在英國新任首相卓慧思上任後，英國金融市場發生巨震，目前英國政府正在一邊加息一邊放水，既要又要的劇情來了···
先重溫近一個月英國金融市場的經過。
在9月22日，英國央行跟隨美聯儲的加息，引發英國國債收益率上升。
到了9月23日，卓慧思政府公佈了450億英鎊債務融資減稅計畫。減稅主要措施是將此前提高稅收的計畫全部撤銷，據英國政府預計，通過減稅措施，到2026年-2027年，減稅總額將達到450億英鎊。
在此前的文章中提到過，卓慧思的減稅政策主要針對富人和企業，卓慧思希望為這部分人群鬆綁，促進富人消費，同時增加英國對企業的吸引力，使英國經濟更好的運轉。
對於卓慧思這減稅政策，在最近兩次民意調查中，英國60%的民眾表示要求重新大選。卓慧思對此予以駁斥，稱英國現階段“最不需要的就是大選”。
在減稅計畫推出後，市場資金開始了用腳投票，並加劇了資金對英國長期國債的拋售。
英國10年期國債收益率從3.48%上漲到最高的4.5%。英鎊匯率也跌到歷史最低的1.03，英國富時100指數在半個月之內，跌近8%。
這減稅計畫給英國來了一波股債匯三殺。跌完還沒到頭，一場系統性金融危機正在來臨。
在英國低利率的背景下，英國發行的國債利息也是很低的。對於英國養老金機構來說，既要賺錢，又要保證安全，那優選標的就是國債。
但國債的利率又太低，養老金賺不到錢，就只好申請在國債當中加入杠杆機制。
在以往世界和平穩定發展的週期當中，這一套機制行得通。英國政府也發現，近幾年國債沒出任何的問題，所以將養老金機構在國債中的杠杆可以加大到7倍。
在卓慧思減稅計畫發佈後，英國國債受到大量的拋售，養老基金就面臨著追繳更多的保證金，以保倉位。
為了保住倉位，養老基金要籌集更多的現金，不得不拋售部分英國長期國債。
但這種拋售會導致國債收益率進一步抬升，你賣的越多，國債收益率就越高。養老基金的資產端就會越快的縮水，開啟了一場惡性循環。
值得注意的是，賣出也需要有對手盤買入，當全球都知道養老機構瀕臨爆倉，已沒有資金願意入場接盤，大家都在等待著養老金爆倉的那一刻。
當市場流動性枯竭，你想賣都賣不出去時，養老基金面臨著破產的危機。
在9月28日，英國央行宣佈，暫時推遲卓慧思政府的量化緊縮，並無限量增加長期國債的購買。第二天，英國政府宣佈，將緊急購買650億英鎊的英國長期國債，以穩定市場。
這一操作，讓全球金融機構都看傻眼了。英國政府一邊加息緊縮，又在另一邊無限量的印鈔票進場保護養老基金。
在英國政府進場後，英國十年期國債從4.5%下跌至4%。
英國20年國債收益率從5%下跌至4%，當天上漲超20%。英國50年國債收益率從4.74%下跌至3.47%，當天暴漲40%。
在英國政府宣佈進場後，這危機似乎解除了。在10月4日也宣佈英國的減稅計畫撤銷，這讓10年期國債收益率有所緩解至3.85%。
但在英國央行停止印鈔買入後，十年期國債收益率仍在不斷攀升，已接近突破前高的4.5%。
在10月12日，英國央行行長貝利警告稱，緊急購債干預是暫時性的，不會延長，計畫仍定於本週五（10月14日）結束。
這一番話說出後，英國債市又陷入新的恐慌，沒有央行兜底保護養老基金，那養老基金再次面臨爆倉的風險再次加大，債券市場崩盤的可能性又一次加大。
作為此次危機的主角，英國養老基金認為英國央行的救市舉措還遠遠不夠，並表示應該將緊急購債計畫的結束日期從10月14日延長至10月31日，否則還是有爆倉的風險存在。
現如今，英國的債券市場已成金融機構們最關注的焦點。
假設英國央行出手再晚幾天，任市場拋售的情緒加大，那英國長期國債收益率將朝著6%飆升。
英國養老基金很可能出現大量的爆倉，破產的情況。屬於3000萬英國人的養老錢就將消失，英國的股票和匯率市場都將受到重大的打擊。
英國養老基金破產，社會必定進入一場大騷亂。因為涉及眾多老人的養老金，這一場危機對英國造成的損傷，可能不亞於08年的金融危機。
結語
值得注意的是，不僅英國一個國家的養老金採用杠杆買國債的方式。據瞭解，美國、日本、德國、法國等國家，都有類似的操作。
這也就意味著，其他國家也有同樣的危機。
達利歐在原則中表示，當一個國家出現這樣的情況，只有兩種選擇，要麼通過印鈔緩解債務問題，讓經濟保持增長。（印鈔已經使通脹率在1981年達到了10%，導致人們拋售債券，買入對沖通脹的資產）
或採取極為嚴厲的緊縮政策，徹底打垮通脹。（但這將讓債務人損失慘重，因為當時的債務已經達到了大蕭條以來的最高水準）。
但這樣做問題會變得越來越明顯，通脹水準不斷升高，而經濟活力卻不斷下滑。這兩者似乎都發展到了危急關頭。
若美聯儲在接下來兩次都大幅加息的話，英國是否還會跟著加息？若加息的話，養老金的窟窿只會越來越大，到時候也只能繼續“邊加息邊印鈔票”的神操作。
英國內部的高通脹和養老金問題，英國選擇解決哪個？