中港股市的熾熱氣氛將繼續降溫，等待新的動力信號，本週恆指疑偏向下調整至27,600點水平，主要原因如下：

兩會見中央提振經濟並實施減費降稅，反映整體基本面狀況處於弱勢，與股票市場頭兩個月的熾熱表現不符。內地官方對經濟看法保守，預期未來GDP增長介於6%－6.5%之間，進出口數據方面大跌超乎預期，出口量創三年來最大單月跌幅，加上內地進入房產稅政策的討論，汽車銷量回落。若中央堅持維護人民幣穩定以及加大開放金融、汽車市場，將進一步引致股市短期在基本面落後中繼續掙扎。

外圍經濟同樣疲弱，打擊股票市場信心。上週美股累跌五日，最新非農新增職位數量遠低於預期，歐央行下調對未來區內經濟增長預期至1.1%，內地購買力減弱，同樣影響周邊地區經濟表現，上週數據顯示，韓國出口量以及澳洲房產市場均受壓，尤其短期來看，市場所有利好消息已悉數反映，股票市場已經整體上欠缺動力。

本週兩會閉幕，市場將繼續關注週五總理李克強的總結致辭，內地將宣佈2月份投資、零售、物價數據，英國議會將對新修訂的脫毆協議進行表決，另外日本央行將公佈貨幣政策，中美貿易協議的內容條件進一步公佈，對中國以及多間企業派發業績表，當前未見新利好消息釋放，預計本週港股將在外圍淡市中持續偏軟。

中國金洋證券研究部經理 陳錦盈 (筆者為證監會持牌人仕)