智通財經APP獲悉，中國銀河證券發佈研報稱，國內一季度實際GDP同比增速達到5.3%，高於市場預期的4.9%；4月國內製造業PMI指數達到至50.40%，繼續維持在枯榮線之上。經濟復甦疊加下游開工旺季來臨，有色金屬行業需求預期大幅改善，推動有色金屬主要品種產品價格與行業整體景氣度上行。而4月底的中央政治局會議，指出要及早發行並用好超長期特別國債，加快專項債發行使用進度，靈活運用利率和存款準備金率等政策工具，優化房地產政策，這些措施均有利於鞏固和增強經濟回升向好態勢，繼續拉動有色金屬需求與行業景氣度改善。
儘管近期美國通脹數據超預期，但在5月的議息會議上，美聯儲主席鮑威爾鴿派否認了加息的可能，並提出了就業下滑與通脹下降均可降息的路徑。而後美國4月非農就業人數大幅不及預期， 市場對美聯儲降息預期升溫，重燃降息交易。海內外宏觀與政策的利好，有助於有色金屬行業景氣度繼續提升。
中國銀河證券表示，儘管近期美國通脹數據韌性，但在5月議息會議上美聯儲維持聯邦基金利率不變， 且在會後的新聞發佈會上，美聯儲主席鮑威爾明確否認了加息的可能，且給出了三條路徑：1)通脹持續高於政策目標，就業熱、經濟不着陸，不降息；2)就業市場走弱，降息；3)通脹下降進展滿意，降息。而稍後美國4月非農就業人口增加17.5萬人，大幅不及預期24萬人; 非農失業率3.9%， 低於預期的3.8%，處於2022年1月以來的最高水平；4月平均每小時工資增速3.9%，低於預期的4%，薪資增幅亦出現降溫。美聯儲主席鮑威爾的鴿派發言，以及美國就業數據的超預期走弱， 使市場對於美聯儲的降息預期升溫。根據芝加哥商品交易所期貨數據，市場對於美聯儲的首次降息預期重新提前至9月。
市場降息交易重啓，利好黃金價格的上漲，建議關注山東黃金(600547.SH)、中金黃金(600489.SH)、銀泰黃金(000975.SZ)、赤峯黃金(600988.SH)、湖南黃金(002155.SZ)。
此外，全球銅礦供應端擾動不斷，嘉能可澳大利亞Mount Isa銅礦、淡水河谷Sossego銅礦、贊比亞銅礦、剛果金銅礦皆因不同原因事故出現停產可能。礦端事故的集中發生使本就偏緊銅精礦供應雪上加霜，驅動4月銅價最高上漲至8.2萬元/噸以上， 創下16年以來的新高。近些年因礦山老化、水資源短缺、缺電、前期資本投入不足、資源國政策收緊等擾動下， 全球銅礦山的的生產事故以及銅精礦產量不及預期或將在未來成爲常態，這將使銅精礦供應保持偏緊狀態在中期支撐銅價的走強。而國內經濟強勢復甦，且4月中央政治局會議明確加快出臺財政、貨幣與房地產優化措施，鞏固和增強經濟回升向好態勢，有利於需求面上對銅價進一步的拉動。
繼續看好銅礦板塊，建議關注紫金礦業(601899.SH)、洛陽鉬業(603993.SH)、西部礦業(601168.SH)、銅陵有色(000630.SZ)、金誠信(603979.SH)。
風險提示：1)有色金屬價格大幅下跌的風險；2)國內經濟復甦不及預期的風險；3)美聯儲降息不及預期的風險； 4) 有色金屬下游需求不及預期的風險。