智通財經APP獲悉，日本商業信心在4月份遭遇重挫，降至20個月以來的最低點，主要原因是市場對日元貶值帶來的進口成本上升和消費者壓力的擔憂加劇。根據日本內閣府經濟觀察者的最新調查，涉及零售、交通等多個領域的商業情緒指數在上個月下降了2.4點，至47.4點，這是自2022年8月以來的最低記錄。
據瞭解，情緒指數低於50的讀數表明，悲觀情緒超過了樂觀情緒，這一結果與分析師預期的50.3點的微弱樂觀情緒相去甚遠。同時，衡量未來預期的指標也出現了下滑，下降了2.7點至48.5，創下2022年12月以來的新低。
日元的貶值對日本經濟產生了多重影響。一方面，它增加了進口原材料的成本，加劇了對通貨膨脹和消費者購買力下降的擔憂。另一方面，日元的走軟也提升了入境旅遊的需求，並增強了日本製造商在國際市場上的競爭力。
日本央行釋放“救日元”信號
在日本央行於3月份宣佈自17年來首次加息之後，該央行正在密切監測日元貶值對物價和消費的影響，並考慮其未來的政策方向。
日本央行預計，由於今年工人將迎來三十年來最大的工資增長，消費活動將得到提振。然而，日元的持續疲軟可能會通過增加進口成本而引發成本推動型通脹，這可能會破壞消費回升的預期。
日元兌美元匯率在上週一度突破160的心理關口後，週五回升至155.67左右，這是自1990年以來的首次。爲了支撐日元，日本央行的經常賬戶數據顯示，日本政府上週在市場上投入了約9.4萬億日元(約合605億美元)。
值得一提的是，日本央行行長植田和男週三表示，如果日元下跌對物價造成重大影響，日本央行可能採取貨幣政策行動，這是迄今爲止最強烈的暗示，暗示日元下跌可能引發再次加息。
此外，日本央行前官員、日本知名通脹專家Tsutomu Watanabe在週四接受採訪時也表示，日本央行必須避免通過加息來對抗日元疲弱，因借貸成本上升將打擊消費和服務通脹。
Watanabe稱，但從實際數據來看，服務業通脹在去年秋季見頂後一直在走弱，暗示消費不振令企業不願上調價格。Watanabe表示，雖然近期日元下跌可能開始推高商品價格，但日本央行應避免加息，直到服務業通脹也加速。
市場似乎並不買賬
儘管日本當局本週頻頻發出“干預”信號，但市場似乎不太買賬：華爾街分析師與對沖基金仍在押注美元兌日元匯率將重回160關口。
其中，SBI流動性市場市場研究部門負責人Marito Ueda表示：“在2022年的干預之後，日元平穩走強，但這一次可能會更加困難。當時有人猜測美國加息即將結束，貨幣政策前景也不像現在這樣不明朗。”他還補充道，日元兌美元有可能再次跌破160日元。
RBC Capital Markets駐新加坡的亞洲外匯策略主管Alvin Tan也認爲，由於利率差距，日元可能會跌至160，如果美國利率不下降，“干預的影響將很快消散”。Tan也指出，美元兌日元將重新測試160的水平。
同樣地，由於美國銀行預計美聯儲將在12月降息，其預測日元今年將再次觸及160水平。美國銀行證券日本公司的日本貨幣和利率策略主管Shusuke Yamada表示，“考慮到在9月份之前可能不會有任何降息的跡象，日元貶值的壓力將持續一個多季度。”
與此同時，對沖基金大舉入場，正重新對日元發起進攻。據期權交易商稱，在日本當局疑似出手干預，並支撐日元從34年低點反彈的數日後，槓桿基金又開始押注美元兌日元匯率將在未來幾周內迴歸160點。短期基金本週開始買入一至三個月期的美元兌日元反向敲出看漲期權合約(RKO)，若美元兌日元匯率上漲，這些合約將會增值。
野村國際駐倫敦全球外匯期權交易主管Ruchir Sharma稱：“對RKO的偏好清楚地表明，市場對干預持謹慎態度，並因此認爲美元兌日元匯率走高充其量僅是磨合。面對這一匯率緩慢走高，日本當局也依然可能不太熱衷干預。市場押注美元兌日元匯率目前陷入區間震盪，區間上限將是日本當局所設的160。美元兌日元看漲RKO最能體現這點，市場已開始有目的地參與這些交易。”
