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市值超越蘋果後,微軟的財報容不下瑕疵

發布 2024-1-29 下午04:11
更新 2020-9-2 下午02:05
  • 微軟將於1月30日星期二收市後公佈財報。
  • 近期,微軟股價創下新高,因此財報容錯空間很小。

Investing.com – 上周三(24日),微軟公司(NASDAQ:MSFT) 超越蘋果公司(NASDAQ:AAPL),成為全球市值最大的公司。

年初以來,微軟上升了7.6%,創歷史新高,收市價為402.56美元,市值短暫突破3萬億美元大關,因此微軟周二(30日)收市後公佈的2023年最後一個季度的業績格外重要,市場需要知道微軟的業績能否支持當前的高估值,如果不能,可能有修正風險。

接下來,本文將分析微軟於財報發佈前的基本面狀況,並預測下即將發佈的財報,以及日後一年的前景。

筆者將使用 InvestingPro的ProTips工具深入研究公司的各項指標,並進行全面分析。ProTips梳理了公司的海量財務數據,並將各項結論劃分為了看升和看跌兩類,便於投資者理解。

創歷史新高後,微軟不容有失

微軟「美股七巨頭」之一。去年,七巨頭力撐美股大市走高,主要歸功於人工智慧(AI)熱潮。

尤其值得注意的是,微軟是人工智慧初創公司OpenAI的重要投資者,而OpenAI正是ChatGPT的開發公司。相比谷歌(NASDAQ:GOOGL)和Meta(NASDAQ:META),很多投資者認為微軟於人工智慧領域更領先。

此外,微軟核心產品還進行了一系列AI創新,包括於Edge流覽器和Office軟件中增Copilot人工智慧助理。

微軟還是第二大雲計算提供商,且一直在開發人工智慧晶片,以提升在資料中心市場相比亞馬遜(NASDAQ:AMZN)和谷歌的競爭力。

因此,本次財報,投資者還需密切關注微軟現有產品整合人工智慧技術的情況,以及於此領域的日後計畫。

此外,微軟雲計算部門Azure 的增長也很重要,此部門上個季度的表現尤為強勁,對公司利潤的貢獻超過了對營收的重要性。

對動視暴雪的整合也是投資者關注的另一個焦點。收購動視暴雪是微軟有史以來最大的收購,雖然從財務角度看意義不大,惟微軟如果能夠發出的一切進展順利的訊號,可讓投資者安心。

微軟財務方面的亮點和風險

接下來我們將使用InvestingPro的ProTips瞭解微軟的亮點和風險。

微軟的ProTips,來源:InvestingPro

風險方面,ProTips提醒,微軟的息稅前盈利(EBIT)估值倍數較高,超過了大多數同業公司。

微軟的ProTips,來源:InvestingPro

收入估值倍數也過高,遠遠超過同業公司。

微軟的ProTips,來源:InvestingPro

於亮點方面,ProTips總結道,現金流足以支付利息。

微軟的ProTips,來源:InvestingPro

另一個亮點是公司過去12個月的盈利能力很強。

微軟的ProTips,來源:InvestingPro

整體上,ProTips認為,雖然微軟穩健、盈利強,惟其目前的估值可能並不適合買入。

分析師對未來業績的預期是什麼?

就共識預測而言,分析師平均預期每股收益2.77美元,低於上一季度的2.99美元,惟比去年同期高出19%。

微軟財報預測,來源:InvestingPro

營收方面,分析師預計611.26億美元,比上一季度增長8.1%,同比增長15.8%。

值得注意的是,微軟的每股收益和銷售額已連續三個季度超出預期,於過去8個季度中,只有一次每股收益低於預期。

因此,微軟此輪財報有可能再超預期。

微軟過往財報,來源:InvestingPro

微軟的估值和分析師目標價

估值模型顯示,微軟當前的股價略微偏高。

InvestingPro公允價值綜合了14個公認的財務模型,給出的平均公允價值是352.22美元,比周三收市價低12.5%。

惟另一方面,分析師更為樂觀,他們預測微軟12個月的平均目標價是424.92美元,相當於仍有5.55%的輕微上升潛力。

微軟估值,來源:InvestingPro

結論

根據ProTips和InvestingPro公允價值評估,微軟估值略微偏高,意味著本次財報日具有一定的風險。

因為微軟股價近期創下新高,並突破總要關口,公司犯錯餘地很小,稍有不慎就可能引發股價回調。

相反,如果微軟股價想要繼續大幅走強,那麼就需要交出大勝預期的成績單,因為股價此前已經大幅上升,消化了近期的積極預期。

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編譯:劉川

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