- 微軟將於1月30日星期二收市後公佈財報。
- 近期，微軟股價創下新高，因此財報容錯空間很小。
Investing.com – 上周三(24日)，微軟公司(NASDAQ:MSFT) 超越蘋果公司(NASDAQ:AAPL)，成為全球市值最大的公司。
年初以來，微軟上升了7.6%，創歷史新高，收市價為402.56美元，市值短暫突破3萬億美元大關，因此微軟周二(30日)收市後公佈的2023年最後一個季度的業績格外重要，市場需要知道微軟的業績能否支持當前的高估值，如果不能，可能有修正風險。
接下來，本文將分析微軟於財報發佈前的基本面狀況，並預測下即將發佈的財報，以及日後一年的前景。
筆者將使用 InvestingPro的ProTips工具深入研究公司的各項指標，並進行全面分析。ProTips梳理了公司的海量財務數據，並將各項結論劃分為了看升和看跌兩類，便於投資者理解。
創歷史新高後，微軟不容有失
微軟「美股七巨頭」之一。去年，七巨頭力撐美股大市走高，主要歸功於人工智慧(AI)熱潮。
尤其值得注意的是，微軟是人工智慧初創公司OpenAI的重要投資者，而OpenAI正是ChatGPT的開發公司。相比谷歌(NASDAQ:GOOGL)和Meta(NASDAQ:META)，很多投資者認為微軟於人工智慧領域更領先。
此外，微軟核心產品還進行了一系列AI創新，包括於Edge流覽器和Office軟件中增Copilot人工智慧助理。
微軟還是第二大雲計算提供商，且一直在開發人工智慧晶片，以提升在資料中心市場相比亞馬遜(NASDAQ:AMZN)和谷歌的競爭力。
因此，本次財報，投資者還需密切關注微軟現有產品整合人工智慧技術的情況，以及於此領域的日後計畫。
此外，微軟雲計算部門Azure 的增長也很重要，此部門上個季度的表現尤為強勁，對公司利潤的貢獻超過了對營收的重要性。
對動視暴雪的整合也是投資者關注的另一個焦點。收購動視暴雪是微軟有史以來最大的收購，雖然從財務角度看意義不大，惟微軟如果能夠發出的一切進展順利的訊號，可讓投資者安心。
微軟財務方面的亮點和風險
接下來我們將使用InvestingPro的ProTips瞭解微軟的亮點和風險。
風險方面，ProTips提醒，微軟的息稅前盈利(EBIT)估值倍數較高，超過了大多數同業公司。
收入估值倍數也過高，遠遠超過同業公司。
於亮點方面，ProTips總結道，現金流足以支付利息。
另一個亮點是公司過去12個月的盈利能力很強。
整體上，ProTips認為，雖然微軟穩健、盈利強，惟其目前的估值可能並不適合買入。
分析師對未來業績的預期是什麼？
就共識預測而言，分析師平均預期每股收益2.77美元，低於上一季度的2.99美元，惟比去年同期高出19%。
營收方面，分析師預計611.26億美元，比上一季度增長8.1%，同比增長15.8%。
值得注意的是，微軟的每股收益和銷售額已連續三個季度超出預期，於過去8個季度中，只有一次每股收益低於預期。
因此，微軟此輪財報有可能再超預期。
微軟的估值和分析師目標價
估值模型顯示，微軟當前的股價略微偏高。
InvestingPro公允價值綜合了14個公認的財務模型，給出的平均公允價值是352.22美元，比周三收市價低12.5%。
惟另一方面，分析師更為樂觀，他們預測微軟12個月的平均目標價是424.92美元，相當於仍有5.55%的輕微上升潛力。
結論
根據ProTips和InvestingPro公允價值評估，微軟估值略微偏高，意味著本次財報日具有一定的風險。
因為微軟股價近期創下新高，並突破總要關口，公司犯錯餘地很小，稍有不慎就可能引發股價回調。
相反，如果微軟股價想要繼續大幅走強，那麼就需要交出大勝預期的成績單，因為股價此前已經大幅上升，消化了近期的積極預期。
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編譯：劉川